Nesta semana (202203/18-03/24), a taxa de remoção de estoque desacelerou, principalmente devido à entrega limitada de usinas siderúrgicas sob influência da epidemia, resultando no aumento contínuo de fábricas e armazéns. Em termos da estrutura da oferta e da procura do mercado siderúrgico, embora o lado da oferta esteja no canal crescente na alta temporada, o controle do lado da política e o alto custo das matérias-primas limitaram o espaço crescente do lado da oferta este ano; O retorno do lado da demanda desta semana também foi afetado principalmente pela repetição da situação de dispersão epidêmica, pela suspensão de projetos locais e pela má transmissão de materiais para a jusante. Espera-se que o impacto da epidemia melhore com a regulamentação flexível das políticas e a transição para a transmissão a jusante. Nesse momento, embora as características crescentes da alta temporada no lado da demanda sejam óbvias, a taxa de remoção de estoque também deve mostrar um aumento supersazonal. Espera-se que os fundamentos e o centro de lucro do mercado de aço funcionem bem na alta temporada, e o padrão de configuração da indústria mudará gradualmente de aumento lento à esquerda para aumento rápido à direita. O valor atual da configuração da indústria é relativamente proeminente.
O lado da oferta recupera gradualmente, com crescimento limitado na época alta. Esta semana, o lado da oferta tornou-se mais forte em uma faixa estreita: a produção de cinco variedades foi de 9,548 milhões de toneladas, aumento de 2,07% mês a mês e queda de 9,37% ano a ano; A produção de linha foi de 3,01 milhões de toneladas, um aumento de 1,45% mês a mês e uma queda de 14,39% ano a ano. Esta semana, a recuperação da produção de laminação a quente é mais proeminente, recuperando a depressão onde a produção caiu na semana passada. Após os Jogos Olímpicos e Paralímpicos de Inverno, a produção recomeçou na maioria das áreas, entre as quais a taxa de utilização da capacidade de alto-forno da usina de aço Shanxi atingiu um alto nível. A taxa de utilização da capacidade de alto-forno em Tangshan aumentou 5,6% para 57,74% mês a mês. Alguns altos-fornos retomaram a produção nos dias 13-15, e a taxa operacional marginal aqueceu. Espera-se que a produção diária média nacional de metal quente aumente para mais de 2,2 milhões de toneladas. Sob a perturbação da epidemia, o controle de tráfego ocorreu em muitas regiões em todo o país, o fluxo e a transmissão de recursos entre as regiões não são suaves, e o volume de chegada de sucata de aço enfraqueceu mês a mês. Entre eles, algumas usinas de aço em áreas de médio e alto risco da província de Hebei pararam de coletar sucata de aço, e o mercado está em um impasse. O lucro médio de 40 fábricas de aço independentes EAF na China é de – 166 yuan / ton.O declínio do entusiasmo da produção de empresas de fabricação de aço de processo curto e a diminuição da chegada de matérias-primas têm um grande impacto na produção a curto prazo. Em meados de março, a produção de aço também está no canal crescente da alta temporada. No entanto, devido ao controle do lado da política e o alto custo das matérias-primas este ano, o espaço crescente do lado da oferta é limitado. Espera-se que, a curto prazo, a produção de aço flutue e se torne mais forte, enquanto o crescimento sazonal da produção a médio prazo será mais fraco do que no mesmo período dos anos anteriores.
A transmissão da cadeia de mercado é afetada pela epidemia, e o valor de configuração na alta temporada é mais proeminente. Em comparação com a semana anterior, a demanda total para as cinco variedades finais diminuiu em 3,808 milhões de toneladas, que foi ligeiramente menor do que a da semana anterior, e a demanda total para as cinco variedades finais diminuiu em 3,86 milhões de toneladas, que foi ligeiramente menor do que a da semana anterior; Na sexta-feira, o inventário total de variedades foi de 234434 milhões de toneladas, um decréscimo de 0,31% em relação à semana passada, incluindo 2,04% para armazém social e 4,84% para armazém fabril; O estoque total de linhas foi de 127681 milhões de toneladas, com uma diminuição de 0,57% em relação à semana passada, incluindo 2,3% para armazém social e 5,29% para armazém fabril. A estreita correcção do lado da procura esta semana foi afectada principalmente pela repetição da epidemia em algumas zonas e pela obstrução da transmissão do aço para a jusante. Entre eles, a maioria das usinas siderúrgicas na província de Guangdong foram bloqueadas pela logística, e algumas áreas de médio e alto risco não podiam sequer entregar e entregar normalmente. A maioria das usinas siderúrgicas também tomou a iniciativa de suspender a distribuição para lidar com a deterioração da epidemia. Com a recorrência da epidemia recente, apenas projetos-chave em algumas cidades estão em construção normal, e a proporção de canteiros de obras regionais fechados é de cerca de 47%. A taxa de remoção de estoque desacelerou esta semana, principalmente devido à entrega limitada de siderúrgicas sob a influência da epidemia, resultando no aumento contínuo de fábricas e armazéns. Espera-se que o impacto melhore com a regulamentação flexível das políticas e a transição para a transmissão a jusante. Espera-se que, enquanto o desempenho do lado da demanda do aço aumentará naquele momento, a taxa de remoção de estoque também mostrará um aumento super sazonal. Os fundamentos e o centro de lucro do mercado de aço terão um melhor desempenho na alta temporada, e o padrão de alocação industrial mudará gradualmente de aumento lento à esquerda para aumento rápido à direita. O valor de alocação industrial é mais proeminente.
Fatores de risco: possibilidade de surtos repetidos em áreas locais; A redução da oferta das indústrias cíclicas é inferior ao esperado; A procura é mais fraca do que o esperado; A liquidez global diminuiu mais do que o esperado.
Sugestão de investimento: sugere-se focar em duas direções: primeiro, aço comum, que está atualmente em um valor subvalorizado, especialmente as empresas com aumento de produção esperado este ano, foco em Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , etc. 2,Placa de material de aço especial com valor de crescimento, com foco em Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) etc.
