Recentemente, foram emitidas algumas medidas provisórias para os Recibos Depositários da China (a seguir designados “CDR”) das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen. As medidas provisórias otimizam o sistema de negociação e introduzem o sistema de negociação mista de criadores de mercado competitivos no âmbito do sistema de negociação de licitações. As empresas de valores mobiliários qualificadas podem candidatar-se para se tornarem criadores de mercado CDR.
Entende-se que as condições para se candidatar a CDR market maker não são complexas, sendo necessário, em primeiro lugar, ter a qualificação de mercado de valores mobiliários fazendo negócios de negociação; O segundo é ter mais de 3 anos de experiência internacional em negócios de valores mobiliários. O número de criadores de mercado CDR únicos não deve ser inferior a 3. Se um único criador de mercado CDR solicitar menos de 3 ou mais, mas não conseguir satisfazer a procura do mercado, a bolsa pode designar um criador de mercado para realizar actividades de criação de mercado.
“Espera-se que, no futuro, quando o número de CDRs aumentar e o volume de negociação aumentar, o negócio pode engrossar o desempenho das empresas de valores mobiliários”, disse uma grande empresa de valores mobiliários do Norte a repórteres.
CDR market making trading é um sistema de tomada de mercado oficialmente introduzido pelos mercados de ações de Xangai e Shenzhen. No início deste ano, o Conselho de Ciência e Inovação também solicitou publicamente opiniões sobre a introdução do sistema de negociação de mercado, mas ainda não foi oficialmente divulgado. Do ponto de vista da solicitação de pareceres, as exigências dos criadores de mercado no Conselho de Ciência e Inovação podem ser maiores.
os criadores de mercado devem ter mais de 3 anos de experiência em negócios internacionais de títulos
Relata-se que a prestação de cotações bilaterais e outros serviços pelos criadores de mercado ajudará a aumentar a liquidez do mercado e profundidade do mercado, melhorar a capacidade de descoberta de preços, promover preços razoáveis no mercado, orientar os participantes no mercado a investir racionalmente e fornecer proteção necessária aos investidores.
“Considerando a diferença de fuso horário entre bolsas de valores nacionais e estrangeiras, os investidores têm familiaridade limitada com emissores estrangeiros, e ainda há um processo de familiaridade com as características do produto da CDR. A introdução do mecanismo de maker de mercado nos negócios de CDR interconectados é de grande importância para o desenvolvimento saudável do mercado”, disse a bolsa.
Se uma empresa de valores mobiliários cumprir os requisitos para a criação de mercado, pode aplicar-se à troca por criação de mercado de acordo com as disposições. Os criadores de mercado devem cumprir as duas condições de “ter a qualificação de mercado de valores mobiliários fazendo negócios de negociação” e “ter mais de 3 anos de experiência internacional em negócios de valores mobiliários”.
A bolsa pode determinar o número de criadores de mercado a serem introduzidos de acordo com o desenvolvimento do negócio e a demanda do mercado. Se as empresas de valores mobiliários verificadas excederem o número de market makers a serem introduzidos, a bolsa organizará uma revisão abrangente, selecionará market makers entre as empresas de valores mobiliários verificadas e os anunciará ao mercado.
Um criador de mercado deve aplicar-se à troca de actividades de criação de mercado num ou mais CDR específicos. A bolsa deve determinar a lista dos criadores de mercado de cada CDR de acordo com a aplicação dos criadores de mercado para realizar negócios de criação de mercado em CDR específicos e anunciá-la ao mercado.
Entende-se que o número de criadores de mercado CDR únicos não deve ser inferior a 3. Se um único criador de mercado CDR solicitar menos de 3 ou mais, mas não conseguir satisfazer a procura do mercado, a bolsa pode designar um criador de mercado para realizar actividades de criação de mercado.
Se um criador de mercado solicitar voluntariamente a cessação da actividade de criação de mercado CDR na bolsa, esta não será novamente aplicável no prazo de seis meses; Se um criador de mercado solicitar voluntariamente a cessação da actividade de criação de mercado para um CDR específico, não deve voltar a aplicar-se à actividade de criação de mercado para o mesmo CDR no prazo de seis meses. Se um criador de mercado deixar de exercer actividades de criação de mercado CDR, não será novamente aplicável no prazo de um ano.
Os criadores de mercado devem promover a equipa de investigação da empresa para divulgar relatórios de investigação de valores mobiliários sobre CDR e as suas acções subjacentes envolvidas na criação de mercado.
