Forte expectativa de procura a jusante + controlo rigoroso contínuo do lado da oferta + apoio político nacional = desenvolvimento sólido de toda a cadeia industrial de terras raras.
Revisão de mercado: A placa de conceito de terras raras e a placa de ímã permanente de terras raras caíram mensalmente. Em 31 de março, o índice de terras raras do vento fechou em 189136, com aumento semanal de – 3,86% e aumento mensal de – 16,48%; O índice de ímã permanente de terras raras do vento fechou em 482613, alta – 2,43% na semana e – 12,65% no mês. O CSI 300 fechou em 4222,6, alta – 0,68% na semana e – 8,6% no mês.
Preço: terras raras pesadas e terras raras leves caíram. De acordo com os dados da China Rare Earth Industry Association, de 16 de março a 31 de março, entre os principais produtos de terras raras pesadas, o menor preço comercial do óxido de disprósio foi de 2,69 milhões de yuans / tonelada, com um aumento e queda de duas semanas de – 7,24%; Entre os óxidos de terras raras leves, o menor preço comercial de praseodímio e óxido de neodímio foi de 945000 yuan / ton, com um aumento e queda de duas semanas de – 6,34%; O menor preço de negociação do óxido de praseodímio foi 959000 yuan / ton, com um aumento e queda de duas semanas de – 7,79%; O menor preço comercial do óxido de neodímio foi 1011000 yuan / ton, com um aumento e queda de duas semanas de – 9,16%.
Oferta e demanda: o volume de vendas e estoque dos fabricantes de óxido de praseodímio e neodímio diminuíram mês a mês em fevereiro. De acordo com os dados do data center de rede de metal Ásia, o volume de vendas de praseodímio e óxido de neodímio na China em fevereiro foi de 311000 toneladas métricas, 278700 toneladas métricas no mesmo período do ano passado e 318300 toneladas métricas no mês passado, com um aumento ano a ano de 11,59% e uma diminuição mês a mês de 2,29%; O estoque do armazém do fabricante foi de 559500 toneladas métricas, 598000 toneladas métricas no mesmo período do ano passado e 570000 toneladas métricas no mês anterior, com queda homóloga de 6,44% e queda mensal de 1,84%. De acordo com as províncias, o volume de vendas de fabricantes de óxido de praseodímio e neodímio na Mongólia Interior aumentou 0,50% mês após mês; O volume de vendas dos fabricantes de praseodímio e óxido de neodímio de Sichuan aumentou 26,90% mês a mês para 580 toneladas métricas; O volume de vendas dos fabricantes de Jiangxi diminuiu 41,73% mês a mês para 296 toneladas métricas.
Importação e exportação: o volume de importação de minerais de terras raras aumentou em fevereiro, e o preço dos minerais de terras raras no exterior flutuaram significativamente. De acordo com os dados da Administração Geral das Alfândegas, o volume de importação de carbonato misto de terras raras em fevereiro de 2022 foi de 194,18 toneladas, uma diminuição anual de 61,66%, o preço unitário médio foi de 35000 yuan / ton, e o preço aumentou 10,11% ano a ano; O volume de importação de minério de metais de terras raras foi de 975000 toneladas, um aumento ano a ano de 147,37%, o preço unitário médio foi de 44100 yuan / ton, e o preço aumentou 136,17% ano a ano; O volume de importação de minério de tório e seu concentrado foi de 286838 toneladas, um aumento ano a ano de 362,64%, o preço unitário médio foi 41800 yuan / ton, e o preço aumentou 111,41% ano a ano; Em fevereiro, a importação total de minério de terras raras foi de 1281256 toneladas, um aumento anual de 152,81%, e o preço médio foi de 43400 yuan / ton, um aumento mensal de 115,98%.
Lógica de investimento: continuar a recomendar firmemente o valor estratégico de alocação de toda a cadeia da indústria de terras raras. Sob a orientação de políticas recentes, os preços das terras raras foram corrigidos, os fundamentos ainda são fortes e os preços das terras raras devem estabilizar. Lado da oferta: no primeiro semestre do ano, os indicadores de produção de terras raras foram colocados sob demanda, e a oferta da China geralmente atendeu às expectativas. Atualmente, a situação epidêmica em Myanmar é grave, e a perturbação da oferta de minério importado de terras raras pode continuar; Lado da demanda: impulsionado pela demanda de alta velocidade de novos veículos de energia, motores industriais e energia eólica, a fábrica de materiais magnéticos tem pedidos completos; De acordo com o anúncio, a produção mundial de terras raras e alto boro será principalmente 0,28 milhões de toneladas da China em 2025, e a produção mundial de terras raras e alto boro deve atingir 0,28 milhões de toneladas de Sullivan respectivamente; Com o rápido crescimento da demanda a jusante por novos veículos de energia, motores industriais e geração de energia eólica, o preço da terra rara pode fazer progresso constante, a estrutura industrial deve ser continuamente otimizada e a concentração da indústria de ímãs permanentes de terras raras pode ser melhorada ainda mais. Re enfatizar a lógica central desta rodada de touro longo em toda a cadeia da indústria de terras raras: 1) liquidez razoável e abundante; 2) Impulsionado pela demanda downstream tais como a energia nova e motores industriais; 3) Aumento de preços Estratégia de alocação pró-cíclica; 4) Apoio político nacional. 2021 é o ponto de inflexão de lucro de toda a cadeia da indústria de terras raras. Em 2022, espera-se que o preço da terra rara continue a ser fortemente apoiado pelos fundamentos da oferta e da demanda. O centro de preços de terras raras pode continuar a aumentar, e o lucro da cadeia da indústria pode continuar a exceder as expectativas sob o aumento simultâneo de volume e preço. No momento atual, continuamos a recomendar firmemente o valor de alocação estratégica de toda a cadeia da indústria de terras raras, com foco na placa de ímã permanente de terras raras.
Fatores de risco: o impacto da epidemia local continua a expandir-se; Flutuações macroeconómicas; A implementação de várias políticas, como a repressão à máfia, a protecção do ambiente e a recolha e armazenamento, é inferior ao esperado; A procura dos consumidores a jusante foi inferior ao esperado.
Sugestão de investimento: manter a classificação de “mais forte do que o mercado” na indústria. A indústria de ímãs permanentes de terras raras e terras raras entrou em uma nova era de desenvolvimento de alta qualidade. A indústria de ímãs permanentes de terras raras e terras raras entrou em uma nova era de desenvolvimento de alta qualidade. A indústria de terras raras continua a recomendar oportunidades de configuração estratégica em toda a cadeia industrial de terras raras, com as principais recomendações sendo: Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Innuovo Technology Co.Ltd(000795) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) .
