Recentemente, o mercado tem estado bastante inquieto.
Em 11 de abril, o Índice Composto de Xangai fechou 2,61%; O índice de gemas caiu 4,20%, uma nova baixa no ano; O índice Kechuang 50 caiu abaixo dos pontos base pela primeira vez para fechar em 988 pontos.
Mais de 4100 ações nas duas cidades caíram, com uma venda líquida de 5,761 bilhões de yuans de fundos northbound.
Naquele dia, apenas os setores agrícola, florestal, pecuária e pesqueiro obtiveram retornos positivos, enquanto os setores de lítio, terras raras, licor, fotovoltaico, semicondutor, imobiliário e financeiro assumiram a liderança no ajuste.
O índice Hang Seng caiu 3,03% e o índice de tecnologia Hang Seng caiu 5,24%.
Sob o declínio acentuado, as instituições acreditam que ainda precisam ser cautelosas a curto prazo e estão otimistas em relação ao "crescimento estável"; No entanto, a médio e longo prazo, as instituições não são pessimistas em relação ao mercado e acreditam que "crescimento + ciclo" ou a principal linha de investimento no processo de subsequente recuperação do mercado.
ajuste os três empurradores
As instituições geralmente acreditam que há três fatores por trás do ajuste das ações A em 11 de abril:
Primeiro, a situação de comunicação da Omicron não é clara, o que coloca a cadeia de suprimentos da China em risco;
Em segundo lugar, os dados de inflação em março excederam as expectativas do mercado. Em março, o IPC da China aumentou 8,30% em relação ao ano anterior e o IPC aumentou 1,5% em relação ao ano anterior, ambos superando significativamente as expectativas do mercado e renovando as preocupações de inflação;
Terceiro, o spread da taxa de juros entre a China e os Estados Unidos tem estado de cabeça para baixo pela primeira vez desde 2010, sobreposto ao aperto da moeda pelo Federal Reserve, causando preocupações com o risco de saída de capital.
China Merchants Fund apontou que em 11 de abril, o mercado de ações A ajustado, especialmente os novos setores de energia, metais não ferrosos, eletrônicos e automóveis caiu drasticamente, o que está intimamente relacionado à comunicação Omicron. A situação epidêmica em Xangai e Guangdong, onde a economia da China é a mais ativa, é sombria. Kunshan e Taicang, que têm indústrias intensivas de fabricação de ciência e tecnologia, como eletrônicos e automóveis, implementam gerenciamento estático global, e a cadeia industrial enfrenta riscos da cadeia de suprimentos.
Na verdade, afetados pelo fechamento da nova cadeia da indústria de energia, as principais ações lideraram o declínio em 11 de abril, afetando o apetite de risco do mercado.
O China Merchants Fund acredita que, por outro lado, o ajuste substancial do setor de crescimento do mercado de ações A em 11 de abril também foi impactado pelo aumento acentuado das taxas de juros livres de risco globais. Em 11 de abril, o rendimento do nosso bônus do Tesouro de 10 anos excedeu 2,75, o spread da taxa de juros entre a China e os Estados Unidos estava de cabeça para baixo e o aumento da taxa de juros exacerbou a contração da avaliação das ações de crescimento. Além disso, as instituições comerciais sensíveis às taxas de juros no exterior entre os fundos northbound tornam a estrutura de negociação A-share mais instável.As posições pesadas desses fundos sobrepõem-se às posições pesadas atuais das instituições chinesas, incluindo posições, crescimento do mercado, nova energia e outros setores.
No entanto, para o recente choque de mercado, a indústria acredita que a principal razão é a falta de confiança, e os fatores negativos foram amplificados.
Em 11 de abril, o volume de negócios das duas cidades foi de 963,7 bilhões de yuans.
Consequentemente, algumas pessoas na indústria acreditam que o mercado pode não ter caído se o volume cair.
No mesmo dia, um gerente de colocação privada disse a repórteres que tinha liberado seus fundos e esperado pelo sinal de investimento na parte inferior do mercado.
Outro executivo de private equity também disse: "no estágio inicial, reduzimos nossa posição acionária para 30%, o que não foi liberado. Espero uma pequena recuperação no futuro próximo e, em seguida, uma nova baixa".
