revisão: desde novembro de 2021, o estilo de julgamento mudou para a direção de crescimento estável, como o imobiliário financeiro, e o imobiliário de empresas estatais tem sido a primeira direção. Até agora, o retorno excedente tem sido significativo. O relatório semanal de 13 de março de 2022 julgou que “o tempo mais pânico passou, e o mercado inaugurará uma janela de reparo faseada”.
Perspectivas: ainda é o mercado estrutural de consolidação de choque de índice e jogo de ações de capital. Concentre-se nas três direções de crescimento estável + imobiliário + alta prosperidade do relatório do primeiro trimestre, e preste atenção à difusão e transbordamento do mercado imobiliário
A estrutura do mercado de ações ainda é a fase de consolidação 1) a epidemia exacerbou a pressão descendente sobre a economia, mas também aumentou o espaço e o ímpeto para subsequentes flexibilizações monetárias e de crédito das duas sessões, à reunião do Comitê Financeiro e, em seguida, ao comitê permanente nacional, a determinação do nível de tomada de decisão de “estabilizar o crescimento” foi repetidamente confirmada. A subsequente flexibilização da política monetária e de crédito deverá acelerar o desembarque, proporcionando um forte apoio à estabilização do mercado macroeconómico 2) risco de crédito imobiliário também foi “de trovão” em sucessão 3 em 16 de março, seis departamentos emitiram conjuntamente uma voz para fortalecer a expectativa marginal de relaxamento da política imobiliária. Em 1º de abril, a extensão dos títulos rongchuang foi aprovada, e a crise de inadimplência da dívida doméstica de rongchuang foi aliviada 3) o nível de tomada de decisão tem uma clara determinação em manter a estabilidade do mercado de capitais a reunião do Comitê Financeiro enfatizou “manter o funcionamento estável do mercado de capitais”, e o comitê permanente nacional continuou enfatizando “manter a estabilidade do mercado de capitais” e exigiu “prevenir e corrigir a introdução de políticas que não são favoráveis às expectativas do mercado” para continuar a estabilizar a confiança do mercado 4), mas no geral, a preferência de risco de mercado ainda é fraca, e as características do jogo do estoque de capital são óbvias no primeiro trimestre, a nova escala de emissão de fundos de capital parcial diminuiu 82% em relação ao ano anterior, e os fundos de instituições de renda absoluta, como seguros e colocação privada também foram limitados. Ao mesmo tempo, a diferença de taxa de juros entre a China e os Estados Unidos aproximou-se de cabeça para baixo pela primeira vez desde julho de 2010, o que também levou à desaceleração da entrada de capital estrangeiro (ver “que mudanças ocorreram na recente micro liquidez do mercado?”) 5) além disso, fatores externos como o aumento da inflação, a expectativa do aumento e contração da taxa de juros do Fed, flutuações nas ações dos EUA e o conflito entre Rússia e Ucrânia continuarão a perturbar no exterior portanto, no caso da probabilidade, o índice continuará a flutuar e consolidar-se.
estrutura concentra-se nas três direções de crescimento estável + imobiliário + alta prosperidade no relatório do primeiro trimestre, enquanto presta atenção à difusão e transbordamento do mercado imobiliário 1) em primeiro lugar, para o setor imobiliário, embora existam flutuações periódicas após aumentos contínuos acentuados. Mas a médio prazo, seja do ponto de vista do tempo ou do espaço, o mercado pode não estar ultrapassado de acordo com o nosso julgamento no relatório “tempo e espaço de quatro indicadores para ver o mercado imobiliário” de 6 de abril, o setor imobiliário ainda pode desfrutar de retornos excessivos, pelo menos antes da pressão descendente sobre os preços das casas ser aliviada e os preços residenciais em 70 cidades grandes e médias se tornam positivos mês a mês. Em termos de crescimento e valorização, seja como um importante ponto de partida para o “crescimento estável” ou na perspectiva da prevenção e resolução de riscos financeiros sistémicos, as políticas imobiliárias de acompanhamento têm espaço e poder para relaxar, ou impulsionar a placa a subir ainda mais 2) Em segundo lugar, sob o ambiente de jogo de ações, devemos prestar atenção à difusão geral e transbordamento do mercado do imobiliário para o “crescimento estável” após o aumento acentuado do imobiliário, o desempenho do custo de alocação de setores relacionados ao “crescimento estável”, que são semelhantes ao atributo estilo do imobiliário, se beneficiam do aquecimento esperado do relaxamento da política e crescimento relativamente atrasado, é proeminente. Ao mesmo tempo, o mercado global ainda está em uma bagunça de alta volatilidade e baixo apetite de risco. Materiais de construção, construção, bancos, corretagem e outros setores são orientados para a segurança e políticas, e podem atacar e recuar 3) fotovoltaica, química, farmacêutica, semicondutores e outros setores cujo relatório trimestral excedeu as expectativas e o boom deve continuar: desempenho do período trimestral do relatório excedeu as expectativas se tornará um importante suporte para o desempenho do setor. Atualmente, entre as ações que divulgam o primeiro relatório trimestral com antecedência e ganham com antecedência, a taxa de divulgação de fotovoltaicos, químicos, farmacêuticos e semicondutores é alta e a probabilidade geral do setor exceder as expectativas é alta.
estratégia de investimento: foco em três direções: crescimento constante (materiais de construção, construção, bancos e empresas de valores mobiliários) + imobiliário (empresas estatais imobiliárias e confiança) + alta prosperidade no primeiro trimestre (fotovoltaica, química, farmacêutica e semicondutores). A médio e longo prazo, continuaremos otimistas sobre as cinco principais direções da inovação científica e tecnológica 1) energia nova (veículos de energia nova, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) tecnologia de informação e comunicação de nova geração (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (medicamentos inovadores, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) indústria militar (equipamentos de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, ônibus espacial, etc.).
dicas de risco: foco no retorno inesperado do capital global para os Estados Unidos e no jogo entre a China e os Estados Unidos.
