Principais pontos de investimento
Revisão de mercado: nesta semana, o índice biológico farmacêutico caiu 0,15%, teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 em 2,58 pontos percentuais, ocupando o 23º lugar em ascensão e queda da indústria. Desde o início de 2022, a indústria farmacêutica caiu 12,18%, superou o índice CSI 300 em 1,27 pontos percentuais e ocupou o 17º lugar em ascensão e queda da indústria. Esta semana, o nível de avaliação (pe-ttm) da indústria farmacêutica foi de 29 vezes, com uma taxa de prêmio de 97% (-2,7pp) em relação a todas as ações, 50% (-2,3pp) em relação a todas as ações excluindo bancos, e 145% (-5,4pp) em relação a CSI 300. Em termos da sub-indústria farmacêutica, os cinco setores subiram esta semana, e o hospital foi a sub-indústria com maior aumento, com um aumento de cerca de 6,5%. As sub-indústrias de equipamentos médicos e Medicina Tradicional Chinesa III ocuparam o segundo e terceiro lugar com um aumento de cerca de 2,1% e 1,1%, respectivamente.
A sub-indústria com maior crescimento desde o início do ano é a circulação farmacêutica, alta cerca de 11,8%.
O setor de medicina chinês saudou as políticas favoráveis, e o relatório financeiro entrou no período intensivo de divulgação. O setor farmacêutico variou esta semana. Por um lado, o setor hospitalar recuperou do fundo, liderando o aumento; Por outro lado, esta semana, o Escritório do Conselho de Estado emitiu o “14º plano de cinco anos” para o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa, que apoia claramente a promoção da inovação da medicina tradicional chinesa, medicina de base tradicional chinesa, internacionalização da medicina tradicional chinesa, controle de qualidade da medicina tradicional chinesa, serviços médicos de medicina tradicional chinesa, pagamento de seguro médico e outras medidas, de modo a promover o desenvolvimento constante e rápido da indústria, e o setor de medicina tradicional chinesa também liderou o aumento. Em abril, o relatório anual e o primeiro relatório trimestral serão divulgados de forma intensiva. Precisamos prestar atenção ao impacto da interferência da epidemia nas expectativas de desempenho. Configuração: 1) recomenda-se adicionar grandes líderes de capitalização de mercado com desempenho estável; 2) Continuar a recomendar o setor de medicina tradicional chinesa, cadeia de suprimentos independente e controlável, como o campo de equipamentos farmacêuticos e consumíveis, e subestimados e crescentes estoques de pequena capitalização; 3) Além disso, a situação epidêmica atual é sombria, e a atenção apropriada deve ser dada às oportunidades de investimento do tema da cadeia industrial covid-19.
De acordo com nossa estratégia anual para 2022, na era da normalização da pressão do seguro médico e pós-epidemia, vamos nos concentrar em procurar variedades de “através de seguro médico” e “dessensibilização epidêmica”. Por um lado, acreditamos que empresas farmacêuticas líderes, como Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc., devem atravessar a “fronteira do seguro médico” através de “inovação contínua + internacionalização”; Por outro lado, a imunização por seguro médico ainda é uma escolha melhor. Para o final do TOC downstream, concentre-se nas variedades que não dão conta do seguro médico, como medicamentos biológicos autofinanciados, bens de consumo da medicina tradicional chinesa, produtos de beleza médica upstream, etc; A extremidade do tob no upstream da cadeia industrial é relativamente imune a políticas, tais como a seção CXO da cadeia Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) A seção de equipamentos inclui equipamentos de máquinas farmacêuticas, equipamentos de automação farmacêutica, equipamentos de produção de consumíveis, etc., e o campo de reagentes e consumíveis de ciências da vida.
Na era pós-epidemia, pensamos que devemos nos concentrar no campo da “dessensibilização” da epidemia, 1) variedades de vacinas ou variedades de vacinas sobrevendidas que não são perturbadas pelo covid-19; 2) Quando o peg é inferior a 1, o valor subvalorizado ou a baixa variedade esperada com tendência fundamental de longo prazo ascendente; 3) As variedades de serviços médicos que foram prejudicados pela epidemia anterior e pela recuperação da demanda no futuro.
A combinação estável da combinação estável desta semana: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ).
A combinação elástica desta semana será a combinação elástica da semana: a combinação elástica da combinação elástica da semana: ‘ Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) ).
Aviso de risco: risco de redução do preço da droga; O progresso na implementação da política de reforma médica é inferior ao risco esperado; Risco de falha de I & D.
