Desde fevereiro, o desempenho do setor de eletrodomésticos tem sido ruim. Por um lado, afetado por fatores macro, imobiliários e outros, o mercado carece de confiança no desempenho da demanda de acompanhamento da indústria. Especialmente a partir de março, a epidemia intensificou-se e a demanda da indústria ainda está sob pressão no curto prazo; Por outro lado, afetado pelo conflito geográfico, o preço das matérias-primas recuou mês após mês, fazendo com que alguns investidores se preocupassem se os lucros de acompanhamento da indústria podem ser reparados conforme previsto. Além disso, a saída de capital sob o pano de fundo de confiança insuficiente do mercado amplificou ainda mais a flutuação de curto prazo do preço das ações.
A este respeito, acreditamos que, embora a epidemia periódica e repetida tenha efetivamente suprimido a demanda do consumidor e logística e transporte, os atuais líderes do setor mostraram forte resiliência e destacaram sua forte capacidade anti risco; Espera-se que Midea e Haier atinjam um alto crescimento de receita de um dígito no primeiro trimestre, e vale a pena mencionar que seu desempenho de exportação é estável, o incremento b-end da Midea e Casati da Haier são pontos bastante brilhantes; Além disso, há muitos representantes das metas de crescimento. O rendimento de Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) Janeiro Fevereiro aumentou mais de 40%, e a taxa de crescimento das reservas integradas de fogões Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) e Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e outras empresas também foi significativamente melhor do que o da indústria como um todo; Do ponto de vista de todo o ano, espera-se que o impacto da epidemia continue a enfraquecer.
Em termos de rentabilidade, desde 2021q2, o ponto de inflexão de segunda ordem do preço das matérias-primas foi estabelecido, e o preço médio de algumas matérias-primas a granel caiu mesmo ano a ano no final do ano. Neste contexto, o mercado tem altas expectativas para a recuperação do lucro de acompanhamento da indústria de eletrodomésticos; No entanto, recentemente, os preços médios das matérias-primas, especialmente o alumínio e o petróleo bruto, voltaram a subir. Acreditamos que, por um lado, ainda existe uma diferença significativa entre o atual aumento de preços e a sustentabilidade das matérias-primas (especialmente o cobre e o aço, as principais matérias-primas para a produção de eletrodomésticos) e o segundo trimestre do ano passado. Por outro lado, após o ajuste do ano passado, a base de rentabilidade global da indústria de eletrodomésticos foi significativamente inferior à dos anos normais desde o segundo trimestre, e o preço terminal médio da indústria sobreposta ainda está no canal ascendente, Julgamos que a subsequente tendência de melhoria do lucro da indústria de eletrodomésticos ainda vale a pena esperar, e o crescimento anual do desempenho em 2022 ainda deve liderar o crescimento da receita. Além disso, a partir do desempenho das empresas líderes no primeiro trimestre, o nível de lucro real está em constante reparo, e a flexibilidade de negócios subsequente é mais digna de expectativa.
Além disso, considerando que, após o recente ajustamento, se prevê que a posição institucional global do sector dos electrodomésticos tenha diminuído para um mínimo histórico e que o ajustamento de avaliação das existências individuais tenha sido extremamente suficiente, recomenda-se a afectação activa das existências de alta qualidade com forte estabilidade operacional, e que a linha de “white power” continua a concentrar-se na recomendação Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187) ; O circuito elétrico da cozinha continua a recomendar Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ; A faixa de eletrodomésticos pequenos presta atenção a Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .
Dicas de risco
Menos do que a procura dos terminais prevista;
O preço das matérias-primas flutua muito;
A concorrência de preços em larga escala ocorre na indústria.
