Desde 2022, as disposições relevantes de exclusão obrigatória estão gradualmente eliminando algumas empresas cotadas do mercado de capitais. Os dados mostram que 227 empresas tocaram na linha de aviso de saída da lista.
A este respeito, o advogado Xu Jiawu, sócio sênior do escritório de advocacia Hairun Tianrui, explicou ao repórter do Securities Daily que, de acordo com as regras de listagem de ações da Bolsa de Xangai e as regras de listagem de ações da Bolsa de Shenzhen revisadas em janeiro de 2022, a listagem compulsória é dividida principalmente em quatro categorias: listagem compulsória de transação, listagem compulsória financeira, listagem compulsória normativa e grande listagem compulsória ilegal. Desde 2022, as empresas foram retiradas à força devido ao toque na linha vermelha, indicando que o sistema de retirada compulsória no mercado de capitais está sendo rigorosamente implementado. No contexto da plena implementação do sistema de registo das emissões de acções, a promoção simultânea do sistema de exclusão obrigatória constitui uma parte importante da reforma contínua e aprofundada do mercado de capitais.
21 empresas pisaram em mais de 2 linhas vermelhas da lista
Desde este ano, muitas empresas anunciaram os riscos relacionados com o término da listagem. Por exemplo, Egls Co.Ltd(002619) porque o preço da ação é inferior a 1 yuan por 20 dias consecutivos de negociação, ele toca na exclusão da transação; Delisting Xinyi recebeu a decisão de encerrar a listagem de ações emitidas pela bolsa de valores de Xangai devido às medidas de implementação para a retirada compulsória devido a violações graves Great Wall International Acg Co.Ltd(000835) após a divulgação do relatório anual, sugere-se que existe um risco de encerramento da listagem e suspensão da negociação.
Deve-se notar que muitas empresas pisaram em mais de uma linha vermelha de exclusão. Por exemplo, além de Egls Co.Ltd(002619) , Northeast Electric Development Company Limited(000585) , Xin Jiang Ready Health Industry Co.Ltd(600090) , Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) o preço atual da ação também é inferior a 1 yuan, e o valor de mercado mais recente de Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) é inferior a 300 milhões de yuans.
Da linha vermelha de indicadores financeiros, Northeast Electric Development Company Limited(000585) , Great Wall International Acg Co.Ltd(000835) , Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) 2021 perda de lucro líquido e receita operacional é inferior a 100 milhões de yuans. Entretanto, os activos líquidos no final de Northeast Electric Development Company Limited(000585) Great Wall International Acg Co.Ltd(000835) Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) 2021 são negativos Great Wall International Acg Co.Ltd(000835) e Chunghsin Technology Group Co.Ltd(603996) foram emitidos com opiniões não padronizadas.
Há mais de 100 empresas que tocam as duas linhas vermelhas de risco normativo de exclusão e grande risco ilegal de exclusão. De acordo com os dados abrangentes, 21 empresas pisaram mais de duas linhas vermelhas de exclusão, com grande risco.
Algumas pessoas de instituições de investimento mencionaram ao repórter do Securities Daily que, nos últimos anos, o ambiente de investimento mudou, e a atmosfera de “pequena especulação e fraca especulação” mudou. Para algumas empresas listadas com óbvia “fraqueza de voltar ao céu”, os investidores têm uma atitude clara e não apostarão nas expectativas de backdoor no futuro. Esta é também a razão pela qual algumas empresas com fundamentos pobres são votadas pelos investidores com os pés no mercado secundário, resultando na crise de exclusão de valor face.
retornar ao mercado de capitais não é fácil
\u3000\u3000 “Anteriormente, as empresas listadas eram ‘recursos escassos’, e as empresas inferiores não podiam retirar-se de forma ordenada, resultando em muitos fundos interessados na especulação e especulação fantasma em vez de seguir o conceito de investimento de valor, resultando em excelentes empresas que precisam de desenvolvimento de capital não podem obter o apoio de fundos do mercado de capitais. Esta forma de mercado gravemente distorcida é extremamente desfavorável à alocação racional de capital, ao desenvolvimento saudável da economia e à promoção do capital social equity O sistema torna muito importante que o bom dinheiro expele o mau dinheiro.” Xu Jiawu disse ao repórter do Securities Daily que o aumento do número de empresas listadas, combinado com o contínuo fortalecimento da supervisão e punição, mostra que o ritmo da construção do estado de direito no mercado de valores mobiliários da China está acelerando. Ao mesmo tempo que protegemos plenamente os direitos e interesses dos investidores, vamos decididamente limpar as empresas listadas com baixa qualidade, de modo a proporcionar um amplo espaço e um bom ambiente de mercado de capitais para a listagem e financiamento de empresas reais.
Depois de ser forçado a sair do mercado, não é fácil voltar ao mercado de capitais. Xu Jiawu disse ao repórter do Securities Daily que existem capítulos especiais nas regras de listagem de ações de Xangai e Shenzhen Stock Exchange, que estipulam que as empresas listadas que são forçadas a desistir da listagem podem ser listadas novamente, mas todas elas estipulam condições rigorosas e precisam ser revisadas de acordo com procedimentos rigorosos.
\u3000\u3000 “As regras de listagem das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen também estipulam que as empresas listadas cujas ações foram retiradas pela bolsa devido a emissão fraudulenta e exclusão forçada não devem ser re-listadas na bolsa. Portanto, exceto para a listagem fraudulenta extremamente ruim, essas empresas listadas que foram forçadas a sair da lista devem se concentrar em seus principais negócios, se livrar do pesado fardo da dívida através da reorganização da falência, ou realizar reorganização de ativos e colocar em ativos de alta qualidade A fim de melhorar efetivamente o status de produção e operação e qualidade da empresa, a porta do mercado de valores mobiliários ainda está aberta para eles. No entanto, embora existam oportunidades para re-listar após a exclusão da lista, ainda é muito difícil em geral. ” Xu Jiawu disse.
Note-se que, entre as 227 empresas listadas acima que pisam na linha vermelha relevante, as empresas envolvidas na linha vermelha ilegal principal representam mais, representando quase metade. Nessas empresas listadas com grandes violações, como garantir a diligência de instituições de terceiros, como instituições de auditoria também tem sido um tema quente no mercado de capitais nos últimos meses.
Xu Jiawu disse francamente que as instituições de terceiros devem cumprir rigorosamente as normas de prática, exigir funcionários e exigir empresas listadas, e não devem acomodar as demandas das empresas listadas. “Para as sociedades de valores mobiliários, escritórios de advocacia e instituições de auditoria, diante da nova situação em que as autoridades reguladoras continuam a fortalecer as regras de exclusão e a eliminar as empresas cotadas de baixa qualidade, elas precisam ser mais rigorosas com sua própria disciplina profissional e ética profissional, e melhorar constantemente sua própria capacidade e nível profissional.”
