“Com o ajuste relativamente grande do mercado, muitas empresas começaram a se tornar muito valiosas. É muito melhor do que o que vimos antes.”
Depois de falar publicamente sobre suas opiniões sobre o mercado, Xie Zhiyu, com uma escala de gestão de quase 100 bilhões, falou novamente. Em 30 de março, Xie Zhiyu, gerente de fundos de fluxo superior do Xingzheng Global Fund, expressou suas opiniões e sugestões sobre o mercado atual através de transmissão ao vivo.
Para o mercado atual, Xie Zhiyu acredita que muitas dificuldades serão encontradas este ano, tais como inflação, aumento de matérias-primas, situação epidêmica, ambiente internacional, etc Estas pressões práticas serão claramente refletidas nos lucros da empresa. Portanto, muitas oportunidades no mercado são hesitantes e o desempenho é geral.
“Em um mercado tépido, os investidores precisam encontrar uma âncora em sua mentalidade de investimento. A probabilidade é o próprio julgamento da empresa. A avaliação flutua muito e está sujeita à situação real da empresa. Quando você tem uma compreensão mais clara do desenvolvimento atual e futuro da empresa e tem uma avaliação razoável dela, esta é a sua âncora.”
Xie Zhiyu fala outra vez
Recentemente, com os progressos mais positivos do conflito geográfico entre a Rússia e a Ucrânia do que o esperado, a preocupação do mercado com o risco de estagflação foi aliviada. No entanto, em comparação com os mercados periféricos, a recuperação de ações ainda é fraca.
Neste contexto, Xie Zhiyu, gerente do Xingzheng Global Fund, mais uma vez expressou suas opiniões sobre o mercado atual e suas sugestões para financiar titulares através de transmissão ao vivo.
Para o mercado atual, Xie Zhiyu acredita que haverá muitas dificuldades este ano, tais como a inflação, o aumento de matérias-primas, a epidemia, o ambiente internacional, etc., incluindo a meta de 5,5 estabelecida para o crescimento econômico deste ano no relatório de trabalho do governo no início do ano. Todos nós temos muito a observar como alcançá-lo. A situação económica está sob pressão e o mercado também está sob pressão.
Na visão de Xie Zhiyu, agora o mercado está realmente enfrentando pressão prática, e essas pressões práticas serão claramente refletidas nos lucros da empresa, tantas oportunidades no mercado são hesitantes e o desempenho é geral.
“Neste momento, pode não haver um risco particularmente grande. Este ano, vemos que o enorme declínio no mercado inicial é a superposição de muitos fatores. Condições no exterior e preocupações com políticas regulatórias incertas são razões importantes.” Xie Zhiyu disse, mas vimos que há uma semana, o governo fez uma voz muito clara e enviou um sinal claro para usar uma abordagem mais razoável na formulação de políticas como compartilhamentos de conceitos da China e empresas da Internet. Nessa altura, discutimos o fundo do mercado. Penso que este problema aliviou em grande medida as preocupações de todos quanto às políticas, e o mercado respondeu rapidamente. Em seguida, a atenção do mercado voltará ao que eu disse, ou seja, excluindo os riscos políticos, concentrar-se-á na rentabilidade e nas condições económicas.
Na atual fase de moagem inferior, Xie Zhiyu acredita que as ações não têm medo de cair muito, mas de cair muito para sempre. Há muitos fatores que afetam a flutuação do preço das ações. No longo prazo, o preço das ações acabará obedecendo aos fundamentos. Não é terrível no curto prazo. A avaliação é razoável e os fundamentos são fortes. O preço das ações vai voltar. O medo é que o empreendimento não seja tão bom, e a avaliação seja muito maior do que o esperado.
Xie Zhiyu disse que a probabilidade de âncora no mercado de urso é seu próprio julgamento da empresa. A avaliação flutua muito e está finalmente sujeita à situação real da empresa. Quando você está mais e mais claramente ciente do desenvolvimento atual e futuro da empresa e tem uma avaliação razoável dela, esta é a sua âncora.
no quarto trimestre, a ação de ajuste de posição e bolsa de valores era óbvia
Com base no julgamento do mercado atual, Xie Zhiyu fez um ajuste significativo em sua posição durante o quarto trimestre.
