No dia 8 de março, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) anunciou que a empresa planeja cancelar 280 milhões de ações anteriormente recompradas através do mercado secundário, o que reduzirá o capital social total em 4,8%. Em novembro do ano passado, a empresa anunciou o cancelamento de 101 milhões de ações, e o cancelamento total de 380 milhões de ações duas vezes reduzirá o capital social total Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) em 6,3% em relação ao início de 2021.
Desde o segundo semestre de 2021, o mercado deprimido fez com que muitas empresas listadas com “grãos em casa” acelerassem o ritmo da recompra de ações. As empresas listadas estão efetivamente reduzindo seu capital social total através da recompra e cancelamento de ações circulantes, de modo a melhorar o retorno sobre o lucro por ação. O comportamento dos acionistas está iniciando um incêndio de pradaria, que é uma atmosfera inédita na história de uma ação.
De acordo com os dados estatísticos do repórter da China investment xiaohongshu, uma empresa de valores mobiliários, desde 2021, mais de 70 empresas cancelaram suas ações recompradas do mercado secundário. O número de ações canceladas é de cerca de 4 bilhões, eo montante correspondente de recompra é de cerca de 30 bilhões de yuans.
O caso inicial de recompra e cancelamento é na verdade o investimento clássico de Buffett – o Washington Post. A Washington Post é a primeira grande empresa de recompra do setor. De 1975 a 1991, a Companhia recomprou 43% de suas ações a um preço médio de US $ 60 por ação. Nesse período, o lucro líquido da empresa aumentou 7 vezes, enquanto o lucro por ação, ou seja, o queijo alocado a cada pizza, aumentou 10 vezes, e o Washington Post trouxe Buffett cerca de 60 vezes.
A atual maior ação pesada de Buffett, a apple, também acelerou o aumento de seu preço de ações por meio de recompra. Desde o primeiro relatório trimestral de 2012, a Apple usou US $ 450 bilhões para comprar de volta 38% de suas ações. Embora o lucro líquido da Apple tenha aumentado apenas 2,65 vezes na última década, o lucro por ação da Apple aumentou quase cinco vezes, e seu preço das ações também aumentou mais de 10 vezes na última década.
O mercado touro da NASDAQ nos últimos dez anos é realmente o mercado touro dos cinco gigantes da tecnologia “faamg” (FB, Amazon, Apple, Microsoft e Google). O valor de mercado da Apple é tão alto quanto US $ 3 trilhões, representando 5% do peso de todo o Nasdaq, e os cinco gigantes da tecnologia representam 15% do peso da NASDAQ.
Além da Apple, outros gigantes da tecnologia também continuam aumentando os esforços de recompra de ações. Por exemplo, a FB recomprou cerca de 70 bilhões de dólares em ações nos últimos cinco anos, e a Microsoft recomprou cerca de 87 bilhões de dólares em ações nos últimos cinco anos. A dança do elefante torna o NASDAQ fácil de subir, mas difícil de cair.
mercado continuou a ser deprimido, e as ações foram recompradas e canceladas pela primeira vez
A tendência das ações nas indústrias tradicionais foi lenta em 2021, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) e outras ações de cavalos brancos grandes caíram em mais de 30% ao ano, e a queda do preço das ações também deu origem à maré de empresas listadas recomprando e cancelando ações em circulação.
Em 2021, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) cancelou totalmente 101 milhões de ações, e o valor correspondente de recompra foi de cerca de 6 bilhões de yuans, representando 1,7% do capital social total Midea Group Co.Ltd(000333) cancelou 72 milhões de ações, com um valor correspondente de recompra de 5 bilhões de yuans, representando 1,03% do capital social total Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) cancelou 390 milhões de ações, e o valor correspondente de recompra foi de 2,7 bilhões de yuans, representando 4,33% do capital social total Gd Power Development Co.Ltd(600795) cancelou 1,815 bilhões de ações, com um valor de recompra correspondente de 4 bilhões de yuans, representando 9,24% do capital social total.
Desde este ano, algumas empresas cotadas ainda estão vigorosamente promovendo o cancelamento de recompras. Em 8 de março deste ano, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) anunciou novamente que cancelaria 283 milhões de ações recompradas na fase inicial, representando 4,8% do capital social total antes do cancelamento Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) através de dois cancelamentos de ações em larga escala, o capital social total da empresa será reduzido de 6,015 bilhões no início de 2021 para 5,631 bilhões, e o capital social total deverá ser reduzido em 6,3% em relação ao anterior ao cancelamento.
