Com a transformação gradual da economia da China das indústrias tradicionais para a nova economia, a era do investimento de capital chegou. Esta é a opinião repetidamente expressa por Duan Guosheng, CEO da Taikang assets, em muitas ocasiões desde o ano passado.
Valor impulsionado pela investigação. Como a pesquisa acima pode orientar e orientar o desenvolvimento de negócios? Como é feita a preparação de investimentos de capital dos ativos da Taikang? Para uma instituição de gestão de ativos com formação em seguros, seus pontos fortes e vantagens estão em renda fixa e investimento em dívida.
Recentemente, a equipe de gerenciamento de ativos da Taikang revelou algumas informações sobre os problemas acima em entrevistas com tempos de títulos, empresas de títulos e outras mídias na China. Pode-se ver que esta instituição de gestão de ativos com uma escala de gestão de mais de 2,7 trilhões está mudando o layout de todas as linhas de investimento para novas ideias econômicas, e seus principais campos de investimento são grande saúde + consumo e duplo carbono + tecnologia. Este é um grande jogo de xadrez.
investimento de capital centra-se em “grande saúde + consumo, duplo carbono + tecnologia”
Duan Guosheng disse no dia da entrevista em 28 de março que os ativos da Taikang continuarão a pensar em alguns problemas de longo prazo e esperam fazer um layout prospectivo, que também é a razão pela qual ela pode aproveitar grandes oportunidades em seu desenvolvimento passado.
o desenvolvimento de qualquer instituição é inseparável dos tempos e do ambiente econômico correspondente. Duan Guosheng acredita que a economia da China está mudando para um crescimento de alta qualidade: no passado, as forças motrizes que impulsionaram o crescimento econômico da China foram globalização, industrialização e urbanização. Agora as forças motrizes foram transformadas em uma era de longa duração, atualização do consumo, transformação de baixo carbono e independência científica e tecnológica
Acompanhado pelo processo de transformação, o modo de financiamento adequado para o desenvolvimento econômico passará do financiamento da dívida para o financiamento de ações, e o novo desenvolvimento econômico é mais adequado para o financiamento de ações. Assim, do ponto de vista do investimento, na nova era econômica, a era do investimento de capital está chegando.
com base na análise das mudanças na situação econômica, social e demográfica, Taikang determinou que o foco de investimento no futuro será “dois maiores e dois auxiliares”: grande saúde + consumo e duplo carbono + tecnologia. Isso se tornou o “bastão” de suas linhas de negócios
Taking secondary market stock investment as an example, Xing Yi, deputy general manager, chief investment officer and head of Equity Investment Department of Taikang assets, said that the correlation between the capital market and the macro cycle was weakened. At the same time, the old and new economic valuation systems were reconstructed, the structural characteristics of the capital market were obvious, the market was prone to extreme valuation differentiation, and the investment in emerging industries was more difficult and risky. Neste contexto, Taikang propôs afundar o sistema de investimento e pesquisa de “macro drive” para “indústria e track drive”, fortalecer a capacidade de pesquisa da cadeia industrial, melhorar a capacidade cognitiva de faixas de alta qualidade, aproveitar as oportunidades de investimento de indústrias emergentes e traçar ativamente as duas principais e auxiliares faixas de “carbono duplo + tecnologia” e “grande saúde + consumo”.
negócio de investimento não padrão , Li Zhenpeng, vice-gerente geral de ativos de Taikang e chefe do centro de investimento imobiliário de infraestrutura, revelou que Taikang percebeu que o layout e o investimento no campo de energia nova neutra em carbono seria o plano estratégico nacional de desenvolvimento nos próximos 40, 50 anos ou mesmo mais, por isso ele claramente considerou o investimento “duplo carbono” como a estratégia de longo prazo do layout de investimento da empresa a partir do nível do grupo, planeja criar um fundo de 100 bilhões para participar no investimento de trilha dupla de carbono
em termos de negócios de investimento de capital , Guo Yue, diretor operacional e diretor de pesquisa alternativa do centro de investimento de ativos de Taikang, disse que ele não só presta atenção às oportunidades de investimento de capital, mas também participa ativamente no investimento de ativos. Ele espera fazer bom uso do investimento de capital como uma ferramenta para torná-lo uma variedade insubstituível de alta qualidade na alocação de capital de seguros.
