Dicas de investimento atuais:
A prosperidade da indústria militar é determinada, e espera-se que o desempenho do primeiro trimestre aumente 25,7% – 29,1% ano a ano em 2022. Selecionamos 36 alvos-chave distribuídos no upstream e downstream da cadeia da indústria militar. O valor total de mercado atual é de 1123,9 bilhões de yuans, representando 61,8% do valor total de mercado das ações constituintes do índice Shenwan de defesa nacional e indústria militar. As 36 principais empresas-alvo da indústria militar tiveram uma base alta no primeiro trimestre do ano passado, mas se beneficiaram da forte demanda no downstream. Esperamos que o desempenho de 2022q1 seja de cerca de 6,277-6,445 bilhões de yuans, com um aumento anual de 25,7% – 29,1%, mantendo um crescimento estável.
Beneficiando da aceleração da construção de informações eletrônicas militares e substituição doméstica de matérias-primas, o desempenho do primeiro trimestre de componentes eletrônicos upstream e materiais high-end em 2022 deve aumentar em 25,4% – 27,4% e 25,0% – 31,6%, respectivamente ano a ano. Beneficiando da construção da informatização eletrônica militar no 14º plano quinquenal, o setor de componentes eletrônicos alcançará rápido crescimento no desempenho ao longo do ano. Olhando para o futuro, com o lançamento contínuo da demanda de aviação e aeroespacial downstream, os componentes eletrônicos crescerão rapidamente, e o desempenho do primeiro trimestre deve aumentar em 25,4% – 27,4%. Beneficiando do alto volume de novas máquinas e da demanda por substituição de localização, o setor de matérias-primas high-end, como fibra de carbono e liga de titânio, deve manter um alto crescimento.O desempenho Q1 do setor de matérias-primas high-end deve aumentar em 25,0% – 31,6%, dos quais Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) revelou que o desempenho Q1 aumentou 87,0% – 113,0% ano a ano.
Beneficiando da grande quantidade de demanda a jusante e da assinatura contínua de grandes encomendas, espera-se que o desempenho do primeiro trimestre do subsistema midstream e do setor de peças estruturais em 2022 aumente 18,6% – 21,7% e 52,7% – 57,5%, respectivamente ano a ano. Beneficiando da grande quantidade de demanda a jusante, o subsistema midstream assume a liderança na preparação para a produção, e espera-se que o desempenho cresça de forma constante. Beneficiando do desembarque contínuo de grandes encomendas Aeroespaciais no downstream, o efeito de escala do setor de peças estruturais midstream é proeminente, e o desempenho deve manter alto crescimento. O desempenho do primeiro trimestre deve aumentar em 52,7% – 57,5%, dos quais Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guanglian Aviation Industry Co.Ltd(300900) revelou que o desempenho do primeiro trimestre aumentou 88,0% e 647,3% – 920,9%, respectivamente ano a ano;
Com a liberação da demanda e a melhoria do gerenciamento doméstico de superposição de substituição, o desempenho Q1 dos principais fabricantes de motores downstream deve aumentar em 26,1% – 28,0% ano a ano.
O posicionamento e os produtos dos principais fabricantes de motores são diferentes, e a urgência da demanda militar para cada produto é diferente, resultando em diferentes pontos de tempo de liberação de desempenho dos principais fabricantes de motores a jusante, e a taxa de crescimento anual do desempenho também é relativamente estável. Olhando para a frente para o futuro, com o grande volume de novas máquinas e a melhoria do gerenciamento doméstico de superposição de substituição, esperamos que os principais fabricantes de motores downstream entrem no período de explosão de desempenho um após o outro, e o desempenho Q1 deve aumentar em 26,1% – 28,0%.
Grandes encomendas continuam a ser assinadas + expectativas de incentivo de capital, a prosperidade da indústria militar é determinada, e espera-se que continue a aumentar. O desempenho de algumas ações-chave em 21 anos é inferior ao esperado, mas traz segurança e flexibilidade ao desempenho nos próximos um a dois anos; A maioria dos elos da cadeia industrial precisa determinar o novo cronograma anual de produção no primeiro trimestre, e grandes encomendas devem ser assinadas continuamente; Com a alteração dos estatutos ou a conclusão da recompra de ações, combinada com a experiência de retoma de empresas líderes, espera-se que o incentivo patrimonial de algumas empresas militares-chave faça um avanço e ajude a liberar o desempenho da empresa.
“Três linhas principais” apreendem as oportunidades de investimento da defesa nacional e indústria militar em 2022. Linha principal 1: As aeronaves militares da aviação continuam a estar em grandes quantidades, sobreponham a substituição da localização e promovem o desenvolvimento de toda a cadeia da indústria do desenvolvimento da aviação; Linha principal 2: os principais fabricantes de motores e fornecedores primários beneficiam do grande volume de novas máquinas, da transformação de máquinas antigas e da substituição doméstica, e espera-se que entrem na fase de rápido crescimento no futuro; Linha principal 3: com a aceleração do processo de informatização eletrônica militar e a tração independente e controlável da demanda doméstica de substituição, espera-se que o corpo principal de chips militares e componentes eletrônicos da China se beneficie. Ao mesmo tempo, o vasto espaço civil de produtos de apoio eletrônico dá origem à demanda a longo prazo.
Recomendação alvo: combinação elástica ( Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ) + combinação determinada ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) + Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) + Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) ). Além disso, atenção: Avicopter Plc(600038) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ; A cadeia da indústria de motores, como a cadeia industrial da cadeia da indústria de motores, como o Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Cadeia da indústria electrónica de mísseis, tais como Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) ; Cadeia da indústria composta de fibra de carbono, tais como Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , etc.
Aviso de risco: flutuação do preço de compra em diferentes elos da cadeia de valor; As encomendas de clientes a jusante são inferiores ao esperado; A política de IVA pode mudar.
