O relatório anual de 2021 de alto perfil “rei de ações” chegou tarde da noite em 30 de março.
De acordo com o relatório financeiro, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) no ano passado alcançou uma receita operacional de 106,19 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 11,88%, quebrando a marca de 100 bilhões pela primeira vez, com um lucro líquido de 52,46 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 12,34%, que é quase o mesmo que a previsão de desempenho no início do ano. Enquanto o desempenho atingiu uma nova alta, o esquema de dividendos de Maotai também fez uma história. Está previsto distribuir um dividendo em dinheiro de 216,75 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações, com um lucro total de 27,223 bilhões de yuan, representando 52% do lucro líquido.
O relatório anual da Maotai também tem vários destaques: primeiro, a reforma dos canais de marketing foi promovida rapidamente, e a receita de vendas diretas aumentou 81,49%, enquanto as vendas de agentes atacadistas dificilmente aumentaram; Em segundo lugar, o crescimento da receita de outras séries de licores atingiu 26,06%, muito superior à taxa de crescimento do licor Maotai de 10,18%. Embora a base seja pequena, ainda é menor do que a taxa de crescimento das vendas na China.
Do ponto de vista dos dez principais acionistas, a partir do final do quarto trimestre de 2021, o maior fundo de bebidas alcoólicas “China Merchants CSI licor” fez grandes esforços para reduzir suas participações, reduzindo suas posições em mais de 20%. A seleção de blue chip do fundo Zhang Kun também reduziu suas posições em 15%, representando uma ligeira redução de posições pela Shanghai Stock connect e Hong Kong Central Clearing. Huaxia Shanghai Stock Exchange 50ETF aumentou suas posições em quase um milhão de ações. As duas misteriosas colocações privadas de “Jinhui Rongsheng No. 3” e “Ruifeng Huibang No. 3” em Maotai com posições altas ao longo do ano continuaram aumentando ligeiramente suas posições.
cash flow “perfect” dividend record
O relatório financeiro de 2021 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) usa três “novos” para resumir-se: “novo projeto”, “nova conquista” e “novo desempenho”.
Em primeiro lugar, o novo projeto insta as pessoas a avançar, formular o plano de desenvolvimento do “14º plano quinquenal”, determinar o caminho de desenvolvimento das “cinco linhas”, esclarecer o objetivo de “uma base e um benchmark”, realizar de forma abrangente o projeto de alto nível, construir um novo sistema de governança empresarial e abrir um novo capítulo de alta qualidade e indústria forte; Em segundo lugar, novas conquistas acumularam-se em ímpeto, construindo um “sistema de gestão da qualidade 365”, escavando profundamente as “nove séries” da cultura Maotai, e promovendo ordenadamente grandes projetos, como parque logístico de embalagens e barragem Xishui Tongmin; Terceiro, o novo desempenho de negócios é notável, com receita superior a 100 bilhões e lucro líquido superior a 50 bilhões. Todos os indicadores mantiveram crescimento de dois dígitos, e a força abrangente da empresa atingiu um novo patamar.
De acordo com os dados financeiros específicos, a receita operacional Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) do ano passado excedeu a meta planejada no início do ano, quebrando a marca de 100 bilhões pela primeira vez, atingindo 106,19 bilhões de yuans, um aumento de 11,88% sobre 94,915 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 52,46 bilhões de yuans, um aumento de 12,34% sobre 46,697 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado. O fluxo de caixa foi “perfeito”, e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais atingiu 64 bilhões de yuans, um aumento de 23,92% em relação a 51,7 bilhões de yuans no ano anterior.
Alto lucro mais abundante fluxo de caixa, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) dividendo também fez uma história em termos de quantidade absoluta e proporção de dividendos.
