Pontos principais
Nesta semana, o setor de eletrodomésticos aumentou +3,9%, dos quais o setor de eletricidade branca / eletricidade preta / eletricidade de cozinha / eletrodomésticos pequenos aumentou +5,0% / + 1,8% / + 4,5% / + 1,2%, respectivamente. Em termos de preços de matérias-primas, os preços de cobre LME, alumínio LME, aço e plástico foram – 0,3%, – 2,8%, + 1,3% e 0,0% mês a mês, respectivamente.
Em 2021, enfrentando os graves desafios de muitos ambientes externos, como o aumento dos preços das matérias-primas, a capacidade de transporte apertada e a pressão sobre a demanda da China, o desempenho geral do setor de eletrodomésticos está sob pressão. Do ponto de vista das empresas que emitiram relatórios anuais/cartas de desempenho, os eletrodomésticos emergentes mantêm um alto boom. O desempenho Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) do objeto do projetor superou significativamente as expectativas, e a taxa de crescimento da receita e do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 atingiu 43% e 82%, respectivamente; A taxa de crescimento de Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe do instrumento de massagem foram 44% e 29%, respectivamente.
O setor de pequenos eletrodomésticos está sujeito à pressão de alta base, e o desempenho das Empresas do setor é diferenciado Joyoung Co.Ltd(002242) 2021 receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe aumentaram – 6% e – 20%, respectivamente. Entre eles, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) beneficiou-se da implementação bem sucedida da estratégia de transformação de canais online e da transferência de pedidos de exportação SEB; A Beiding beneficiou-se do volume contínuo de marcas independentes impulsionadas pelos ingredientes circundantes, e o seu desempenho foi melhor do que o do setor. A taxa de crescimento da receita foi de 16% e 21%, respectivamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à matriz foi de 5% e 8%, respectivamente. Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) e Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) são grandemente afectados pelo transporte marítimo, e o seu desempenho está obviamente sob pressão.
The Haier Smart Home Co.Ltd(600690) performance of the white power sector was beautiful and in line with expectations. The company’s revenue increased with high quality, with a year-on-year increase of + 8.5%, of which Casati’s revenue was 12.9 billion (YoY + 40%). Além disso, a empresa digeriu a crescente pressão de matérias-primas e custos de transporte através de melhorias estruturais, redução de custos e melhoria da eficiência, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 47%.
No momento atual, o setor de eletrodomésticos tem uma alta margem de segurança. Recomenda-se prestar atenção ao mercado de relatórios anuais: 1) a prosperidade dos eletrodomésticos emergentes é alta e prestar atenção ativamente aos líderes de pista que desfrutam do dividendo de alto crescimento da indústria; 2) A lógica da restauração do lucro da eletricidade branca e dos pequenos eletrodomésticos é forte, e espera-se que a pressão sobre o custo da matéria-prima seja significativamente aliviada no segundo trimestre.
Aconselhamento em matéria de investimento
Diante de muitas incertezas no ambiente externo, como matérias-primas e transporte marítimo em 2022, recomenda-se selecionar faixas com forte certeza. Sugere-se apreender duas linhas principais: 1) trilhas emergentes de eletrodomésticos com crescimento e certeza, incluindo varredores de chão, fogões integrados e projetores; O desempenho do primeiro trimestre continua a ser verificado, e recomenda-se a disposição ativa nesta fase. Focus on Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , which accurately grasp the needs of consumers, adhere to independent research and development, hold high and fight high, and have excellent product and brand power. A lógica de melhorar a taxa de penetração de fogões integrados tem sido continuamente verificada por dados, e Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , que tem visão de longo prazo de padrão estratégico líder, forte marketing de marca e poder de canal e rápida expansão de escala, é recomendada. Recomenda-se prestar atenção ao líder de micro investimento inteligente doméstico com tecnologia líder e barreiras completas para bens de consumo Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
2) a demanda e o lucro continuam a reparar, e a eletricidade branca e os pequenos aparelhos de cozinha devem inaugurar um ponto de inflexão no segundo trimestre. A White Power recomenda focar em Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , que está em conformidade com a demanda de atualização de consumo, mantém alto crescimento, melhora a eficiência e otimização de governança e melhora continuamente a lucratividade. Há amplo espaço para o crescimento a longo prazo de pequenos eletrodomésticos de cozinha. Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) As vendas domésticas continuam a promover novos produtos e expandir categorias para impulsionar o crescimento da receita. Após a mitigação do transporte, espera-se que a demanda por pedidos no exterior seja liberada. Sugere-se que se concentre nele.
Dicas de risco
O risco de aumento dos preços das matérias-primas, o risco de uma procura inferior ao esperado, o risco de surtos repetidos, o impacto das flutuações cambiais e o risco de esgotamento das existências e aumento dos preços.