De acordo com o repórter dos tempos de títulos, durante o quarto trimestre de 2021, Xingquan Heyi gerenciado por Xie Zhiyu reduziu suas participações de Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) , Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) e outras ações, Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) continuou a aumentar suas participações, e Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) obteve suas novas posições.
divulgação da posição de Xingquan Heyi no relatório anual das empresas listadas
Os sinais do xingquanherun, gerido por Xie Zhiyu e gerido por xingquanherun, que é gerido por Xie Zhiyu, são ainda mais óbvios. Durante o quarto trimestre, o xingquanherun, que é gerido por Xie Zhiyu, é mais óbvio. Durante o quarto trimestre, o xingquanherun, que é gerido por Xie Zhiyu, reduziu as participações de Haier Smart Home Co.Ltd(600690) \ Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Zeyu, etc. ganhou novas posições.
divulgação da posição de Xingquan Herun no relatório anual da empresa listada
Como um todo, Xie Zhiyu está otimista sobre o ciclo de consumo de novos estoques relacionados à energia, enquanto Xie Zhiyu está otimista sobre o ciclo de consumo de novos estoques relacionados à energia. Xie Zhiyu disse que durante o quarto trimestre, o fundo continuou a aderir ao conceito de operação de selecionar ações individuais de baixo para cima, concentrando-se principalmente na competitividade central da empresa e equilibrando a avaliação de curto prazo e o valor de longo prazo da empresa. O fundo continuará a procurar metas de investimento com bom desempenho de custos e prestará atenção a excelentes empresas na direção do desenvolvimento a longo prazo.
100 biliões Zhang Kun tem um rosto novo na sua posição de cintura
Desde o ano passado, os ativos principais foram continuamente ajustados, e o desempenho de gestores de fundos de alto fluxo como Zhang Kun e Xie Zhiyu está sob grande pressão. Ao mesmo tempo, eles também começaram a refletir sobre suas posições. Durante o quarto trimestre, não só Xie Zhiyu fez um ajuste significativo, mas também Zhang Kun fez ajustes importantes em algumas de suas posições pesadas.
De acordo com o relatório anual do blue chip do fundo selecionado e liberado por Zhang Kun, em comparação com o relatório intercalar de 2021, empresa de tratamento oftalmológico Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , empresa de produtos sanguíneos Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , empresa de tratamento odontológico Topchoice Medical Co.Inc(600763) foram todos reduzidos por compensação, com a faixa de redução excedendo 90%, deixando apenas uma pequena parte das posições de observação.
Ao mesmo tempo, o bolha mart, Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , notícias do mercado de ações da China, etc., são favorecidos por eles, todos os quais são novas posições.
Olhando para o futuro, Zhang Kun disse em seu relatório anual que o valor de uma empresa é o desconto de todos os fluxos de caixa livres em seu ciclo de vida, e sempre acredita que o valor de uma empresa é o desconto de todos os fluxos de caixa livres em seu ciclo de vida.
De uma perspectiva anual, Zhang Kun acredita que o fluxo de caixa livre é frequentemente afetado por fatores como o ritmo das despesas de capital e a flutuação do capital de giro. Portanto, os investidores costumam usar lucro líquido (e sua taxa de crescimento) ou renda (e sua taxa de crescimento), e até mesmo capacidade de produção (e sua taxa de crescimento) como variáveis aproximadas para avaliação. Isto é razoável, em certa medida, porque o processo de conversão do fluxo de caixa livre é “receita – lucro líquido – fluxo de caixa livre”.
“No entanto, não se pode ignorar que, uma vez que é uma variável aproximada, não pode ser 100% representativa. Cada etapa da transformação acima pode não ser suave.” Por exemplo, Zhang Kun disse, por exemplo, a transformação da renda para o lucro líquido pode ser afetada pelo aumento da concorrência, mostrando uma situação de aumento da renda sem aumentar o lucro; A conversão do lucro líquido para o fluxo de caixa livre pode ser afetada por fatores como gastos excessivos de capital, mas insuficiente utilização final e crescente ocupação do capital de giro.
Portanto, Zhang Kun disse, “quando estamos acostumados a valorizar empresas com variáveis proxy, como renda e lucro líquido, também precisamos considerar a possibilidade potencial de não determinação na transformação dessas variáveis proxy para a variável essencial do fluxo de caixa livre. Eu acho que essa pode ser uma das razões pelas quais a Amazon chama seus investidores a prestar atenção direta ao seu fluxo de caixa livre”.
Zhang Kun apontou ainda que ao estudar a empresa, o fluxo de caixa livre sempre foi um de seus indicadores financeiros mais preocupados. Apesar de existirem flutuações entre anos, não é difícil distinguir se uma empresa pode criar um fluxo de caixa livre suficiente para os accionistas quando este é alargado para a dimensão de 5 a 10 anos. Além disso, a partir do nível inferior, a medida em que os produtos produzidos por uma empresa são desejados pelos seus clientes, se tem um excelente modelo de negócio e se tem um fosso para manter um bom padrão de concorrência durante um longo período de tempo são determinantes importantes para a transformação harmoniosa do rendimento em lucro líquido e depois em livre fluxo de caixa
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