A força de recompra e cancelamento de empresas listadas não pode ser ignorada, pois algumas empresas recompraram e cancelaram cerca de 10% de suas ações desde 2021. Entre eles, o capital social recomprado e cancelado por Guangdong Dongfang Precision Science & Technology Co.Ltd(002611) , Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) , Gd Power Development Co.Ltd(600795) e outras empresas ocupa o primeiro lugar.
obter mais queijo em cada pizza
recompra e cancelamento como aumentar o valor dos acionistas
Os leitores podem rever o investimento clássico de Buffett no Washington Post 50 anos atrás. O investimento começou em 1973 e desapareceu da carteira da Buffett em 2009. De acordo com o relatório anual da Berkshire Hathaway em 2008, o custo de retenção do investimento é de US $ 11 milhões e o valor de mercado é de US $ 674 milhões, o que significa que Buffett ganhou mais de 60 vezes a receita de investimento neste investimento.
Depois de ganhar a confiança de Catherine, ex-presidente do Washington Post, Buffett começou a apresentar sugestões importantes de que o Washington Post deveria comprar de volta uma grande parte de suas próprias ações. Catherine achou que era loucura no início. Se o capital de uma empresa sempre circula em sua própria carteira, como pode crescer?
Buffett acredita que a taxa geral de crescimento dos negócios da empresa não é importante, mas a taxa de crescimento dos lucros por ação, que é como dividir uma pizza menos. Se as ações da empresa pudessem ser compradas de volta a um preço baixo (o preço das ações do Washington Post era muito baixo naquela época), cada pizza teria mais queijo.
O Washington Post é a primeira grande empresa de recompra do setor. De 1975 a 1991, a Companhia recomprou 43% de suas ações a um preço médio de US $ 60 por ação. Nesse período, o lucro líquido da empresa aumentou 7 vezes, enquanto o lucro por ação, ou seja, o queijo alocado a cada pizza, aumentou 10 vezes.
O retorno dos ativos líquidos do Washington Post é Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) acima. Quando Buffett comprou o Washington Post naquele ano, seu retorno sobre ativos líquidos era de 15,7%, que era o retorno médio da indústria de jornais, apenas um pouco superior às ações constituintes do índice S & P 500. Mas em menos de cinco anos, o retorno dos ativos líquidos do posto dobrou. Durante a década seguinte, a empresa manteve essa honra, chegando mesmo a 36% em 1988.
A “Operação Deus” da Apple
Buffett elogiou a recompra da Apple em sua carta aos acionistas deste ano
“Nossa taxa de participação acionária é de apenas 5,55%, acima de 5,39% no ano anterior. Esse aumento soa como um pedaço de bolo, mas considerando que cada 0,1% do lucro por ação da Apple em 2021 é de US $ 100 milhões. Não gastamos os fundos da Berkshire para aumentar nossas participações, e a recompra da Apple funcionou”, disse ele.
Na última década, a Apple tem recomprado vigorosamente suas ações negociáveis externas. De acordo com os dados de abril de 2012, o capital social da Apple era de 935 milhões de ações. A Apple fez uma divisão de 1:7 ações em 2014 e uma divisão de 1:4 ações em 2020.
O capital social da Apple foi recomprado para cerca de 16,3 bilhões de ações até o final deste ano, o que significa que o capital social total da Apple foi de 26,2 bilhões de ações até o final deste ano.
As estatísticas mostram que na última década, a Apple gastou 450 bilhões de dólares em recompras de ações e 110 bilhões de dólares em dividendos em dinheiro. O lucro por ação da Apple aumentou 4,61 vezes na última década, mas o lucro líquido da Apple aumentou apenas 2,65 vezes. O espessamento do lucro por ação vem da redução do capital social, que traz mais “queijo” aos acionistas. Na última década, o preço das ações da Apple também aumentou dez vezes, muito mais rápido do que seu crescimento de desempenho.
Os investidores reais de valor de longo prazo acolhem o mercado de urso, em grande parte porque as empresas listadas optam por comprar de volta e cancelar suas ações quando o preço das ações é deprimido, o que não só engrossa os lucros dos acionistas por ação, mas também evita o imposto sobre dividendos.
Duan Yongping, o deus chinês das ações, começou a manter posições pesadas na Apple após 2011. Duan Yongping acredita que “o preço das ações da Apple caiu, mas o lucro permanece inalterado. Há mais ações que podem ser recompradas com o mesmo lucro. Como acionista da Apple, a consequência da queda do preço das ações é que a proporção de ações da Apple detidas por ele é alta. Há alguma coisa infeliz com este resultado?”
Os investidores de ações A valorizam há muito o crescimento de uma empresa em vez de sua capacidade de ganhar dinheiro. No entanto, se a recompra e o cancelamento puderem continuar a tornar-se uma prática comum, para aquelas empresas que subestimam valor, têm forte rentabilidade, têm fluxo de caixa rolante e estão dispostas a retornar aos acionistas, mesmo que não haja crescimento, os investidores não se preocuparão muito, pois recompra e dividendos promoverão o contínuo aumento do preço das ações da empresa.
Como Buffett disse, “a última maneira de criar valor é comprar de volta ações da Berkshire. Através deste movimento simples, aumentamos a participação de muitas empresas controladas e não controladas que você possui na Berkshire. Quando o preço é menor do que o valor, este caminho é a maneira mais simples e segura de aumentar sua riqueza.”
