No último primeiro trimestre, a taxa de aprovação do IPO permaneceu alta, e a velocidade de revisão aumentou significativamente em março. Sob a expectativa de implementar totalmente o sistema de registro de emissão de ações, a reforma orientada para o mercado de novas emissões de ações foi ainda mais acelerada, e a eficiência de preços, mecanismo de preços e filosofia de investimento do mercado de capitais mostraram novas mudanças.
Com a melhoria contínua da atividade do lado de investimento do mercado de capitais, a formação de uma nova ecologia de equilíbrio de investimento e financiamento acelerou China International Capital Corporation Limited(601995) CEO Huang Zhaohui disse que, com base em garantir a divulgação de informações suficientes, o tempo de fila de listagem das empresas foi encurtado e a eficiência da emissão foi melhorada.
ipo review speed increased
De acordo com as estatísticas, no primeiro trimestre de 2022, um total de 121 empresas de IPO de ações A foram revisadas, 108 empresas passaram a revisão, 8 empresas foram rejeitadas e 3 empresas suspenderam a revisão. Além disso, duas empresas do conselho principal de Xangai retiraram materiais antes da reunião, e a taxa de aprovação de IPO foi de cerca de 90%, que permaneceu alta, superior ao mesmo período do ano passado e no quarto trimestre do ano passado.
Em termos de subsetores, a gema revisará o maior número de empresas, um total de 46, representando 38%. Entre as empresas rejeitadas, há 6 gema e 2 empresas de IPO do conselho principal. Mensalmente, as taxas de passagem de janeiro a março foram de 97,05%, 88,46% e 89,65%, respectivamente.
Do ponto de vista da eficiência da auditoria, a velocidade da auditoria aumentou significativamente em março, com um total de 60 empresas de IPO participando da reunião. Anteriormente, 35 e 26 empresas de IPO participaram da reunião devido à influência do Festival da Primavera em janeiro e fevereiro. Com a abordagem da promoção abrangente do sistema de registro, a eficiência da auditoria IPO também é consideravelmente melhorada.
Dong Dengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse que sob a complexa situação econômica e financeira, a emissão de novas ações permaneceu normalizada, forneceu apoio estável para a economia real, estabilizaram as expectativas do mercado e impulsionou a confiança da empresa e o entusiasmo do investimento e financiamento.
As estatísticas mostram que as cinco principais arrecadações de fundos de IPO no primeiro trimestre foram China Mobile, Jingke energia, tecnologia Aojie, indústria de cobalto Tengyuan e softcom power. A China Mobile liderou a lista com um montante de arrecadação de fundos de 51,98 bilhões de yuans, seguido pela tecnologia Jingke Energy e Aojie, que arrecadou 10 bilhões de yuans e 6,88 bilhões de yuans respectivamente. Com a melhoria do mercado de capitais multi-nível, o papel do mercado de capitais na promoção da formação de capital de ciência e inovação, promovendo a precificação racional de fatores de inovação, otimizando a alocação de recursos de inovação e estimulando a vitalidade dos assuntos de inovação está aumentando dia a dia.
Do ponto de vista das empresas propostas de IPO, as questões em causa pelos reguladores incluem principalmente margem de lucro bruta, continuidade e rentabilidade, sistema de controle interno, conformidade com o posicionamento do setor listado, etc.
Por exemplo, o comitê de listagem questionou se o porto de pesca asiático está alinhado com o posicionamento da joia, a autenticidade dos rendimentos, a perfeição do controle interno, trocas de capitais, grandes levantamentos de dinheiro e outras questões. A tecnologia Bolong foi questionada pela Comissão de Desenvolvimento e Exame se havia problemas como a perda de ativos coletivos, a identificação de controladores reais, a precisão do reconhecimento de renda e a provisão para queda de preços.
Dong Dengxin disse que sob o ambiente regulatório rigoroso da emissão de novas ações, a auditoria na extremidade da entrada será ainda mais rigorosa. O jogo eficaz do mecanismo de inquérito final da auditoria pode garantir a normalização da nova emissão de ações e permitir que um número de empresas de alta qualidade entre no mercado de capitais. Ao fortalecer a supervisão de empresas listadas e desbloquear canais de exclusão, podemos realizar o ciclo efetivo da ecologia do mercado de capitais.
IPO reconstrução ecológica
A atividade do lado do investimento do mercado de capitais tem sido continuamente melhorada e a formação de um novo equilíbrio ecológico entre investimento e financiamento acelerou.
De acordo com as estatísticas do departamento de serviços do mercado de capitais da Deloitte China, no primeiro trimestre deste ano, um total de 85 novas ações foram listadas nas bolsas de valores de Pequim, Xangai e Shenzhen, levantando 179,9 bilhões de yuans. Comparado com o mesmo período do ano passado, 100 novas ações foram listadas em Xangai e Shenzhen para levantar 76,1 bilhões de yuans. Embora o número de novas ações tenha caído 15%, a listagem da China Mobile aumentou significativamente o montante de financiamento do novo mercado de ações em geral em 136%.
Hu Ke, parceiro de auditoria e garantia da Deloitte China, analisou que, no primeiro trimestre, o mercado de novas ações A-share sofreu o impacto de alguns eventos macroeconômicos e geopolíticos, e o número de novas ações diminuiu.
A Deloitte estima que em 2022, 170 a 200 novas ações no Conselho de Ciência e Inovação podem levantar 210 bilhões a 250 bilhões de yuans, 210 a 240 novas ações no GEM podem levantar 160 bilhões a 180 bilhões de yuans e 120 a 150 novas ações nos conselhos principais de Xangai e Shenzhen devem levantar 200 bilhões a 230 bilhões de yuans. Pequenas e médias empresas de manufatura, tecnologia, medicina e farmacêutica dominarão o número de IPO.
Com a promoção contínua da reforma abrangente do sistema de registro, a ecologia de novas ações também está se remodelando. Depois que a expectativa de “lucro estável sem perda” de novas ações foi quebrada, “quebra” tornou-se a norma, e a especulação de novas ações diminuiu em certa medida. De acordo com as estatísticas Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) foram quebradas 21 novas ações no primeiro dia de listagem no primeiro trimestre, representando 22%. Até o fechamento em 31 de março, das 86 novas ações listadas durante o ano, 41 ações haviam quebrado, representando quase a metade.
Chen Mengjie, estrategista-chefe do YueKai Securities Research Institute, apontou que com a aceleração da emissão do sistema de registro, depois que algumas novas ações são listadas quando a lucratividade não é estável o suficiente, eles desfrutam dos dividendos trazidos pela alta valorização das ações track na indústria, o que torna o preço das ações supervalorizado em certa medida. Estas ações voltaram à racionalidade após a listagem, e a quebra era esperada.
