Os investidores institucionais acreditam que as oportunidades de investimento para novos materiais químicos no futuro provêm principalmente do descompasso contínuo entre a crescente demanda trazida pela nova energia e a oferta limitada trazida pela modernização da estrutura industrial.
A alta prosperidade do fertilizante químico deve continuar, e a nova faixa de energia fornece um novo ponto de crescimento do lucro. Para empresas químicas de fósforo no ano passado, é realmente “sorrindo”.
Na noite de 30 de março, “líder químico de fósforo” Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) EH) divulgou o relatório anual de 2021, com um aumento anual de 12 vezes, estabelecendo um recorde de alta desde sua listagem em 1997.
A explicação de Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) é que “a indústria global de fertilizantes químicos é afetada pela epidemia, a oferta do mercado é insuficiente e a relação entre oferta e demanda continua a ser apertada, o que promoveu o aumento do preço dos produtos químicos de poliformaldeído, fósforo amarelo, cálcio e outras empresas”.
Na verdade, a partir do desempenho divulgado das empresas químicas de fósforo, a explosão da demanda de fosfato de ferro de lítio impulsiona diretamente a prosperidade de “fosfato rocha fosfato amarelo fósforo ácido fosfórico fosfato de ferro”, a ressonância de toda a cadeia da indústria química de fósforo é óbvia, e o crescimento do desempenho é claro, especialmente o desempenho das empresas upstream é crescimento explosivo.
prosperidade melhora o desempenho da empresa
A cadeia da indústria química do fósforo toma minério de fósforo como matéria-prima e processa o fósforo no minério em vários produtos, como fertilizante de fósforo, fósforo amarelo, ácido fosfórico e fosfato através de métodos químicos. Entre eles, ácido fosfórico, fosfato monoamônio e fosfato de diamónio são divididos em grau de fertilizante químico, grau industrial / grau alimentício de acordo com sua pureza. Produtos relacionados são amplamente utilizados em fertilizantes químicos, pesticidas, produtos químicos diários, alimentos, eletrônicos, tratamento médico, materiais de construção e outras indústrias, com ampla demanda a jusante.
De acordo com Baichuan Yingfu e o documento “status de desenvolvimento e sugestões de medidas da indústria química de fósforo da China”, a proporção de fertilizante de fósforo, fósforo amarelo e fosfato na jusante do minério de fósforo é de 73%, 12% e 15%, respectivamente, e a proporção de ácido fosfórico, pentacloreto de fósforo e pentóxido de fósforo na jusante do fósforo amarelo é de 56%, 25% e 8%, respectivamente.
6 Ningxia Orient Tantalum Industry Co.Ltd(000962) 021 relatório anual mostra que a capacidade de produção de fertilizantes fosfatados da empresa ocupa o segundo lugar na China e quarto no mundo. Entre eles, os produtos de fosfato de diamônio da empresa têm uma participação de mercado de cerca de 27% na China, ficando em primeiro lugar na China.
A partir do efeito de operação em 2021, Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) efetivamente trouxe em jogo a “vantagem da integração de toda a cadeia industrial com alta autossuficiência de matérias-primas a granel, como rocha fosfatada, ácido fosfórico e amônia sintética”, e gradualmente alcançou os resultados da transformação e atualização para negócios não fertilizantes, como indústria química de fósforo fino e indústria química de flúor.
Durante o período de relatório, Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) alcançou uma receita operacional de 63,249 bilhões de yuans, com um aumento anual de 21,37%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,642 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 123877%. Em particular, o lucro líquido imputável à empresa-mãe atingiu um nível recorde desde a sua cotação.
Na verdade, não só Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , mas também outras empresas listadas relacionadas da indústria química de fósforo que divulgaram seu desempenho em 2021.
Antes disso, o relatório anual de 2021 de Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ( Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) . SH) mostrou que a empresa alcançou uma receita operacional de 23,607 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,247 bilhões de yuans, um aumento anual de 583,58% O relatório anual de Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) ( Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) SZ) em 2021 mostra que a empresa alcançou uma receita operacional de 1,536 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,30%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 189 milhões de yuans, um aumento anual de 355,83%.