O lucro total a ser distribuído a todos os acionistas no final do ano é de RMB 1331,2 bilhões (incluindo RMB 278,9 bilhões de estoque de capital a ser distribuído no final do ano), e o lucro restante a ser distribuído a todos os acionistas é de RMB 1331,2 bilhões. Com base no lucro líquido de 52,46 bilhões de yuans, o dividendo de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2021 representou 51,9%. De acordo com os dados, nos 20 anos de 2001 a 2020, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) implementou dividendos de caixa 20 vezes, com um dividendo de caixa cumulativo de 121353 bilhões de yuans e uma taxa de dividendos de 39,38%.
Como o primeiro ano comercial do novo presidente Ding Xiongjun, o relatório anual de objetivos de negócios para Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2022 revelou que: em primeiro lugar, a receita operacional total aumentou cerca de 15% em comparação com o ano anterior; em segundo lugar, o investimento em construção de capital foi de 6,969 bilhões de yuans. A meta de crescimento de 15% em 2022 excede 10,05% em 2021 e 10% em 2020.
Chicote revolucionário
receita de vendas diretas aumentou em 80%
Além do desempenho absoluto, crescimento e fluxo de caixa, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) continua a mostrar uma rentabilidade terrível.
De acordo com o relatório financeiro, o volume de vendas de licor Maotai foi 3626131 toneladas, um aumento anual de 5,68%, mas a receita de vendas foi de 93,464 bilhões de yuans, um aumento de 10,18%; O volume de vendas de outras séries de licores foi de 3017738 toneladas, com um aumento homólogo de 1,46%, mas a receita de vendas aumentou 26,06% ano a ano. Do licor Maotai, o principal produto, ao licor de sabor Maotai, a proporção de aumento de suas receitas de vendas é muito maior do que a de suas vendas. Assim, a margem bruta de lucro de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) continuou a subir ligeiramente, atingindo 91,48%, dos quais a margem bruta de lucro do licor Maotai excedeu 94%.
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) a reforma do marketing promovida também se reflecte no relatório financeiro.
Da perspectiva dos canais de vendas, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) receita de negócios de agência atacadista foi de 82,03 bilhões de yuans, um aumento de 0,55% ano a ano, com pouco crescimento; O canal de vendas diretas trouxe receita operacional de 24,029 bilhões de yuans, um aumento significativo de 81,49% ano a ano, excedendo muito a taxa de crescimento de 11,88% da receita operacional, representando 22,5% da receita total.
O presidente Ding Xiongjun propôs o “cinco em um método de marketing” na reunião de trabalho de marketing de 2022 realizada em 14 de fevereiro. O aplicativo “I Maotai” lançado pela empresa hoje é uma importante medida de integração, acumulando as informações de preferência dos usuários em vários canais por meio de registro, reserva e colocação de pedidos na plataforma online, e promove o estabelecimento de um novo sistema de marketing.
Fund Jun viu que, no momento da imprensa, o aplicativo se tornou o aplicativo com o maior volume de download e a maior popularidade na lista gratuita de Android e Apple App store Hoje, o fundo Jun também viu no aplicativo que a reserva tinha acabado de ser aberta, e o número de reservas para quatro produtos, incluindo Maotai 1935 e Maotai Lunar New Year of the tiger licor, tinha sido preenchido por menos de 10 horas, indicando que “esta assinatura terminou”.
Em termos de segmentos de produtos, o licor Maotai ainda é a principal fonte de renda para Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) a empresa, mas outras séries de licores estão se tornando novos pontos de crescimento como esperado, com a taxa de crescimento mais rápida que a do licor Maotai. De acordo com o relatório anual, em 2021, a receita operacional do licor Maotai foi de 93,465 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,18%; A receita operacional de outras séries de bebidas alcoólicas foi de 12,595 bilhões de yuans, um aumento anual de 26,06%.
