Sob o pano de fundo da recuperação econômica global, a recuperação do mercado da indústria eletrônica, o surto de eletrônica automotiva e outras indústrias e o surgimento contínuo de novos cenários de aplicação impulsionaram muito a demanda por PCB. Beneficiando disso, Shengyi Technology Co.Ltd(600183) ( Shengyi Technology Co.Ltd(600183) . SH), Nuode Investment Co.Ltd(600110) ( Nuode Investment Co.Ltd(600110) . SH), Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) ( Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) . SZ) e outras empresas listadas na cadeia da indústria de PCB relataram bons resultados em 2021. Alguns analistas apontaram que existem oportunidades estruturais e forte demanda por placa PCB. Olhando para a frente para 2022, a indústria manterá o crescimento.
lucro upstream duplicado
Como a “mãe dos produtos eletrônicos”, PCB (placa de circuito impresso) continua a penetrar nos campos de controle industrial, tratamento médico, eletrônicos de consumo, eletrônicos automotivos e assim por diante.
De acordo com os dados de prismark citados no relatório anual Shennan Circuits Co.Ltd(002916) ( Shennan Circuits Co.Ltd(002916) SZ) 2021, a médio e longo prazo, a indústria manterá uma tendência de crescimento estável. De 2021 a 2026, espera-se que o valor de saída global de PCB cresça em um CAGR de 4,8%. Com uma base alta em 2021, a taxa de crescimento composto na China continental ainda atingirá 4,6%, e o crescimento permanecerá estável.
As empresas listadas nos segmentos superiores da cadeia da indústria de PCB tiveram um bom desempenho no ano passado. De acordo com os relatórios anuais, o fornecedor de laminado revestido de cobre upstream Shengyi Technology Co.Ltd(600183) alcançou um lucro líquido de 2,83 bilhões de yuans, um aumento anual de 68,38%; Fornecedores de folha de cobre Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) . SH) realizaram lucros líquidos de 404 milhões de yuans e 550 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 740993% e 195,02% respectivamente Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) ( Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) SZ) o lucro líquido aumentou 118130 milhões de yuans antecipadamente, com um aumento ano a ano de 449,63% – 505,53%.
A chave para apoiar o crescimento do desempenho das empresas acima é a melhoria das vendas e preços dos produtos e a transmissão efetiva dos custos para a jusante.
Desde o ano passado, o preço das commodities a granel tem flutuado continuamente, o preço do cobre aumentou acentuadamente, e o custo aumentou em conformidade. Laminados revestidos de cobre acolheram a maré de preço crescente. Fabricantes de laminados revestidos de cobre, incluindo Shengyi Technology Co.Ltd(600183) aumentaram seus preços do produto. Ao mesmo tempo, o mercado mudou mais foco de produção para a folha de cobre da bateria de lítio com maior lucro bruto, que tem espremido a produção de laminados revestidos de cobre e folha de cobre em certa medida, resultando em oferta curta e até mesmo escassez no mercado de laminados revestidos de cobre As vendas Shengyi Technology Co.Ltd(600183) de placas de circuito impresso aumentaram. A capacidade de produção liberada pelo projeto de folha de cobre eletrônica de alta precisão de 8000 toneladas (fase II) tornou-se uma das principais razões para a mudança do desempenho Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) .
Como controlar os custos quando os preços do cobre continuam a subir Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) pessoa relevante responsável disse que temos ajustado dinamicamente o estoque de fio de cobre e ajustado em conformidade quando o preço sobe ou cai para controlar o estoque. O aumento do preço de cobre terá um certo impacto nos lucros da empresa, mas geralmente falando, o impacto não é muito grande. De acordo com sua divulgação, os produtos da empresa são basicamente produção total e vendas totais.
Devido à oferta apertada do mercado de produtos de folha de cobre, a taxa de processamento também aumentou. De acordo com o repórter, o modo de preços de produtos de folha de cobre de muitas empresas é “preço de cobre + taxa de processamento”.O aumento da taxa de processamento ou preço de cobre levará ao aumento correspondente de produtos de folha de cobre, de modo a melhorar a rentabilidade geral dos produtos Nuode Investment Co.Ltd(600110) insiders disseram à imprensa financeira associada que o aumento das taxas de processamento é o principal fator na lucratividade dos produtos de folha de cobre da empresa. O aumento das matérias-primas pode ser parcialmente transmitido para clientes downstream, e também fizemos hedging.
Quando o mercado está em uma boa situação, a indústria vai se “reunir” para aumentar o capital e expandir a produção Shengyi Technology Co.Ltd(600183) o último anúncio mostra que Jiangxi Shengyi Technology Co.Ltd(600183) Co., Ltd., uma subsidiária integral, aumentará o capital em 500 milhões de yuans e iniciará a construção do projeto de fase II. A subsidiária produzirá 131079 milhões de metros quadrados de todos os tipos de laminados revestidos de cobre e venderá 130735 milhões de metros quadrados de todos os tipos de laminados revestidos de cobre em 2021 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) também está promovendo o projeto de folha de cobre de alto desempenho de 15000 toneladas na cidade de Ningde, província de Fujian, o projeto de transformação técnica de folha de cobre de alto desempenho de 16000 toneladas em Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Park, Meizhou, província de Guangdong, o projeto de folha de cobre eletrônica ultra fina de alta precisão de 30000 toneladas em Liaocheng, província de Shandong, e o projeto de folha de cobre eletrolítica de 20000 toneladas de Jiangxi Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Co., Ltd. em Ganzhou, província de Jiangxi.
médio e inferior alcança lucro bruto rolamento
Em contraste, a pressão de desempenho das empresas nos alcances médio e inferior da cadeia da indústria de PCB é mais óbvia.