Guo Yue introduziu que, no campo do investimento de capital, continuará a explorar no campo da grande saúde e do dobro carbono, e abraçará de forma abrangente a inovação científica e tecnológica. Entre eles, no campo da saúde geral, enfrentando a era 2.0 de inovação no campo da saúde, investiremos em equipes com tecnologia mais sólida e potencial abrangente mais forte, e promoveremos constantemente o investimento no campo da inovação médica e inovação médica no processo de retorno racional do mercado de capitais.
No campo da ciência e tecnologia, na era da nuvem do big data, buscaremos ou criaremos oportunidades de investimento baseadas em ativos para IDC (Internet Data Center) na construção de infraestrutura ao longo da cadeia de inovação tecnológica; Sob o pano de fundo de Xinchuang (aplicação de tecnologia da informação Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) ), invista em provedores de serviços básicos de computação em nuvem com demanda explosiva e capacidade de substituição de importação na China. “Nos últimos anos, também percebemos que a nova inovação tecnológica trará perspectivas de investimento mais amplas para aplicações científicas e tecnológicas, portanto, nos concentraremos em dominar a experiência das melhores práticas da indústria e capacitar as empresas líderes em várias indústrias verticais usando os mais recentes meios tecnológicos.” Guo Yue disse.
Na forma de investimento de capital, Guo Yue disse que, por um lado, ele continuará a investir em fundos orientados para o mercado; Por outro lado, vamos focar no desenvolvimento e consolidação contínua da capacidade de investimento direto.
Actualmente, Taikang tem dois gestores de fundos privados, nomeadamente o investimento de Pequim Taikang e o fundo da indústria da saúde de Taikang. Entre eles, o investimento em Pequim Taikang centra-se no investimento financeiro e tem uma ampla gama de faixas de investimento, incluindo grande saúde, ciência e tecnologia, consumo, etc; O fundo da indústria da saúde de Taikang concentra-se no layout da Taikang na indústria médica e de enfermagem e concentra-se no investimento estratégico.
Huang Shengxuan, CEO do investimento em Pequim Taikang, introduziu que o estágio de investimento do investimento em Pequim Taikang é relativamente avançado, e a alocação geral de ativos da Taikang se concentra mais nos projetos no estágio de inovação VC e no estágio inicial de crescimento. “O investimento em private equity pertence à categoria de risco relativamente alto e alto retorno na alocação de ativos.
investimento de dívida tradicional precisa de transformação, e também deve se concentrar em Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832)
“70% do mercado tradicional de direitos de credor, sejam títulos de mercado aberto ou direitos de credor não padronizados, está relacionado a campos tradicionais como imobiliário, investimento urbano e indústria de ciclos. Percebemos há alguns anos que o investimento tradicional em direitos de credor precisa ser transformado. Se não for transformado, não haverá nada a fazer no futuro.” Duan Guosheng disse francamente.
Na verdade, os ativos da Taikang têm uma forte capacidade de emitir produtos não padronizados no campo da infraestrutura. Em 2007, iniciou o estabelecimento do “plano de dívida ferroviária Taikang Kaitai”, com uma escala de 10 bilhões, que é o primeiro produto de investimento não padronizado no setor de seguros; Em 2013, o “plano de investimento de capital da PetroChina West primeira e segunda linha Projeto de Oleoduto Ocidental” de 36 bilhões de yuans foi estabelecido para ajudar o projeto nacional de transmissão de gás ocidental para leste e a estratégia nacional de ajuste da estrutura energética. No campo da subsistência das pessoas, os ativos de Taikang também criaram uma série de planos de investimento de dívida para investir na transformação de favelas, com uma escala total de quase 20 bilhões de yuans. É relatado que em 2021, seu plano de investimento de dívida emitirá mais de 90 bilhões de yuans de novos produtos. Até agora, nenhum dos seus produtos de plano de dívida esteve em violação material do contrato.