No entanto, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) este relatório anual não é sem preocupações ocultas. Primeiro, o progresso da expansão no exterior é geral. Embora a base é baixa, a taxa de crescimento é mais lenta do que a da China. Em segundo lugar, o actual gargalo da capacidade de produção do licor Maotai é ainda mais salientado. A capacidade de projeto da oficina de fabricação de licor Maotai é 42742 toneladas, e a capacidade real atingiu 56472 toneladas; A capacidade de projeto da oficina do licor da série é 31660 toneladas, e a capacidade real é 28248 toneladas, que é perto de 90%.
o maior fundo de bebidas alcoólicas reduziu a sua posição em 20%
duas misteriosas colocações privadas continuam a aumentar posições
Da lista de acionistas, a partir do final do quarto trimestre de 2021, a lista dos Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) top dez acionistas permaneceu basicamente inalterada, mas o número de ações mudou ligeiramente.
Especificamente, Hong Kong Central Clearing Co., Ltd. aumentou ligeiramente suas participações, mantendo 7,14%, em comparação com 7,05% no período anterior. O rácio acionário da Central Huijin Asset Management Co., Ltd. diminuiu ligeiramente para 0,83%, em comparação com 0,86% no período anterior. A participação da China Securities Finance Co., Ltd. permaneceu basicamente inalterada em 0,64%. Os dois misteriosos fundos de private equity com posições pesadas em Maotai ao longo do ano continuaram a aumentar ligeiramente as suas participações, entre as quais “Jinhui Rongsheng nº 3 fundo de investimento em títulos de private equity” aumentou ligeiramente as suas participações, com um rácio de participação de 0,47% e 0,45% no período anterior; “Ruifeng Huibang No. 3 fundo privado de investimento em títulos” também aumentou ligeiramente as suas participações, de 0,41% para 0,43%.
A maior mudança vem do maior fundo de bebidas alcoólicas do setor “China Merchants CSI licor index graded securities investment fund”, que reduziu suas participações em 20%, de 7,51 milhões de ações para 5,84 milhões de ações, e a taxa de participação diminuiu de 0,59% para 0,46%. Além disso, Zhang Kun’s “e fund blue chip selection mix” também detinha 3,2 milhões de ações de 3,78 milhões de ações no final do terceiro trimestre do ano passado, e a taxa de participação diminuiu de 0,3% para 0,25%. Huaxia Shanghai Stock Exchange 50ETF aumentou significativamente suas participações de quase um milhão de ações, subindo de 0,36% para 0,43% e aumentando suas posições em 16,67%.
Anteriormente, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) também previu o desempenho do primeiro trimestre de 2022. De acordo com o anúncio, de acordo com a contabilidade preliminar da empresa, no primeiro trimestre de 2022, espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de cerca de 33,1 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 18% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada deve ser de cerca de 16,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 19%. Esta taxa de crescimento é significativamente mais rápida do que a meta de crescimento de 15% em 2022 anunciada por Maotai.
Nos últimos anos, as principais empresas de valores mobiliários da China também atualizaram seus relatórios de pesquisa sobre Maotai.
Orient Securities Company Limited(600958) disse que, devido ao impacto do ajuste global do mercado recentemente, a avaliação da empresa caiu e o valor de alocação de médio e longo prazo foi ainda mais destacado. A longo prazo, a tendência geral de atualização do consumo de bebidas alcoólicas na China permanece inalterada. Como líder de bebidas alcoólicas, a empresa tem alta certeza de crescimento de desempenho, e a reforma do canal irá melhorar ainda mais a elasticidade da lucratividade. Ele prevê que os ganhos por ação da empresa em 21-23 anos serão 41,76 yuan, 49,94 yuan e 57,39 yuan respectivamente, mantendo a avaliação 45 vezes PE em 22 anos do relatório anterior, correspondente ao preço alvo de 2247,3 yuan, e mantendo a classificação de compra.
Citic Securities Company Limited(600030) disse que, embora haja uma certa pressão no curto prazo, a oferta curta ainda é o fator chave que determina a classificação no longo prazo, que é a base para a digestão gradual do inventário social e a força motriz para apoiar o aumento constante de sua classificação no futuro. Mais importante, a força forçada formada pela contração do espaço de lucro do canal pode se tornar uma oportunidade para a empresa endireitar a distribuição de lucro do canal.