No entanto, ele espera que o fundo do mercado apareça em um futuro próximo, e ele também está esperando a oportunidade de aumentar sua posição.
instituições: crescimento estável a curto prazo + stocks de crescimento a médio e longo prazo
Huaxia Fund disse que a curto prazo, a mentalidade do mercado é mais cautelosa, o índice ainda está em processo de encontrar o fundo. A incerteza interna e externa ampliou significativamente a volatilidade no funcionamento do mercado, mas a correção do índice também torna as oportunidades de investimento de médio prazo mais óbvias.
"Do ponto de vista da estratégia comercial, além de prestar atenção e prevenir fatores de risco de curto prazo, também devemos nos concentrar na tendência de retorno de valores fundamentais de médio e longo prazo. O Fundo Huaxia acredita nisso.
Em suma, as instituições acreditam que a probabilidade de mercado de curto prazo é uma tendência volátil, por isso estão otimistas em relação ao "crescimento estável"; No entanto, as instituições não são pessimistas em relação ao médio e longo prazo, por isso são mais otimistas em relação aos stocks de crescimento.
O fundo Boshi julgou que a probabilidade de uma ação continuará a flutuar, e incertezas internas e externas ainda afetarão sua tendência.
Em termos de estratégia, o fundo atingiu o ponto de médio prazo, enquanto em termos de estratégia atingiu o ponto de médio prazo. A julgar pelo índice de desempenho de preços (ERP) do mercado de ações, o desempenho geral de preços do mercado atual está próximo do fundo histórico (2016, 2018 e 2020), ou isso significa que há espaço muito limitado para declínio adicional.
China Merchants Fund apontou que o atual investimento no mercado de ações A colocará mais ênfase na certeza. Actualmente, o foco do mercado para as expectativas políticas reside nas áreas de "recuperação da confiança" de acompanhamento, incluindo áreas com potencial apoio ao desenvolvimento de políticas, tais como infra-estruturas, imóveis, procura estável e cadeias industriais conexas (bancos, imobiliários, materiais de construção, construção, etc.).
Fan Tingfang, gerente de fundos de Haifutong, também acredita que com base no médio e longo prazo e da posição atual, a perspectiva da indústria real de crescimento da ciência e tecnologia ainda é muito boa. Atualmente, a reação excessiva do mercado a alguns eventos ajustou as indústrias relevantes a um nível muito razoável ou mesmo ultra subestimado.
Além disso, o China Merchants Fund disse que, no contexto da inflação global, ainda escolhe a cadeia de inflação no médio prazo, especialmente os tipos com alta correlação com a inflação global e lacuna de oferta que não pode ser preenchida no curto prazo, como produtos de recursos upstream e grãos.
"No médio e longo prazo, estamos otimistas em relação aos setores com valor desvalorizado, desempenho, crescimento determinado e mudanças marginais." O Fundo de Comerciantes da China disse.
Huaxia Fund apontou que no processo complexo e mutável de curto prazo do ambiente de mercado, ele precisa ser mais paciente, especialmente confiança em estoques de crescimento.
"O ciclo Crescimento + continua a ser a principal linha de investimento na subsequente recuperação do mercado." O Fundo Huaxia acredita nisso.
Ping An Fund acredita que, a curto prazo, ainda pode continuar a prestar atenção ao foco do "crescimento estável" econômico, incluindo finanças, imóveis, materiais de construção, etc. No longo prazo, quando os riscos sistêmicos se dissipam gradualmente, os ativos centrais em alta prosperidade nova energia e medicina de consumo ainda merecem atenção especial.
A perspectiva do Fundo Dacheng disse que o mercado atual ainda está em um período de consolidação de choque, atenção de acompanhamento para a direção da política de crescimento constante e apreender o mercado de avaliação e reparação de materiais de construção, construção, bancos e imóveis de empresas estatais. A médio e longo prazo, devemos continuar a compreender a direcção estratégica de atribuição da inovação científica e tecnológica.
Wang Jing, estrategista-chefe do fundo ChuangJin Hexin, analisou que a diferença de taxa de juros invertida entre a China e os Estados Unidos não significa necessariamente que o espaço de política monetária da China desaparece. Atualmente, a taxa de câmbio RMB ainda é forte e a pressão de saída de capital não é grande. Pelo contrário, é mais necessário adotar políticas de crescimento estáveis para estimular a estabilização econômica e manter a atratividade relativa e vantagem competitiva da economia chinesa. Portanto, o crescimento constante ainda é o tema do mercado, e subsequente excesso de peso das políticas ainda pode ser esperado
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