Duan Guosheng está preocupado com “nada a fazer” no investimento de dívida. A razão é que, com a transformação e modernização econômica da China, o período de pico de investimento e modo de financiamento com infraestrutura e imóveis como o núcleo no processo de urbanização passou, e a direção do negócio precisa ser deslocada em torno do investimento de dívida de infra-estrutura tradicional imobiliário.
Por exemplo, devemos investir em indústrias emergentes, como a nova energia e a IDC.
atualmente, o negócio de investimento de dívida também sentiu “escassez de ativos”. Li Zhenpeng disse francamente, “sob o pano de fundo da intensificação da diferenciação de risco, amplo crédito estrutural e fraca demanda de financiamento da economia real, é mais difícil obter ativos desejáveis, que é o maior desafio enfrentado pelo negócio de direitos do credor.”
Para a direção de transformação, Li Zhenpeng introduziu que a empresa obteve a qualificação de emissão de plano de suporte a ativos, o que promoverá a transformação dos negócios em securitização de ativos. Ao mesmo tempo, também está explorando modos de cooperação em novas economias e novos campos, como investimento de capital no campo PPP, investimento mezanino em produtos de securitização de ativos, alienação de ativos não produtivos, etc. esses negócios foram implementados. Por exemplo, no ano passado, os resultados da pesquisa no campo da nova energia foram aplicados ao campo da securitização de ativos, e os produtos ABS ativos de energia eólica verde com uma escala de quase 2 bilhões de yuans foram emitidos.
Li Zhenpeng revelou que o layout atual em torno do campo da nova energia inclui um grande número de alocação de ativos de renda fixa que podem gerar renda de caixa em um período estável, como cenário em grande escala novos ativos de geração de energia, ativos de energia distribuída e carregamento para infraestrutura de eletricidade, e gradualmente introduzir armazenamento de energia e outro layout de investimento relacionado.
“O carbono duplo pertence à competição da energia. Para realizar a alocação sistemática em larga escala no campo da energia nova, é muito dependente da integração em larga escala e rápida dos recursos do projeto na parte inferior e da gestão fina de todo o processo de todo o ciclo de vida no final do ativo.” Li Zhenpeng disse que espera trabalhar com excelentes novos parceiros de energia para abraçar as oportunidades de investimento na estrada da concorrência neutra em carbono e de longo prazo de forma flexível e diversificada, de modo a realizar a alocação em larga escala de capital de seguros para tais tipos de ativos “renda fixa +”.
Os novos parceiros energéticos que espera procurar incluem operadores de centrais eléctricas, fabricantes da nova cadeia da indústria energética, como fabricantes de ventoinhas e fabricantes de componentes, bem como gestores orientados para o mercado com experiência na operação e gestão de novos ativos energéticos.
Além disso, em termos de negócios de investimento não padronizado em infraestrutura, Li Zhenpeng introduziu que existem várias áreas-chave no futuro: primeiro, preste atenção às necessidades de infraestrutura trazidas pela integração da aglomeração urbana e aproveite profundamente as necessidades de capital da incubação de investimento industrial e operação e desenvolvimento de parques. Em segundo lugar, explorar oportunidades para negócios de dívida no campo da neutralização de carbono de novas energias, layout de longo prazo de ativos em linha com a filosofia de investimento da ESG e construir um portfólio de investimentos sustentável. Terceiro, continuar a prestar atenção à nova infraestrutura e aproveitar as oportunidades de investimento de grandes projetos no 14º plano quinquenal. Em quarto lugar, concentre-se em novos investimentos imobiliários para melhorar efetivamente o padrão de vida das pessoas, como habitação acessível, habitação de aluguel e apartamentos de talento, e participe ativamente em projetos de renovação urbana em regiões-chave.
foco em projetos imobiliários de alta qualidade, tais como grande saúde e carbono duplo
Se o foco se voltar para a nova economia, haverá investimento em indústrias imobiliárias ou imobiliárias? Especialmente desde o ano passado, a redução de fundos de seguros e as notícias de “abandono” imobiliário têm sido relatadas nos jornais de tempos em tempos. Taikang planeja reduzir suas ações Yango Group Co.Ltd(000671) através de posições de compensação. Que tendência isso representa?