A bolsa pode, de acordo com os resultados mensais específicos da avaliação de mercado de CDR dos criadores de mercado, conceder uma redução adequada da taxa de transação e incentivo aos criadores de mercado que cumpram ativamente as suas obrigações de criação de mercado e encerrar a atividade de criação de mercado de CDR dos criadores de mercado nas circunstâncias especificadas pela bolsa de acordo com a avaliação global mensal e os resultados anuais de avaliação abrangente dos criadores de mercado.
Ao se envolver em negócios de criação de mercado CDR, os criadores de mercado devem cumprir rigorosamente as leis nacionais, disposições relevantes de bolsas e acordos de criação de mercado; Estabelecer e melhorar o sistema de isolamento da informação para evitar o conflito de interesses entre empresas de criação de mercado e outras empresas; Não é permitido aproveitar a oportunidade de se envolver em negócios de criação de mercado para se envolver em atos ilegais, como negociação privilegiada e manipulação de mercado, ou buscar outros interesses ilegítimos.
sci tech innovation board market making business também pode lançar
Além disso, as regras de negócios de criação de mercado do conselho Kechuang também podem ser oficialmente liberadas no futuro próximo.
Em janeiro de 2022, o CSRC emitiu as disposições piloto sobre negócios de negociação de ações de empresas de valores mobiliários no Conselho de Ciência e Inovação (Projeto de Exposição) (doravante denominado “Projeto de Exposição”), que planeja introduzir o mecanismo de criador de mercado no Conselho de Ciência e Inovação. Actualmente, o regulamento não foi oficialmente divulgado.
Em termos de condições de acesso para os criadores de mercado no conselho de ciência e inovação, o projeto de exposição apresenta requisitos mais elevados. As empresas piloto de valores mobiliários precisam atender aos requisitos de força de capital e capacidade de controle de risco de conformidade, incluindo o capital líquido contínuo de não menos de 10 bilhões de yuans nos últimos 12 meses e a classificação de classe A ou acima nos últimos três anos. Além disso, as empresas piloto iniciais de valores mobiliários também possuem planos de negócios perfeitos, profissionais, sistemas técnicos e outros requisitos.
De acordo com as estatísticas Western Securities Co.Ltd(002673) o capital líquido nos últimos 12 meses não foi inferior a 10 bilhões de yuans e a classificação nos últimos três anos foi acima da classe A (inclusive). Existem apenas 28 empresas de valores mobiliários, como Citic Securities Company Limited(600030) e assim por diante.
Os comerciantes de valores mobiliários disseram que os criadores de mercado tomam o bid ask spread como a principal fonte de renda, o que é propício para melhorar a robustez do desempenho dos negócios de valores mobiliários e também promoverá a transformação do negócio proprietário das empresas de valores mobiliários para negócios de comercialização. Além disso, o sistema criador de mercado é propício para a melhoria da liquidez do mercado e função de descoberta de preços, melhorar ainda mais a capacidade de financiamento e eficiência do conselho de ciência e inovação e, em seguida, trazer mais oportunidades de negócios para o final de contratação de projetos bancários de investimento de empresas de valores mobiliários. Ao mesmo tempo, também ajuda a melhorar a viscosidade do serviço do mercado existente que faz clientes da placa da ciência e da inovação.
atualmente, o novo terceiro conselho também tem um sistema de negociação de mercado. Os dados mostram que existem 93 empresas de valores mobiliários que fazem mercado no novo terceiro conselho. De 2014 a 2022, as cinco principais empresas de valores mobiliários no número de ações de mercado são Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , títulos Kyushu e Citic Securities Company Limited(600030) Sul da China
A partir de 29 de março de 2022, as cinco principais empresas de valores mobiliários no número de ações de mercado são títulos Kaiyuan, Northeast Securities Co.Ltd(000686) , títulos Kyushu, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , e títulos Anxin.
Citic Securities Company Limited(600030) disse no relatório anual de 2021 que, em 2021, o novo negócio de terceiro conselho da empresa continuou a aderir à base de expansão e cobertura do cliente, com descoberta de valor e realização de valor como o núcleo. Ao realizar ativamente o negócio de recomendação e subscrição da bolsa de valores de Pequim, insistindo em otimizar a estrutura de posição de tomada de mercado e aumentar a cobertura de empresas de alta qualidade, atribuímos grande importância ao controle de qualidade e efetivamente controlar riscos comerciais. No final do período de relatório, a empresa havia fornecido serviços de criação de mercado para 31 empresas listadas, das quais uma empresa havia se tornado uma empresa cotada na bolsa de valores de Pequim e 23 empresas haviam entrado na camada de inovação.