“Devemos ser otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento da indústria química de fósforo, caso contrário não investiremos.” Em 31 de março, Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) pessoas relevantes disseram ao repórter do 21st Century Business Herald que o crescimento do desempenho do ano passado veio principalmente do crescimento do lucro do fosfato de qualidade alimentar e fertilizante fosfato. “Não há muito ácido fosfórico, mas investimos na construção de novos materiais energéticos e realizaremos a combinação de fosfato e novos materiais energéticos em tecnologia e processo o mais rápido possível.”
lógica de crescimento da cadeia industrial é clara
“Duplo carbono” tornar-se-á uma das tarefas mais importantes para o desenvolvimento da China por um longo tempo no futuro. Portanto, os investidores institucionais acreditam que as oportunidades de investimento para novos materiais químicos no futuro vêm principalmente da incompatibilidade contínua entre a demanda de crescimento contínuo trazido pela nova energia e a oferta limitada trazida pela atualização da estrutura industrial. Portanto, eles se concentram nas ligações onde a nova energia impulsiona a demanda incremental eo lado da oferta é limitado.
“Por exemplo, as oportunidades de investimento da indústria química de fósforo, a Lógica de Crescimento desta indústria é muito clara.” Um gerente de fundo de private equity em Xangai disse ao 21st Century Business Herald que sempre houve uma escassez de recursos de minério de fósforo na China, mas há uma grande demanda por fosfato de ferro a jusante. “Ao mesmo tempo, a alta perspectiva de fertilizantes químicos ainda existe, e não é problema manter a prosperidade da indústria por pelo menos um ou dois anos.”
De acordo com os dados, a rocha fosfatada é um recurso mineral de importância estratégica, que é utilizado principalmente para a produção de fertilizantes fosfatados e também para a fabricação de fósforo amarelo, ácido fosfórico e fosfato.Rocha fosfatada e outros minerais estão listados no catálogo mineral estratégico pela primeira vez no planejamento nacional de recursos minerais (20162020) aprovado pelo Conselho de Estado.
A ascensão do fosfato de ferro de lítio trouxe um novo espaço de crescimento para empresas químicas de fósforo. Gigantes da bateria de lítio, incluindo Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . SZ) começaram a abraçar ativamente empresas químicas de fósforo.
Em 12 de outubro de 2021, Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) ( Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) . SZ) anunciou investir na construção do projeto de parque industrial de material de bateria integrado Bangpu com Ningbo Bangpu, uma subsidiária de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) com um montante total de não mais de 32 bilhões de yuans para construir matérias-primas químicas de apoio para materiais de bateria integrados. Em 24 de dezembro do mesmo ano, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) também anunciou que o projeto de cooperação industrial com o grupo de fosfatação Guizhou foi iniciado simultaneamente em Kaiyang, Xifeng e Fuquan. O grupo de fosfatação dará pleno jogo a suas vantagens nos campos de mineração e beneficiamento de fosfato, indústria química fina de fosfato e utilização de recursos associados ao fosfato.
“O projeto de joint venture com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) está em andamento normal.” Em 31 de março, Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) pessoas relevantes disseram ao repórter do 21st Century Business Herald que o projeto de cooperação ajudará a empresa a aproveitar as oportunidades de desenvolvimento do novo mercado de energia, otimizar e atualizar o layout da cadeia da indústria química de fósforo, dar jogo aos efeitos sinérgicos da indústria química de carvão, indústria química de fósforo e Shanghai Chlor-Alkali Chemical Co.Ltd(600618) indústria química, e melhorar a competitividade do mercado da empresa e lucratividade sustentável.
Portanto, na visão de um gerente de fundo de private equity mencionado acima, a Lógica de Crescimento da cadeia da indústria química do fósforo é clara. Primeiro, sob o pano de fundo do ciclo agroquímico, os altos lucros do fertilizante químico continuarão a melhorar os lucros das empresas relevantes; Em segundo lugar, no contexto do rápido crescimento da demanda de baterias de lítio, há uma situação em que “a oferta é menor do que a demanda” na cadeia industrial de “fosfato rocha fosfato amarelo fósforo ácido fosfórico fosfato de ferro”. Ambas as lógicas fazem sentido, então continuamos a ser otimistas sobre as oportunidades de investimento nesta indústria “.
tensão de oferta e procura não foi resolvida
Em 2022, a prosperidade da indústria química de fósforo continuou a tendência de 2021, mas a situação tensa da oferta e demanda de minério de fósforo não foi resolvida.
