Recentemente, o mercado de ações A recuperou do choque, e o desempenho da indústria quantitativa de colocação privada, que uma vez sofreu uma maré baixa no estágio inicial, recuperou. Em termos de produtos longos quantitativos representados pela estratégia de melhoria do índice, as instituições principais entraram em uma boa situação "faseada". Algumas instituições quantitativas de colocação privada acreditam que a recuperação do mercado, a liquidação da indústria quantitativa na fase inicial, a iteração estratégica das instituições convencionais e outros fatores promoveram conjuntamente a recuperação recente do desempenho da indústria quantitativa de colocação privada.
desempenho geralmente é bom
"De janeiro a fevereiro, nossos clientes continuam sofrendo e, nas últimas semanas, estão bastante satisfeitos com o desempenho dos produtos de aumento de índice que possuem." Uma pessoa de um canal de vendas de fundos de terceiros na China disse ao repórter do China Securities Journal. Desde que o fundo do mercado de ações A recuperou em meados de março, com a estabilização do mercado, o desempenho faseado dos produtos quantitativos de colocação privada geralmente recuperou. Entre eles, os indicadores de excesso de taxa de retorno dos produtos de colocação privada são geralmente bons.
De acordo com os dados de uma grande empresa chinesa de valores mobiliários, os produtos de aumento quantitativo do índice CSI 500 hospedados pelas 28 principais instituições de colocação privada quantitativa da empresa de valores mobiliários alcançaram retornos excedentes positivos (superando o índice de referência) pela segunda semana consecutiva na semana passada (21-25 de março). Além disso, o índice CSI 1000 das instituições relevantes aumentou os produtos quantitativos, e 90% superaram o índice nessa semana.
Wang hengpeng, gerente geral de 10 bilhões de investimentos privados jukuan, introduziu que a estratégia de aprimoramento do índice CSI 500 da instituição realizou iteração de versão antes e depois do feriado do Festival da Primavera, e produtos relevantes alcançaram retornos excedentes positivos nas últimas quatro semanas de negociação. "O desempenho de toda a estratégia de aprimoramento do mercado é melhor, o que mostra que a estratégia recente alcançou nosso efeito esperado."
Pu Yuankai, diretor de pesquisa de ativos diewei, analisou ainda que, desde março, a tensão geopolítica levou o mercado a entrar no modo de prevenção de riscos, e a volatilidade de curto prazo se intensificou. Neste processo, graças à melhoria da atividade do mercado, a rentabilidade dos fatores de preço de volume e a maioria dos principais fatores de estilo das instituições quantitativas mainstream melhorou, e a maioria dos produtos de valor agregado de índice foram reparados. Neste contexto, a série quantitativa fundamental de produtos da agência também alcançou retornos excedentes satisfatórios nas últimas semanas.
melhoria do ambiente de transação
Para os fatores impulsionadores por trás da recente recuperação do desempenho quantitativo do produto, a pessoa responsável por uma colocação privada quantitativa de 10 bilhões em Xangai acredita que o fator "cíclico" da própria estratégia quantitativa pode ser a principal razão para a recuperação global do rendimento quantitativo do produto das instituições principais no futuro próximo, que também é a consideração chave para as instituições principais atuais e canais para incentivar os clientes a manter produtos por um longo tempo. Muitas instituições também deram respostas multidimensionais em combinação com as mudanças dinâmicas do mercado e da indústria.
Wang hengpeng disse que ele acredita pessoalmente que a melhoria do desempenho quantitativo da indústria de curto prazo é afetada pela primeira vez por fatores de mercado. Atualmente, o retorno excessivo da estratégia de crescimento do índice das instituições principais da China vem principalmente do "reparo de preços inválido no ciclo médio", que será mais adequado para o ambiente de mercado de "negociação relativamente ativa" e "estilo não extremo" na operação do modelo. O mercado recente é relativamente normal, não há "desordem de estilo", e a liquidez do mercado é relativamente abundante, o que é mais propício para a normalização do nível de retorno excessivo. Em segundo lugar, o declínio da pressão competitiva da indústria durante algum tempo é também um factor importante. "Nos últimos meses, a escala da indústria foi reduzida devido ao resgate do cliente e retirada do patrimônio líquido. Terceiro, a iteração estratégica das instituições tradicionais também é um fator positivo importante.
Pu Yuankai analisou que a principal razão para a recente recuperação dos ganhos quantitativos da indústria é que a "compensação da indústria" levou ao declínio da escala de muitos gerentes e à melhoria do ambiente de negociação lotado desde o quarto trimestre do ano passado. Além disso, cada empresa está continuamente iterando o modelo estratégico, que se adapta melhor ao mercado atual. "Além do fator preço de volume, produtos que estão expostos a mais fatores de valor e avaliação e podem alocar vários fatores de forma equilibrada também mostraram retornos mais estáveis na fase recente." Pu Yuankai disse.
"redução de frequência" ou tendência geral
Para o tópico de "o declínio recente na frequência de negociação das instituições quantitativas principais melhorou o rendimento do produto", que é mais discutido no círculo de gestão de ativos, os canais de fundos e os profissionais de colocação privada entrevistados pelo repórter da China Securities News não reconhecem esta declaração como um todo. Uma pessoa de um canal de terceiros disse que a taxa de volume de negócios de transações quantitativas da indústria não diminuiu no nível da indústria recentemente. Wang hengpeng disse ainda: "a 'redução de frequência' da indústria quantitativa ocorreu há mais de um ano. A taxa de rotatividade do mecanismo principal tem sido relativamente baixa por um longo tempo. Pelo contrário, a taxa de rotatividade recente não diminuiu significativamente."
Além disso, Wang hengpeng disse que para as instituições principais, a taxa de rotatividade é menor, o que é mais devido à capacidade insuficiente da estratégia de curto prazo após a expansão da escala, e não está relacionado a um certo tipo de mercado. A recente reparação significativa do excesso de retorno quantitativo do produto tem pouco a ver com a "redução de frequência a curto prazo".
Pu Yuankai ressaltou que o "erro de precificação transacional de curto prazo" no mercado futuro não pode continuar ocorrendo intensamente. Devemos obter retornos excessivos de outros canais, ou seja, participar antecipadamente da precificação das empresas listadas de alta qualidade, o que exige que as instituições do setor prestem mais atenção aos fatores relacionados aos fundamentos. Do ponto de vista do desenvolvimento da indústria, "redução de frequência" é a tendência geral.
A pessoa acima mencionada responsável pela colocação privada quantitativa de 10 bilhões de Shanghai analisou ainda que, considerando a transação "t + 1" de ações, em comparação com mercados maduros no exterior, a verdadeira "estratégia de alta frequência" não é o mainstream da indústria quantitativa da China. A longo prazo, à medida que o mercado de ações A se torna cada vez mais eficaz, o declínio gradual do retorno excessivo da estratégia quantitativa será um processo irreversível. As instituições principais com estratégias quantitativas preferirão adotar a frequência de transação correspondente à sua escala de gerenciamento real no futuro.
