Nos últimos dois anos, o mercado estrutural continuou a deduzir, e a diferenciação continuou a se tornar a palavra-chave do desempenho dos fundos no primeiro trimestre deste ano. Do desempenho dos fundos de ações ativos (incluindo fundos de ações ordinárias, fundos mistos parciais, fundos de alocação flexível e fundos mistos balanceados) nos primeiros três meses, os maiores retornos superaram 30%, e alguns fundos perderam quase 30% este ano.
9 apenas o rendimento nos primeiros três meses excedeu 10%
No geral, no final de março, a perda média de fundos ativos de ações foi de 14,28% este ano, e quase 80 fundos alcançaram retornos positivos, incluindo nove fundos, incluindo Wanjia macro timing Multi Strategy, Wanjia Xinli, seleção Wanjia, Wanjia Yihe, crescimento inteligente CAITONG a, inovação científica e tecnológica CAITONG a, CAITONG Fuxin, jinyuanshun anyuanqi e CAITONG nova visão a, com um retorno de mais de 10% nos primeiros três meses.
Fundos ativos de capital com maior rendimento no primeiro trimestre deste ano
Através de uma análise cuidadosa, verifica-se que os fundos ativos de capital com desempenho líder nos primeiros três meses estão divididos principalmente em duas categorias, uma é o armazém pesado imobiliário e setor do carvão, a outra é o armazém pesado agricultura, silvicultura, pecuária e indústria pesqueira, e todos eles adotam um método de jogo mais concentrado
Especificamente, os retornos de 10000 macro timing e multi estratégia, 10000 xinli, 10000 fundos selecionados e outros fundos gerenciados pelo Mar Amarelo nos primeiros três meses foram mais de 25%. Tomando como exemplo a estratégia macro timing da Wanjia, que tem o maior retorno, suas posições estão bastante concentradas, quase todas relacionadas ao carvão e ao imobiliário.
De acordo com o último relatório anual de 2021 do fundo, no final do ano passado, 10000 macro timing e multi estratégia detinham 18 ações, incluindo 15 fundos de ações, com o valor de mercado representando mais de 2% do patrimônio líquido do fundo. Incluindo o seguinte: Gemdale Corporation(600383) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Coal Energy Company Limited(601898) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , etc.
Vários fundos administrados por Jin Zicai, gerente geral adjunto do fundo CAITONG, também dominaram o top 10 da lista no ano. Diferente do foco do Mar Amarelo, jinzicai presta mais atenção à agricultura, silvicultura, pecuária e indústria pesqueira, especialmente o setor da aquicultura.
Do ponto de vista das dez maiores ações de armazém pesado que vieram do top 10 das dez maiores ações de armazém pesado que vieram do top 10 do último ano que terminou no ano passado. As dez maiores ações de armazém pesado no final do ano passado, do top 10 do top 10 do top 10 do último ano que veio do top 10 do top 10 do último ano que veio do top 10 do top 10 do último ano que veio do top 10 do top 10 do top 10 do último ano que veio do top 10 do top 10 do top 10 do top 10 do último ano que terminou no ano passado. As dez melhores ações de armazém pesado que vieram do top 10 do top 10 do top 10 do top 10 do último ano que terminou no ano passado. As dez melhores ações de armazém pesado no final do ano passado, como no final do ano passado, o top 10 do top 10 do top 10 do top 10 do último ano que terminou no ano passado. Do ponto de vista das posições pesadas ocultas do fundo, o valor de mercado de China Southern Airlines Company Limited(600029) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) , Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) , Guolian Securities Co.Ltd(601456) e outros fundos também representam mais de 3% do valor líquido do fundo.
Vale ressaltar que no quarto trimestre do ano passado, a JINZI fez um ajuste em larga escala na carteira de posições. Ele se retirou da grande ciclovia que insistiu nos três trimestres anteriores, fez uma redução em larga escala nas indústrias pró ciclo, como a indústria química, aumentou significativamente a alocação de agricultura, silvicultura, pecuária e indústrias pesqueiras, e aumentou ligeiramente a alocação de aviação, hotelaria, alimentos e outras indústrias.
Jin Zicai disse que nos primeiros três trimestres do ano passado, ele insistiu na pista de grande ciclo e alcançou bons resultados em geral. No entanto, com o início de meados de setembro, a inclinação de preços de cada campo subdividido tornou-se mais acentuada, fatores anormais levaram à rápida subida dos preços e o preço das ações atingiu um pico antecipado. No quarto trimestre de 2022, nossa cadeia reconstituída da indústria de criação alcançou bons resultados.”
Jin Zicai também ressaltou em entrevista ao Shanghai Securities News: “o quadro de investimento de ações cíclicas e ações de crescimento pode ser integrado em conjunto, e pode continuamente promover-se, e os dois não estão em uma posição oposta, porque a maioria das ações de crescimento essencialmente tem características periódicas, que podem vir de mudanças industriais, políticas ou ambiente competitivo”.
Perspectiva do líder
De pé no momento atual, que tipo de jogo esses líderes farão no futuro no geral, a maioria dos gestores de fundos são cautelosos e seguem as posições pesadas no quarto trimestre do ano passado
Huang Hai disse que, atualmente, a aversão global ao risco é forte, e ainda é recomendado manter uma visão neutra de choque do mercado no curto prazo. Em termos de alocação da indústria, continuaremos firmemente otimistas sobre o setor imobiliário beneficiando de políticas de energia (carvão) e crescimento constante.
Jin Zicai disse que 2022 é mais um ano em que os preços das commodities caem, e a pressão de custos de muitas indústrias de médio e downstream deve ser aliviada. Do lado da demanda, indústrias com maior probabilidade do que o esperado estarão em vários campos da indústria de serviços e consumo obrigatório.
\u3000\u3000 “Após três anos de mercado touro no mercado acionário, objetivamente falando, será mais difícil para o mercado acionário realizar retornos em 2022. Em um ambiente de mercado complexo e volátil, ainda precisamos nos esforçar para obter melhores retornos para os detentores em 2022. Também percebemos que com a tendência ascendente das taxas de juros fora da China, há um risco de avaliação descendente na maioria das indústrias. Embora sejamos difíceis de ser otimistas sobre o mercado geral, estamos mais otimistas sobre os setores em que temos posições pesadas. Grande confiança. Faremos um bom trabalho na seleção de estoque em várias indústrias promissoras a partir dos dois aspectos da tendência de desempenho e tendência de avaliação. ” Jin Zicai disse.
Jiang Cheng, gerente de fundos da otimização de valor Zhongtai Xingyuan, sugeriu que poderíamos também nos concentrar no longo prazo. “Nós não podemos fornecer a pesquisa e julgamento sobre a tendência do mercado no próximo ano, e nós não sabemos qual estilo ou setor terá melhor desempenho. Na minha opinião, estes são os resultados dos dados do Sr. mercado. Mas olhando para o longo prazo, o mercado é muito amigável. Quanto mais longo o ciclo de investimento é, maior a taxa esperada de retorno, e menor a perda pode ser. Esta é uma verdade simples que poucas pessoas se preocupam com isso, então nós sempre insistimos em tomar decisões de longo prazo e não escolher o tempo no curto prazo. Os resultados não são maus, e estou ansioso por isso no futuro. O que afeta a rentabilidade a longo prazo não é a taxa de crescimento, mas o padrão de concorrência. Sob a economia acionária, o padrão da maioria das indústrias tenderá a ser otimizado, o que melhorará a rentabilidade das empresas com vantagens competitivas. ”
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