O relatório anual mostra que a receita de Shennan Circuits Co.Ltd(002916) 2021 foi de 13,943 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,19%; O lucro líquido foi de 1,48 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 3,53%, com um ligeiro aumento. Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) ( Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) . SZ), cujo negócio principal é o conselho de mercado de comunicação empresarial e o conselho de automóveis, teve uma receita de RMB 7,419 bilhões em 2021, uma diminuição homóloga de 0,55%; O lucro líquido foi de 1,064 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 20,80%.
Simultaneamente, o relator observou que a margem de lucro bruta do PCB das empresas de médio e a jusante diminuiu em comparação com os dados do mesmo período.
Relatório anual (fonte de dados de cada empresa)
Tanto as empresas Shennan Circuits Co.Ltd(002916) quanto Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) disseram em seus relatórios anuais que o impacto da epidemia no lado da oferta ainda existe, a circulação da cadeia de suprimentos da cadeia industrial não é suave, o preço das matérias-primas aumentou significativamente e o fornecimento de chips é apertado, o que formou uma certa pressão de custo sobre as empresas Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) ao mesmo tempo, destaca-se que a operação global da empresa está enfrentando múltiplas pressões e desafios devido à influência de fatores como valorização do RMB, desaceleração da construção de 5g, flutuação da demanda do mercado de PCB e intensificação da concorrência.
Quanto às razões para a queda da margem bruta de lucro, Shennan Circuits Co.Ltd(002916) em resposta à pesquisa institucional, apontou o impacto da “desaceleração da demanda do mercado de comunicação em 2021”.
Insiders disseram à Associated Press financeira, “com o rápido desenvolvimento da digitalização no contexto da epidemia, telecomunicações, armazenamento de dados e comunicação de 5g todos precisam da saída e recepção de informações. O final da saída é principalmente o layout das estações base de comunicação, mas agora o layout é basicamente o mesmo. Portanto, a empresa PCB dominada pela principal placa de comunicação das estações base de comunicação é equivalente a dizer que seu crescimento de desempenho cairá em uma estagnação”.
ainda existem oportunidades estruturais
Relativamente falando, apesar da pressão do lado dos custos, o desempenho de Sihui Fuji Electronics Technology Co.Ltd(300852) ( Sihui Fuji Electronics Technology Co.Ltd(300852) . SZ), cujos produtos são usados principalmente em áreas a jusante, como controle industrial e eletrônica automotiva (representando cerca de 80% da receita total), aumentou, com uma receita de 1,05 bilhão de yuans em 2021, um aumento anual de 61,44%; O lucro líquido foi de 184 milhões de yuans, um aumento anual de 52,94%.
Sihui Fuji Electronics Technology Co.Ltd(300852) A pessoa responsável relevante afirmou que a aplicação dos produtos da empresa no mercado a jusante está principalmente no controlo industrial (as receitas representam cerca de 60%).
Quando se trata de alguma transmissão e automação, produtos de controle industrial serão usados, como motores e juntas em Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) que são usados em grandes quantidades.
Diante da falta de “núcleo” na indústria, os informantes acima mencionados disseram que do lado da produção, a nova linha de produção de fabricantes de chips foi colocada em operação e a capacidade de produção começou a ser liberada gradualmente. Do lado da aplicação, há um fenômeno de operação insuficiente em países com epidemia grave no exterior, o consumo de chips será reduzido e alguns podem fluir para a China. Quando o problema principal da escassez não é resolvido, as empresas encontrarão maneiras de reduzir a quantidade de chips no projeto ao empurrar novos produtos.
Alguns analistas da indústria também apontaram que a mudança marginal da demanda de PCB merece atenção, e eletrônicos automotivos e servidores trazem oportunidades estruturais. Alguns entrevistados também disseram que o lado da aplicação acabou de começar, e a perspectiva ainda é muito ampla.
“Veículos elétricos e inteligentes são a tendência. Há mais e mais configurações ADAS (sistema inteligente de assistência à condução), incluindo alguma assistência inteligente para o carro após a condução, anti desvio e anti-derrapante. O consumo de dirigir PCB aumenta rapidamente. Além disso, os três sistemas elétricos (bateria, motor e controle elétrico) de veículos novos de energia também precisam de controle PCB. Comparado com veículos a óleo comuns, seu consumo de PCB pode dobrar.” A pessoa acima mencionada contou à imprensa financeira associada.
Além disso, sob o pano de fundo da “computação digital no Oriente e computação digital no Ocidente”, o aumento da demanda por poder de computação e interação de dados e a expansão de cenários de aplicativos relevantes em IA, computação em nuvem, big data, vídeo 8K “Ultra HD” e aplicativos da indústria 5g impulsionarão a expansão e atualização de equipamentos de rede, como servidores e switches, o que dará origem a um maior espaço de imaginação para a indústria PCB (especialmente produtos PCB de alta frequência e alta velocidade).
