O declínio do valor de mercado do primeiro trimestre das pequenas e médias empresas de computadores é muito menor do que o das grandes empresas de valor de mercado. No primeiro trimestre de 2022, o índice computacional (CITIC) caiu 19,12%. Entre eles, o declínio médio no primeiro trimestre de grandes empresas de capitalização de mercado (o valor de mercado é de mais de 40 bilhões de yuans até 31 de março de 2022) foi de 24,50%, e Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) é a única grande empresa de capitalização de mercado a subir, com um aumento de 7,69% no primeiro trimestre em 2022. Pequenas e médias empresas com valor de mercado (valor de mercado inferior a 20 bilhões de yuans em 31 de março de 2022) tiveram um declínio médio de 8,16% no primeiro trimestre em 2022, que foi apenas cerca de 1 / 3 do declínio médio de grandes empresas de valor de mercado. Acreditamos que a razão essencial é que de 18 a 21 anos, grandes empresas do mercado de computadores têm retornos excessivos óbvios e geralmente altas avaliações.
A valorização das pequenas e médias empresas tem estado no nível inferior, e a valorização da empresa Baima com grande valor de mercado correspondente ao próximo ano é muito atrativa. Do ponto de vista da valorização, a valorização das pequenas e médias empresas de informática tem gradualmente atingido o fundo. Por exemplo, a partir de 9 de abril de 2022, correspondendo à expectativa de consenso do vento do PE em 2022, o novo software ponto é 17 vezes, Yusys Technologies Co.Ltd(300674) 23 vezes, Guangzhou Sie Consulting Co.Ltd(300687) 26 vezes e Xgd Inc(300130) 22 vezes. Julgamos que a valorização das pequenas e médias empresas de informática tem estado no nível inferior. Quanto à empresa Baima com grande valor de mercado, a partir de 9 de abril de 2022, correspondendo à expectativa de consenso do vento do PE em 2023, Iflytek Co.Ltd(002230) é 32 vezes, Hundsun Technologies Inc(600570) é 29 vezes, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) é 21 vezes, Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) é 32 vezes, Glodon Company Limited(002410) é 46 vezes, Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) é 44 vezes. Acreditamos que o grande valor de mercado da empresa de cavalos brancos de computador é muito atraente correspondendo ao nível de avaliação do próximo ano.
É otimista sobre sub indústrias, como inovação da informação da indústria, tecnologia financeira, software industrial e informatização da defesa nacional. No 14º plano quinquenal de desenvolvimento da economia digital emitido pelo Conselho de Estado, a palavra “segurança” apareceu 48 vezes, e o objetivo de desenvolvimento também inclui “fortalecer ainda mais o sistema de segurança da economia digital”. Acreditamos que, atualmente, os desafios enfrentados pela situação de segurança digital da China estão aumentando, a tecnologia central independente e controlável tornou-se a tendência geral e a inovação da informação da indústria deve inaugurar um período de surto. No relatório de trabalho do governo deste ano, o Premier Li Keqiang propôs continuar a aprofundar a defesa nacional e a reforma militar e fortalecer a ciência da defesa nacional e inovação tecnológica em 2022. Além disso, o orçamento de despesas de defesa nacional da China em 2022 foi de 145045 bilhões de yuans, um aumento de 7,1%. Acreditamos que a informatização da defesa nacional ainda é impulsionada por prioridades políticas. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento das despesas militares excedeu 7%, o que estabeleceu uma base sólida para o investimento em informatização da defesa nacional. Além disso, de acordo com o site oficial do Banco Popular da China, o comitê de tecnologia financeira do Banco Popular da China realizou recentemente uma reunião para enfatizar a necessidade de implementar o esboço do 14º plano quinquenal em 2022, tomar várias medidas para promover a implementação do plano de desenvolvimento fintech (20222025), e promover a transformação digital das Finanças com alta qualidade. Acreditamos que 2022 é o início do novo plano, e o investimento e apoio relevantes podem continuar a aumentar. Em 12 de janeiro, o Conselho de Estado divulgou o edital do 14º plano quinquenal para o desenvolvimento da economia digital, propondo uma meta quantitativa de 45% de penetração de plataformas industriais de Internet até 2025. Consideramos que a Internet industrial sempre foi muito preocupada com as políticas e, sob objectivos quantitativos específicos, espera-se que o desenvolvimento da Internet industrial acelere no futuro. Em geral, estamos otimistas sobre o desenvolvimento das quatro sub-indústrias de inovação da informação da indústria, tecnologia financeira, software industrial e informatização da defesa nacional no segundo trimestre.
Um período de tempo após o lançamento do primeiro relatório trimestral pode se tornar uma melhor oportunidade para prestar atenção às empresas de informática. De acordo com a eólica, as empresas de informática devem publicar o primeiro relatório trimestral de 2022 a partir de 14 de abril. Acreditamos que, embora o primeiro relatório trimestral de computadores represente uma baixa proporção do desempenho geral na indústria de computadores, pode afetar a atenção do mercado para a indústria de computadores e trazer o reparo esperado das empresas de computadores. Julgamos que o período de tempo após o lançamento do primeiro relatório trimestral deve se tornar uma melhor oportunidade para prestar atenção às empresas do setor de computação.
Dica de risco: a demanda por informatização em alguns campos subdivididos é menor do que o esperado.
