I. mercados ultramarinos: conflitos geopolíticos e o ciclo contínuo de aumento da taxa de juros de muitos bancos centrais em todo o mundo podem exacerbar a incerteza das perspectivas econômicas mundiais recentemente, o presidente dos EUA Biden anunciou o maior plano de dumping de armazenamento da história, e o preço do petróleo bruto caiu em certa medida. No entanto, a perturbação do conflito geográfico é difícil de eliminar no curto prazo. Atualmente, a oferta do mercado de petróleo ainda é apertada, e o alto preço do petróleo ainda perturbará a inflação global e o crescimento econômico. A Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento reduziu a previsão de crescimento econômico global para 2022 de 3,6% para 2,6%. A recente subida das taxas de juros dos títulos dos EUA também deixou o mercado preocupado com as perspectivas da economia dos EUA. De acordo com a observação da CME, o mercado atual espera que a probabilidade de aumento da taxa de juros do Fed de 50bp em maio aumente para 74,4%.
II. A epidemia repetida colocou pressão sobre a economia da China no curto prazo, e a política de “crescimento estável” precisa ser reforçada ainda mais Desde 3 de março, a epidemia local recuperou, afetando muitas províncias, e a pressão sobre a prevenção e controle epidêmico aumentou. Atualmente, a gestão de vedação e controle em algumas áreas da província de Jilin e Xangai ainda continua, o que também perturbou a recuperação do consumo da China em março e abril. Os dados de março também refletiram que a epidemia ainda teve um impacto maior na produção imobiliária do que o esperado, e o PMI dos empreendimentos imobiliários ainda foi inferior ao de março. Em 29 de março, a reunião do comitê permanente nacional apontou claramente que “não devemos relaxar nosso objetivo, colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente, e as políticas de estabilização da economia devem ser realizadas precocemente e rapidamente, sem medidas prejudiciais à estabilização das expectativas do mercado”, o que significa que as políticas de acompanhamento de “crescimento estável” precisam continuar com excesso de peso para evitar o impacto da epidemia.
III. O “fundo da política” desta rodada de ações foi basicamente provado, e a probabilidade de “choque para cima após moagem de fundo” é alta após a retomada da negociação, as ações atingiram o fundo ao longo do tempo. A confirmação do “fundo da política” é geralmente acompanhada pela introdução contínua de combinação de políticas, incluindo política monetária, política fiscal e políticas relacionadas ao mercado de capitais. Depois que o “fundo da política” é confirmado, o mercado muitas vezes se recupera, mas a construção do fundo do mercado muitas vezes não é alcançada da noite para o dia. O “fundo da política” desta rodada de ações foi basicamente provado, e o “fundo do mercado” não está muito longe. O índice de ações de Xangai está perto de Jinlong Machinery & Electronic Co.Ltd(300032) 00 pontos ou um fundo relativamente sólido, e há uma alta probabilidade de choque e para cima depois que o fundo de uma ação é usado no futuro.
IV. estratégia de investimento: contra-ataque defensivo e alocação moderadamente equilibrada 3 desde março, as ações continuaram a se ajustar, principalmente devido à turbulência na Rússia e Ucrânia, a mudança da política monetária da Reserva Federal e preocupações com a epidemia local. Por um lado, a epidemia repetida restringe o apetite de risco dos investidores, por outro lado, levará à revisão das expectativas de lucro das empresas, especialmente as empresas de médio e downstream estão enfrentando a dupla pressão da epidemia e o aumento dos preços das matérias-primas. No futuro, manter o funcionamento estável da economia no primeiro trimestre e no primeiro semestre do ano é muito importante para alcançar a meta anual. A política de “crescimento estável” precisa continuar com excesso de peso para cobrir o impacto da epidemia, e ainda há espaço para reduzir as reservas mínimas e taxas de juros no segundo trimestre. Em abril, a reunião do Politburo será realizada, e o tom principal de “crescimento estável” deve ser mantido para consolidar o “fundo do mercado” de ações. Em abril, a configuração da indústria foi baseada em defesa e contra-ataque, e o estilo foi moderadamente equilibrado:
1) setores com baixo valor, altos dividendos e beneficiando de políticas de crescimento constante, como ” bancos, imóveis, materiais de construção “;
2) dar em consideração alguns setores de crescimento com alta flexibilidade no desempenho, tais como ” nova energia (fotovoltaica, armazenamento de energia, energia de hidrogênio), semicondutor, East digital West computing “, etc.
dicas de risco: escalonamento do risco geográfico; A força da política é inferior ao esperado; Repetidos surtos fora da China; Grandes flutuações nos mercados ultramarinos, etc.
