■ que tal o aumento do preço do gás natural europeu desde 2021, o preço do gás natural na Europa experimentou um aumento substancial.Em 2021, o preço dos futuros de gás natural da TTF na Holanda e NBP em Londres ultrapassou US $ 70 / mmbtu (cerca de 218764 yuan / tonelada). A partir de 7 de abril de 2022, o preço TTF holandês era de US $ 33,34 / mmbtu (cerca de 1041942 yuan / ton), acima de 396,87% ano a ano; O preço do NBP em Londres foi de US $ 30,53/mmbtu (cerca de 954124 yuan / tonelada), um aumento de 363,28% ano a ano. O preço do TTF na Holanda e NBP em Londres atingiu 5,2 vezes e 4,8 vezes o do hub Henry, respectivamente. A diferença de preços entre gás natural europeu e gás natural americano é grande, o que traz oportunidades para o comércio internacional de gás natural.
■ por que razão o preço do gás natural europeu continua a subir 2021: o preço do gás natural na Europa aumentou muitas vezes desde 2021: desde o início de 2021 até o início de outubro, o aumento contínuo do preço do gás natural na Europa é afetado principalmente por condições climáticas extremas, a extensão do inverno e a seca contínua e alta temperatura no verão. Ao mesmo tempo, devido aos recursos eólicos relativamente pobres na Europa em 2021, a capacidade de geração de energia renovável é menor do que o esperado, levando a demanda por geração de energia a gás natural mais alta do que o esperado; Desde novembro de 2021, os preços do gás natural continuaram a quebrar novos máximos, principalmente devido ao encerramento de importantes gasodutos de transporte de gás da Rússia para a Europa e ao impacto do incidente da Rússia Ucrânia, resultando em uma forte demanda por reabastecimento de estoque de gás natural na Europa, levando a um aumento adicional nos preços do gás.
A importância do gás natural europeu no consumo de energia A política de neutralidade do carbono continua a promover e a proporção de gás natural como ponte de transformação energética na estrutura energética da Europa tem aumentado constantemente. De acordo com dados da BP, em 2020, o consumo europeu de gás natural representou 25,25% do consumo total de energia, com um aumento homólogo de 1,37 pontos percentuais, enquanto o consumo de petróleo e carvão diminuiu 2,48 e 1,16 pontos percentuais, respectivamente. Embora a energia renovável esteja se desenvolvendo rapidamente, devido à volatilidade e intermitência de sua geração de energia, o gás natural ainda é insubstituível como uma energia limpa, eficiente, estável e de baixo carbono. A partir da estrutura de consumo de gás natural a jusante, a procura europeia de gás natural concentra-se principalmente na indústria e habitação, representando 70% do consumo total de gás natural na Europa.
■ principais fontes de abastecimento de gás natural na Europa Os principais países produtores de gás natural da Europa são a Noruega, o Reino Unido e os Países Baixos. Entre eles, o campo de petróleo do Mar do Norte é a principal fonte de gás natural na Europa. No entanto, após anos de exploração de petróleo e gás, muitos campos de gás natural no Mar do Norte têm enfrentado o esgotamento. De acordo com dados da BP, o gás gasoduto da Rússia representa mais de 50% das importações totais de gás natural da Europa; O GNL importado representa cerca de 35%, principalmente dos Estados Unidos e Qatar.
■ quanto impacto terá a interrupção do gasoduto russo no fornecimento de gás natural na Europa 2022 em março, a Rússia anunciou que exigiria que os “países e regiões não amigáveis” da Rússia pagassem o gás natural em rublos, caso contrário, iria parar o fornecimento de gás natural. Atualmente, a capacidade máxima de transmissão de gás dos sete gasodutos da Rússia para a Europa é de 265 bilhões de m3, e o fornecimento de gás gasoduto na Rússia será de 167,7 bilhões de m3 em 2020. Se os países europeus se recusarem a pagar em rublos, levando ao corte da Rússia no fornecimento de gás natural para a Europa, isso pode levar a uma lacuna de gás natural de mais de 160 bilhões de metros cúbicos na Europa. Embora os Estados Unidos tenham prometido exportar pelo menos 15 bilhões de metros cúbicos de GNL para a UE em 2022, eles ainda são incapazes de preencher a lacuna de gás natural na Europa.
■ que dificuldades enfrentará a Europa se aumentar as importações de GNL se a Europa compensar o declínio das importações russas de gás gasoduto importando GNL, ainda enfrentará uma série de dificuldades: 1) A Europa deve aumentar sua capacidade de recepção de GNL, e ainda leva tempo para construir terminais de GNL, por isso é difícil resolver a lacuna de gás natural a curto prazo; 2) A maior parte das exportações de GNL dos EUA foram alocadas sob a forma de acordo de longo prazo quando o projeto é colocado em operação. A Europa precisa comprar o gás incremental de GNL dos EUA a curto prazo através de compra à vista; 3) No contexto da epidemia de covid-19 e da neutralização do carbono, a intensidade de investimento da exploração de gás natural diminuiu, e é difícil encontrar um grande número de fontes alternativas de gás na Europa.
■ sugestões de investimento: sob a influência do incidente Rússia Ucrânia e da influência de fatores de oferta e demanda, o preço do gás natural europeu continua a subir. Devido à situação internacional incerta e ao baixo inventário europeu do gás natural, o aumento do preço do gás natural pode continuar no futuro. Ao mesmo tempo, devido à grande diferença no preço do gás natural entre a Europa e os Estados Unidos, trará oportunidades de comércio internacional, No momento atual, as principais empresas de gás natural da China [ Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ] são recomendadas Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) tem uma cadeia industrial completa de gás natural upstream, médio e downstream, e as fontes de fornecimento de gás upstream são diversificadas.O midstream planeja adquirir 90% de capital do terminal de GNL Zhoushan, e o negócio de combustível urbano downstream tem um layout nacional. Atualmente, a empresa acumulou um grande número de clientes industriais de alta qualidade por décadas, expandiu-se ativamente para o campo de serviços energéticos abrangentes e fez contribuições positivas para o desempenho da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa tem um layout no mercado internacional de gás natural através do terminal de GNL, que se espera beneficiar das oportunidades no campo do comércio internacional de gás natural sob o pano de fundo do aumento dos preços do gás natural na Europa.
■ dicas de risco: risco de aumento contínuo do preço do gás natural, risco geopolítico e risco menos do que o esperado de promoção de políticas
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