Hoje (7 de abril), os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram baixo em toda a linha, e houve um desempenho pull-up no início do mercado. O índice de Xangai e Shenzhen Composite Index ficaram vermelhos por um tempo, em seguida, mergulhou para trás, mostrando um padrão de pulso para baixo, e o índice de gema foi particularmente fraco.
A partir do disco, os setores de medicina chinesa e imobiliário que subiram recentemente assumiu a liderança em esmagar o mercado, e o declínio geral reapareceu. Apenas a construção naval, materiais de construção de cimento, extração de lítio de Salt Lake, carvão e outros setores mostraram resistência relativamente ao declínio. No sector da indústria militar, Baota Industry Co.Ltd(000595) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , etc. aumentaram até ao limite, Tellhow Sci-Tech Co.Ltd(600590) , Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) , etc.
Guosheng Securities apontou que os dados econômicos da China não excederam as expectativas sob a influência de fatores adversos como a epidemia, tensões internacionais e aumento e contração da taxa de juros do Fed. Ao mesmo tempo, limitado por volume e energia, é difícil para o mercado formar uma força ascendente. A probabilidade de reverter o mercado a curto prazo é baixa, e o mercado de consolidação de choque pode durar todo o mês.
Atualmente, sob o pano de fundo de hotspots dispersos A-share e rotação intensificada de placas, possíveis oportunidades de investimento estão ocultas. Selecione alguns relatórios de pesquisa institucional. Vamos ver quais temas estão disponíveis para referência.
[tema 1] indústria militar
Os títulos de capital mencionaram que, sob a influência do sentimento do mercado e de outros fatores, o setor da indústria militar sofreu uma correção acentuada no início do ano, e a lógica da expansão do boom de longo prazo permaneceu inalterada. A verificação dos adiantamentos recebidos pelas empresas a jusante e o desembarque de grandes encomendas serão conduzidos de forma ordenada para a cadeia a montante e a médio ao longo da cadeia industrial. Durante o período do “14º plano quinquenal”, a demanda de empresas de apoio é altamente determinista, o desempenho dos líderes privados será mais flexível e continuará otimista sobre o valor da alocação de placas sob a posição atual.
A Debang Securities disse que, entrando no período intensivo de divulgação do relatório anual e relatório do primeiro trimestre, o alto crescimento do setor foi verificado. A indústria militar tem bons fundamentos e certeza de longo prazo, porém, devido à baixa transparência da indústria militar, o mercado é relativamente conservador quanto à taxa de crescimento e sustentabilidade do desempenho. Com a divulgação gradual do relatório de desempenho anual de 2021 e do relatório do primeiro trimestre de 2022, espera-se que o crescimento de alto desempenho das empresas militares seja realizado e a prosperidade da indústria seja verificada ainda mais.
Northeast Securities Co.Ltd(000686) apontou que, em 2022, toda a cadeia industrial continuará a se concentrar na lógica de duplo crescimento lucrativo trazida pela liberação de capacidade: foco nas principais fábricas de motores a jusante e subsistemas com forte demanda real, nível profundo de modelos de produtos e chegada de nós de produção em lote; Suporte e fabricação nos alcances médios com fosso profundo, capacidade de suporte abrangente forte e efeito de escala óbvio; Pedra angular de armas de ponta, grande espaço industrial, forte competitividade do núcleo e substituição doméstica de materiais militares acelerados e eletrônicos militares, sistema de propulsão de navios e novos equipamentos de navios são as quatro principais direções da nova tecnologia militar sob a nova tendência de desenvolvimento.
Extração de lítio de Salt Lake
Everbright Securities Company Limited(601788) disse que no ambiente atual, as empresas de bateria estão fazendo progressos positivos para preços favoráveis downstream. No entanto, o preço das matérias-primas aumenta rapidamente e é principalmente ajustado mensalmente. O modo de preços e voz das empresas de bateria para downstream afetarão diretamente a oportunidade da transmissão de preços. Acreditamos que as empresas líderes podem absorver melhor a pressão do aumento de preços upstream em combinação com estoque de pedidos longos de baixo custo, progresso tecnológico e efeito de escala. Ao mesmo tempo, o poder de negociação vantajoso para a jusante transmitirá oportunamente a pressão do aumento do preço da matéria-prima. As empresas líderes também suavizaram as flutuações de preços através do layout e inventário da cadeia industrial e destacaram ainda mais o controle da cadeia de suprimentos e as vantagens de custo. Recomendado: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) .
Do ponto de vista da oferta e demanda da cadeia industrial, o fornecimento de grafitização de polo negativo, diafragma, folha de cobre e fosfato de ferro nos alcances médios da bateria de lítio em 2022 é relativamente apertado, e a cadeia da indústria de baterias de lítio mantém um alto momento.
A agência analisou ainda que, sob o pano de fundo do alto preço contínuo do minério de lítio, a economia da recuperação da bateria de lítio é proeminente. A reciclagem de baterias de lítio ajuda a compensar a lacuna de fornecimento de recursos upstream, especialmente recursos de lítio.A reciclagem de baterias de lítio tem amplo espaço de mercado e perspectivas de desenvolvimento. Atenção: ciclo Bangpu ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ), Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) , Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Gem Co.Ltd(002340) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) , etc.
Quanto à indústria de baterias de lítio, Huaan Securities Co.Ltd(600909) apontou três linhas principais: primeiro, liberação da capacidade de produção, alívio da pressão de custos e recuperação do lucro bruto. 2. empresas de recursos de lítio com alto preço de lítio suportado pela oferta e demanda e esperado para realizar lucros excedentes: Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) , Youngy Co.Ltd(002192) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , etc; Three mid stream material link companies that have clear patterns, clear advantages, and a clear, dominant, and still tight supply and demand: the mid stream material link companies that have a clear pattern, clear advantage, and obvious middle stream material link companies that have a clear pattern, clear advantage, and clear middle stream material link companies: the ‘ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) \ , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , etc.
