O mercado no primeiro trimestre terminou há alguns dias, e os três principais índices fecharam na linha negativa: o índice de Xangai caiu 10,65%, o índice composto de Shenzhen caiu 18,44% e o índice de gemas caiu 19,96%. No declínio contínuo, o setor do carvão destaca-se. No índice da indústria Shenwan, a indústria do carvão está muito à frente de outras indústrias com um aumento de 22,63%. Por que razão é que o sector do carvão continua tão forte quando a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu repetidamente documentos para garantir o abastecimento e estabilizar os preços do mercado do carvão e lidou com o caos do mercado do carvão?
Parece mau, mas é bom
Anteriormente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma informou que era necessário melhorar ainda mais o mecanismo de formação dos preços no mercado do carvão, deixando claro que o preço de transacção a médio e longo prazo do carvão subterrâneo (5500 kcal) no porto de Qinhuangdao é de 570770 yuans por tonelada (incluindo impostos), o que é razoável.
Quando a notícia acabou de ser lançada, a principal força dos futuros de carvão Zheng caiu 9,17% no mesmo dia. A maioria dos participantes do mercado só se concentrou no preço máximo de 770 yuan / tonelada de carvão, acreditando que o carvão perdeu sua elasticidade de preço e a oportunidade de subir e ficar rico. Mas, em seguida, mais e mais investidores se concentraram no preço mínimo de 570 yuan / ton: sob o pano de fundo de “carbono duplo”, a principal energia no futuro será a energia limpa, ea situação da trilha de energia eólica e fotovoltaica será muito bom. Pelo contrário, o carvão será gradualmente eliminado e ignorado, e os recursos de carvão das empresas de carvão foram muito subestimados. Neste momento, o documento da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma definiu, sem dúvida, o limite inferior de valorização das minas de carvão das empresas carboníferas e deu uma dose de tranquilização às reservas de carvão. Em resposta ao mercado, a tendência das reservas de carvão começou a ser significativamente mais forte do que a dos futuros de carvão elétrico.
cenário de crescimento estável, o touro de carvão pode continuar
O relatório de trabalho do governo deste ano dá a meta esperada de desenvolvimento econômico da China em 2022, no qual a meta de crescimento do PIB é fixada em cerca de 5,5%. O desenvolvimento económico é inseparável do crescimento do consumo de energia, uma vez lançada a política de crescimento estável, constituirá um forte apoio à procura de produtos a montante a granel, especialmente produtos a granel de energia e alguns produtos cíclicos, o que beneficiará as empresas carboníferas a curto prazo.
Changjiang Securities Company Limited(000783) analistas acreditam que, devido à inflação desenfreada, o alto preço dos produtos downstream tornou-se uma razão importante para apoiar o aumento central do preço atual do carvão: de acordo com o cálculo, o limite superior do preço do carvão (imposto incluído) correspondente ao preço atual da energia térmica, ureia, alumínio eletrolítico e cimento é de cerca de 9001700 yuan / ton (imposto incluído), enquanto o limite superior do preço do carvão de coque aceitável para o aço bruto é de cerca de 3500 yuan / ton (imposto incluído). Quando a China se concentra no crescimento constante, as indústrias tradicionais representadas pela indústria secundária ainda podem se tornar o foco principal, que se espera para impulsionar o crescimento positivo síncrono do consumo de carvão.
Alguns gestores de fundos estelares aumentam as suas posições no carvão
Desde o quarto trimestre do ano passado, alguns gestores de fundos de estrela começaram a transferir suas posições para o carvão. Ruiheng da e-fonda Xiao Nan configurou flexivelmente um aumento em larga escala nas posições China Shenhua Energy Company Limited(601088) , tornando-se suas dez primeiras novas posições pesadas. Ele acredita que um acidente possível e razoável causado por esta rodada de nova revolução energética é que a energia tradicional está se tornando cada vez mais valiosa – com a promoção de novas energias, o fornecimento de energia tradicional está se tornando cada vez mais tenso. Nos últimos anos, o gasto de capital de algumas indústrias tradicionais diminuiu gradualmente e a oferta tende a encolher. Neste contexto, espera-se que o crescimento contínuo da demanda nessas indústrias no final traga melhores oportunidades de investimento.
Além disso, Qiu Dongrong do fundo Zhonggeng também está otimista sobre as oportunidades da indústria do carvão, e Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) é o estoque de posição pesada número um de ações de valor de pequena capitalização Geng. Ele escreveu no relatório anual do fundo: há um bom valor de investimento de ativos de alta qualidade no estoque de energia e recursos. A lógica reside principalmente em: (1) a política continuará a corrigir o desvio, e perceber que no processo de buscar o crescimento constante da economia como um todo, ou seja, perseguir o crescimento de energia e recursos eo declínio lento da economia, A procura continua a longo prazo e a crescer. (2) Do excedente grave à reforma do lado da oferta, a situação de compensação do mercado é boa, mas a despesa de capital a longo prazo de muitas commodities fora da China é insuficiente, a contração da oferta é séria, a elasticidade da oferta é insuficiente e a recuperação da oferta não é de um dia para o outro. (3) No médio e longo prazo, sob a influência de fatores de proteção ambiental e neutralização de carbono, as restrições de fornecimento de médio prazo e os custos marginais aumentarão, o centro de preços das commodities inevitavelmente aumentará e novas aplicações continuarão a expandir-se, resultando em um aumento significativo no valor dos ativos de estoque. Do ponto de vista da precificação e valorização de mercado, tais empresas são consideradas como ativos cíclicos com valorização extremamente baixa, bom fluxo de caixa, menor gasto de capital, alto rendimento de dividendos e alto retorno esperado correspondente ao preço atual.
