no primeiro trimestre deste ano, o mercado de ações A foi afetado por múltiplos fatores e mostrou uma tendência descendente de choque como um todo. Na perspectiva do segundo trimestre de uma ação liberada por várias empresas de valores mobiliários, “bottom grinding” e “repair” tornaram-se palavras-chave. Fatores externos ainda são pontos de risco a serem considerados, e fatores como a margem de segurança de avaliação e a força contínua da política de crescimento estável se tornarão a base da recuperação. Em termos de estratégia de alocação, setores subvalorizados como bancos e imóveis e ações de tecnologia sobre venda são a direção promissora da maioria das empresas de valores mobiliários
primeiro relatório trimestral ou Shuiling
Em meados de março, o fundo da política de ações A foi consolidado, então o mercado parou o declínio e se transformou em um padrão ascendente volátil. Para a tendência do segundo trimestre, as empresas de valores mobiliários geralmente acreditam que após o declínio no primeiro trimestre, a avaliação de mercado é baixa e a margem de segurança é melhorada, o que estabelece uma boa base para a estabilização e recuperação do mercado no segundo trimestre. No entanto, devido a fatores instáveis, o choque e a moagem de fundo se tornarão o tom principal de uma ação no segundo trimestre, e há oportunidades estruturais no mercado.
A Aijian Securities disse que o ambiente do mercado melhorará gradualmente no segundo trimestre, e a expectativa de reparo da avaliação é alta. Sealand Securities Co.Ltd(000750) acredita que o mercado entrará na fase de moagem da parte inferior da política para a parte inferior do mercado.
No ritmo de operação específico, a visão do mercado não é unificada. “O mercado pode ter um desempenho mais positivo em abril.” Everbright Securities Company Limited(601788) analista de estratégia Zhang Yusheng acredita que, por um lado, os resultados trimestrais ainda são o fator de apoio do mercado; Por outro lado, a macropolítica e outros fatores também promoverão a reparação do apetite pelo risco.
Zhang Yusheng disse ainda que após o primeiro relatório trimestral, o mercado pode enfrentar certa pressão descendente, e o ponto de inflexão pode não aparecer até que a economia afunda. “O primeiro relatório trimestral se tornará um divisor de águas no mercado.” Ele analisou e disse.
A Caixin Securities disse que, em combinação com o atual ambiente macro e fundamentos de ações A, espera-se que a probabilidade de mercado de tendência no segundo trimestre seja pequena.
Algumas empresas de valores mobiliários também aprendem com a tendência histórica e acreditam que há espaço para avaliação de mercado no segundo trimestre. A Bohai Securities disse que este ano foi um grande ano de crescimento estável. Em relação aos anos anteriores, com alta pressão de crescimento econômico, a valorização de ações geralmente subiu no segundo trimestre. Para o segundo trimestre deste ano, uma vez verificado o crescimento constante a nível micro, a valorização do mercado terá espaço para subir.
pressão externa e suporte interno
No primeiro trimestre deste ano, as ações foram suprimidas por fatores externos óbvios. Para o segundo trimestre, na visão das principais empresas de valores mobiliários da China, fatores externos ainda são os principais pontos de risco, que estão incorporados em três aspectos.
Primeiro, a reunião da taxa de juros do Fed em março lançou um sinal falcão mais do que o esperado, e a contração da tabela pode ser iniciada em maio Huaan Securities Co.Ltd(600909) acredita que não há precedente para um ritmo tão urgente de aperto da política monetária, e seu impacto precisa ser digerido pelo mercado.
Em segundo lugar, o Federal Reserve apertou a liquidez, e os lucros das ações dos EUA estão enfrentando revisão descendente China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que se as ações dos EUA flutuarem bruscamente novamente, será um arrasto em uma ação.
Finalmente, os conflitos geopolíticos internacionais continuam. Recentemente, os preços globais das commodities mantiveram-se elevados, e é difícil que as preocupações de estagflação global diminuam rapidamente Huaan Securities Co.Ltd(600909) acredita que o risco de estagflação ou recessão nos Estados Unidos não foi completamente eliminado, e a perturbação esperada em um ambiente específico não é descartada.
No entanto, a macropolítica da China e os fatores de avaliação das ações A apoiaram a tendência no segundo trimestre Sealand Securities Co.Ltd(000750) afirmou que a política monetária no segundo trimestre pode manter a flexibilização estrutural, e os instrumentos de política quantitativa ainda estão disponíveis; Espera-se que o investimento em infraestrutura mantenha uma alta taxa de crescimento no segundo trimestre.
O final da avaliação fornece uma margem de segurança. Estima-se que, no final do primeiro trimestre, a relação P / E do índice de Xangai era de apenas 12,5 vezes, no nível quantil de 33% desde 2010. A avaliação de algumas indústrias em crescimento é significativamente baixa. Por exemplo, a taxa atual de ganhos de preços da indústria eletrônica é de apenas 25,5 vezes, o que está no nível quantil de menos de 3% desde 2010.
Além disso, a consolidação do fundo da política é também um importante apoio ao mercado China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que, a julgar pelas recentes declarações feitas na reunião do comitê financeiro do Conselho de Estado e na reunião executiva do Conselho de Estado, o nível de tomada de decisão tem uma clara determinação em manter a estabilidade do mercado de capitais.
foco em duas direções principais
Atualmente, beneficiar-se do crescimento constante do setor imobiliário, da cadeia de infraestrutura e das ações de trilhos supervendidas são as duas direções geralmente favorecidas pelas empresas de valores mobiliários no segundo trimestre.
Especificamente, China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que, por um lado, a valorização do setor de crescimento da ciência e tecnologia melhorou significativamente, com foco na direção determinística do desempenho, incluindo fotovoltaica, semicondutores, armazenamento de energia, etc; Por outro lado, a direção do crescimento constante é clara, e ainda há espaço para reparo nos setores bancário, imobiliário e outros.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) sugere-se prestar atenção a três linhas principais. A primeira é a principal linha de crescimento constante, incluindo desenvolvimento imobiliário, serviços, materiais de construção, decoração de edifícios, transformação de rede de tubos urbanos, construção de novas redes de energia e outros setores de infraestrutura novos e antigos.
A segunda é a principal linha de recuperação do consumo, incluindo medicamentos específicos covid-19, o setor farmacêutico catalisado pelo auto-teste de antígenos, o aeroporto, hotelaria, via expressa e indústrias de serviços turísticos sob o pano de fundo da recuperação do consumo, e a indústria de plantação e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) indústria de processamento com aumento de preços mais suave.
Finalmente, há a trilha de crescimento, incluindo novos veículos de energia, fotovoltaica, energia eólica, equipamentos semicondutores upstream e outros setores.
Caixin securities está otimista sobre quatro tipos de oportunidades estruturais. O primeiro são ativos de caixa, incluindo ativos de alto dividendo e altos dividendos, como carvão, imóveis, bancos, construção de prefixos chineses, hidrelétricas e operadores de comunicação. Em segundo lugar, o dilema da placa de reversão independente do ciclo macroeconômico, incluindo a placa de criação de suínos com a reversão do ciclo industrial. Em terceiro lugar, a placa com produção e comercialização prósperas. Nos próximos 1-2 trimestres, a melhoria esperada de desempenho de forte para fraco é a indústria de defesa e militar, eletrodomésticos, transporte, comunicação e indústria de computadores. Em quarto lugar, novas reservas de energia e outras reservas de via. As empresas relevantes ainda estão em fase de explosão industrial e possuem certas oportunidades de investimento, com foco em ações de trilha com suporte de desempenho.