[Tema 3] materiais de construção de cimento
Guosheng Securities disse que, no curto prazo, devido ao impacto do controle epidêmico, a demanda se recuperou, os preços do cimento flutuaram e a pressão de estoque aumentou; A médio prazo, espera-se que o crescimento estável do crédito aumente, a velocidade de emissão de obrigações especiais seja ainda mais acelerada e o impulso crescente da cadeia de infra-estruturas seja reforçado. Sob o crédito estrutural amplo, espera-se que a demanda de cimento inicie o ciclo de estabilização e recuperação, o que apoiará o centro de preços do cimento a médio prazo a ser maior do que no mesmo período dos anos anteriores. Atualmente, as avaliações relativas da razão do livro preço da placa e da razão P/E ainda estão em um nível historicamente baixo, e a avaliação da indústria também deve ser reparada. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) e Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) com forte certeza de desempenho e pontos brilhantes na extensão da cadeia industrial de médio e longo prazo.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) mencionou que o lado da demanda de todo o ano ainda é resiliente, 2022q1 ou o ponto baixo da indústria. Desde o segundo trimestre, com o enfraquecimento ano a ano do impacto do preço do carvão + a abertura do aumento de preços, o desempenho pode melhorar trimestre a trimestre. No médio e longo prazo, o cimento entrou em um período de demanda descendente. No futuro, a indústria se concentrará nas oportunidades trazidas pela mudança do lado da oferta da indústria sob os objetivos de “duplo controle” e “duplo carbono”: a) a política exige que a proporção de capacidade de referência em 2025 ultrapasse 30%, e a capacidade da indústria de 2500t/D e abaixo deve se retirar uma após a outra no futuro, e a capacidade total diminuirá em mais de 8,6%.
B) a indústria de cimento deve ser incluída no comércio de carbono no futuro. A transformação do imposto de carbono + redução de emissões irá agravar a pressão de custos das pequenas empresas, destacar a vantagem competitiva líder, expandir ainda mais através de fusões e aquisições, melhorar a voz e gradualmente aumentar o centro de preços.
Do lado da procura, espera-se que o lado da infra-estrutura do primeiro trimestre tenha um bom início em 2022, e a parte inferior do lado imobiliário recupere. No médio e longo prazo, a indústria do cimento como um todo pode desenvolver-se na tendência de “redução de volume e aumento de preços”. Depois de ser incluída no comércio de carbono, pode acelerar a melhoria da concentração do lado da oferta, e a melhoria da participação líder deve apoiar o crescimento do desempenho. Do ponto de vista do rendimento e valorização de dividendos, a empresa cimenteira apresenta alto desempenho de custo de investimento.
[tema 4] carvão
Shenyin Wanguo Securities mencionou que a oferta global de carvão carece de elasticidade e o padrão de oferta e demanda é apertado. Actualmente, a capacidade de produção de carvão da China entrou em um período de contracção, e a retirada da capacidade de produção de carvão sob “neutralização de carbono” acelerou. Ao mesmo tempo, a alteração à nova lei penal suprime a superprodução de minas de carvão. Mesmo que alguma capacidade de produção nuclear aumentada é liberada, ainda é difícil mudar a tensão de fornecimento no médio prazo 3-5 anos; No lado das importações, a produção global dos principais produtores internacionais de carvão relacionados com a China caiu drasticamente, e as importações não podem compensar a lacuna, e estamos enfrentando uma escassez de fornecimento global de carvão. Espera-se que a lacuna de oferta da China se expanda ano a ano de 2022 a 2025.
Além disso, a Cinda Securities disse que nos próximos 2-3 meses, como todas as partes do Sul entram no estágio de pico do verão, o fornecimento de carvão ainda enfrentará grande pressão. Nesta fase, os fundamentos da indústria, a lógica subjacente da política e o efeito direto são favoráveis para a reparação e melhoria da valorização do setor. Considerando a certeza do alto crescimento do desempenho no primeiro semestre deste ano, é a melhor etapa para a caça de barganha para alocar o setor carbonífero.
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Securities acredita que sob a premissa de crescimento econômico estável, o consumo de carvão deve manter um certo crescimento positivo. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, o consumo de carvão ainda pode manter um crescimento positivo. Durante o 15º período do Plano Quinquenal, com o desenvolvimento de tecnologia de utilização limpa e eficiente do carvão, o carvão da China tem vantagens naturais de preço na energia fóssil tradicional (carvão, petróleo e gás natural), que é esperado para ser mais aplicado em energia de carvão e não campos de energia. Investir em estoques de carvão e desfrutar dos dividendos gradualmente realizados pela vantagem de custo do carvão. Regulação política causará a repetição do processo de investimento, mas a direção a longo prazo é clara.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) apontou que recentemente, as empresas de carvão publicaram sucessivamente seus relatórios anuais para 2021, e a tendência de alta pontuação, vermelho e alto dividendo é óbvia. A indústria do carvão deve ter preços altos de médio e longo prazo sem grandes despesas de capital, e o alto retorno contínuo para os investidores será uma característica importante da indústria. Em geral, a capacidade de estoque é um recurso escasso. Os estoques de carvão são geralmente avaliados em 4-6 vezes, e a estabilidade das expectativas de preços e lucro é melhorada. Sugere-se a disposição ativa dos estoques de carvão em 2022.