“As mudanças no mercado imobiliário incorporador não representam as mudanças em todo o campo do investimento imobiliário.” Guo Yue disse que a redução gradual das ações Yango Group Co.Ltd(000671) foi devido a mudanças no mercado, mas os fundos de seguros têm as características de longo prazo, grande escala e fonte estável, que naturalmente se encaixam com o investimento imobiliário. De fato, na prática de investidores institucionais chineses e estrangeiros, o imobiliário sempre foi uma importante variedade de investimentos.
acrescentou que o investimento imobiliário ou o investimento imobiliário inclui não só o investimento em ações de promotores imobiliários, mas também o investimento no lado ativo relacionado ao imobiliário. Além disso, os ativos imobiliários ainda possuem grande espaço de desenvolvimento. Em termos de investimento patrimonial, no layout de investimento da Taikang, não só investimos no capital próprio de empresas imobiliárias, mas também prestamos atenção ao investimento patrimonial de propriedades holding
De acordo com a introdução, Taikang organizou ativamente ativos de armazenamento e logística nos últimos três anos. Atualmente, os ativos de estoque mantidos no campo de armazenamento e logística são mais de 10 milhões de metros quadrados, e os ativos de detenção representam cerca de 15% das posições de alto padrão em todo o mercado.
“Na nossa opinião, o investimento imobiliário tem o núcleo da criação de valor a longo prazo e do valor de alocação a longo prazo para fundos de seguros.” Guo Yue disse que, no futuro, de acordo com sua própria filosofia de investimento, continuará a aumentar a pesquisa e investimento no campo do investimento imobiliário em linha com as políticas nacionais, tais como projetos imobiliários de alta qualidade, como grande saúde e duplo carbono, de modo a melhorar a qualidade e eficiência dos fundos de seguros que servem a economia real.
Além disso, os ativos da Taikang também estão otimistas quanto à perspectiva de investimento dos REITs públicos. Zhu Peijun, diretor de investimentos de ativos e produtos financeiros de Taikang e chefe do departamento de investimento de produtos financeiros, disse que a escala dos ativos de infraestrutura existentes da China excede um bilhão, e a escala de mercado de REITs públicos deve exceder um trilhão no futuro.
Em junho do ano passado, o primeiro lote de nove REITs públicos arrecadados cerca de 30 bilhões de yuans foram listados. Os fundos de seguros são uma importante fonte de colocação estratégica, além dos detentores de ações originais. Um total de 6 instituições de capital de seguros tornaram-se investidores estratégicos de REITs públicos, nomeadamente China Insurance Investment Fund (sociedade limitada), Taikang Life, Ping An Life, holding de investimento de todos, seguro de vida China Re e seguro de propriedade China Re. Entre eles, a Taikang Life investiu 1,369 bilhão de yuans para se tornar um investidor estratégico em três projetos, incluindo prolos, Yangang REIT e Shougang energia verde.
Zhu Peijun introduziu que o investimento dos ativos da Taikang em REITs públicos se concentrará na lógica de “alocação de ativos principais”, manterá ativos de alta qualidade por um longo tempo para obter fluxo de caixa sustentado e estável, e se concentrará nos fundamentos dos REITs públicos. Atualmente, as áreas mais promissoras incluem ativos de alta qualidade alinhados com a direção de desenvolvimento futuro do país, como logística, IDC e novas energias.
Zhu Peijun também apresentou expectativas políticas para o negócio de oferta pública de REITs, sugerindo que um novo método oficial de avaliação pode ser desenvolvido em todo o mercado, e o valor fundamental dos REITs pode ser divulgado em tempo real com base no próprio ativo e não no preço de mercado, de modo que as instituições financeiras para fins de detenção de longo prazo podem reduzir o impacto das flutuações de mercado de REITs no patrimônio líquido e demonstrações.