De janeiro a março de 2022, o mercado de minério de fósforo da China como um todo assumiu o mercado estável no estágio inicial, e o preço de mercado não flutuava muito.
Devido à oferta instável em muitos lugares devido à inspeção de segurança, a oferta e demanda do mercado são apertadas. Atualmente, a maioria das empresas em Guizhou suspendem a cotação externa, o volume de acompanhamento de novas ordens é limitado e a oferta em Yunnan é limitada. No entanto, atualmente, o preço mainstream no mercado permanece estável e o minério em Hubei permanece estável como um todo. No entanto, as empresas de mineração em Yichang param a produção por algum motivo, agravando a tensão da oferta do mercado.
Portanto, a capacidade de oferta de estágio do mercado de rocha fosfatada é instável, a oferta do mercado está aquém da demanda e os preços sobem. Sob a condição de oferta e demanda apertadas, as empresas de mineração ainda têm a expectativa de aumentar na fase posterior.
Recentemente, Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) divulgou o anúncio sobre o pré aumento do desempenho no primeiro trimestre, “estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 será de cerca de 1,7 bilhão de yuans, um aumento de 1,345 bilhão de yuans em relação ao mesmo período do ano anterior, com um aumento anual de 379,35%”. Uma das razões é que “a indústria química geralmente continuou o ciclo climático desde 2021, e os preços de venda dos principais produtos da empresa glifosato, fósforo amarelo e fertilizante fosfato continuam a operar em um alto nível”.
Em março deste ano, o preço de mercado do fósforo amarelo primeiro caiu e, em seguida, subiu. Depois que o preço subiu para uma alta no final do mês, o foco da transação no mercado do fósforo amarelo mudou para uma direção descendente devido à compra de esperar e ver downstream e preços mais baixos pelos comerciantes. Em março, o preço médio do mercado de fósforo amarelo do sudoeste foi de 34864 yuan / ton, um aumento de 2030 yuan / ton em comparação com o preço médio do mês passado (32834 yuan / ton), ou cerca de 6,18%.
Ren Hairong, um analista da Longzhong information, acredita que o mercado de fósforo amarelo é fraco, o entusiasmo de compras e pedidos a jusante é baixo, os preços de compras dos comerciantes estão deprimidos e o foco de transação do mercado de fósforo amarelo está ligeiramente frouxo. As ordens downstream são escassas, os comerciantes compram a um preço mais baixo, e as empresas de fósforo amarelo fornecem principalmente ordens antecipadas. “Antes e depois do feriado de Qingming, o comércio no local era leve, as vendas de empresas de fósforo amarelo estavam sob pressão e o preço permaneceu fraco.”
No final de fevereiro deste ano, embora o preço de mercado do ácido fosfórico tenha subido para um nível elevado, as matérias-primas voltaram a cair após março, principalmente com pequenos ajustes. Zongni, analista da Longzhong Information, acredita que atualmente, o fósforo amarelo no upstream caiu ligeiramente, e o alto preço das empresas de ácido fosfórico carece de apoio. Além disso, devido ao impacto da epidemia, espera-se que a flutuação do mercado de ácido fosfórico seja limitada nos últimos dias, principalmente consolidação estável.
A partir da reação do mercado secundário, a empresa líder da indústria química de fósforo aumentou por dois meses. Tomando Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) como exemplo, o estoque começou a subir todo o caminho depois de atingir um preço baixo de 16,40 yuan em 28 de janeiro deste ano, e atingiu uma alta faseada de 27,58 yuan em 29 de março, com uma taxa de recuperação de 68%.
Western Securities Co.Ltd(002673) pesquisador da indústria química Yang Hui acredita que, atualmente, os recursos de minério de fósforo da China estão enfrentando a pressão de escassez. “Veremos que algumas empresas com layout de dotação de recursos líder mostrarão maior competitividade. Enquanto os lucros da indústria estão mais inclinados para o upstream, o padrão de concorrência da indústria também será continuamente otimizado. Atualmente, as empresas líderes da indústria química de fósforo concluíram basicamente a integração de recursos upstream, melhor integração da cadeia industrial e têm as vantagens de recursos suficientes, custo e indicadores de consumo de energia.”
