O sector farmacêutico, que se encontra deprimido há muito tempo, tem mostrado sinais de recuperação recentemente. No mês passado, China Meheco Group Co.Ltd(600056) , Shanxi Zhendong Pharmaceutical Co.Ltd(300158) , tynkon, Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) e outras ações recuperaram em mais de 50%, e o valor líquido de muitos fundos temáticos farmacêuticos também aumentou um após o outro. No momento atual, o estoque farmacêutico foi ajustado? O fundo temático farmacêutico introduziu o ponto de tempo do “embarque”?
De acordo com Fang Yuhan, gerente de fundos da Shanghai Investment Morgan, existem duas razões para esta rodada de ajuste na indústria farmacêutica: uma é a correção razoável de alta avaliação, e a outra é que há uma variedade de fatores negativos na indústria. No entanto, Fang Yuhan ainda está cheio de confiança nas perspectivas de investimento da indústria farmacêutica. Ela disse que, de uma perspectiva de longo prazo, uma série de empresas de alta qualidade com crescimento e barreiras ainda podem emergir na indústria farmacêutica, e a cor de fundo de “declive longo e neve espessa” nesta indústria não mudou.
Referindo-se à avaliação atual e desempenho de custos da faixa farmacêutica, Fang Yuhan disse que, em primeiro lugar, a partir do desempenho divulgado em 2021, o crescimento de muitos dos principais players da indústria farmacêutica ainda é forte. Quer se trate de expansão de capacidade, utilização de capacidade, volume de pedidos, funcionários recém-recrutados e outros indicadores mostram um impulso de crescimento de alta velocidade. Além disso, do ponto de vista da avaliação, espera-se que a taxa de crescimento anual composta do desempenho de muitas empresas atinja 30% a 40%, e dure mais de três anos. No ambiente normal do mercado, uma empresa farmacêutica com barreiras pode igualar a avaliação de 30 a 40 vezes com a taxa de crescimento do desempenho de 30 a 40%. Atualmente, não existem poucas empresas desse tipo. Portanto, ao nível da avaliação, a indústria farmacêutica não apresenta muitos fatores adversos. “Após o ajuste precoce, muitos alvos da indústria farmacêutica entraram na faixa de configuração com alto desempenho de custo de investimento.”
Olhando para a frente para o futuro, Fang Yuhan concentra-se em oportunidades de investimento em medicamentos inovadores e sua cadeia industrial, Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) dispositivos, vacinas, atualização do consumo e serviços médicos, especialmente medicamentos inovadores e sua cadeia industrial. Na visão de Fang Yuhan, a inovação é a força motriz central para o desenvolvimento ascendente a longo prazo da indústria farmacêutica. Atualmente, a China gradualmente alcançou o ritmo da pesquisa e desenvolvimento estrangeiros de medicamentos inovadores e emergiu no mercado internacional. O desenvolvimento futuro vale a pena olhar para a frente. Ao mesmo tempo, os medicamentos inovadores entraram em uma faixa razoável de avaliação. Sob o pano de fundo de forte demanda por pedidos e rápida expansão da capacidade de produção, ainda é o setor com maior certeza de desempenho e crescimento na indústria farmacêutica.
O Dacheng Fund disse que a partir do segundo semestre de 2021, após um contínuo declínio acentuado no setor farmacêutico, a pressão de avaliação foi amplamente liberada. O nível geral de avaliação do setor biomédico caiu para cerca de 29 vezes, o que é cerca de 10% de baixo para alto nos últimos 10 anos.
Na opinião do Dacheng Fund, o atual setor farmacêutico entrou em uma área melhor de layout de médio e longo prazo, tanto em termos de fundamentos quanto de avaliação. No entanto, devido às altas exigências profissionais da indústria farmacêutica, existem altas barreiras de investimento e pesquisa para investidores e até mesmo gestores de fundos, portanto, gestores de fundos com profunda formação profissional e excelente desempenho a médio e curto prazo são raros excelentes “caçadores médicos” no mercado.
