Novos produtos são difíceis de desenvolver, o estoque de "mini base" aumenta e a pressão de gestão dos fundos públicos continua a aumentar no primeiro trimestre de 2022.
Embora as instituições existentes tenham se concentrado em otimizar produtos de estoque e suspender o lançamento de novos produtos, a realidade não é otimista. De acordo com as estatísticas, 21 produtos são agora a "guarda" exclusiva dos funcionários da empresa de fundo, e a escala total é muitas vezes "miniaturizada".
Nos últimos dias, várias empresas de fundos públicos anunciaram que seus produtos podem desencadear a rescisão de contratos de fundos. De acordo com as estatísticas de informação pública, em 10 de abril, um total de 53 produtos de fundos emitiram relatórios de liquidação este ano, um aumento de mais de 20% face a 43 no mesmo período de 2021.
Alguns analistas apontaram que a liquidação de fundos pode ser afetada por fatores como mau desempenho a longo prazo do valor líquido do produto e mau ambiente de mercado. Ao mesmo tempo, a liquidação de fundos também pode estar relacionada à capacidade de gerenciamento de ativos dos gestores de fundos. Recentemente, após uma rodada de ajuste do mercado, também acelerou a eficiência da sobrevivência dos mais aptos de toda a indústria, facilitando a queda para instituições de pequeno e médio porte em situações como grande resgate, resgate centralizado e até mesmo uma redução significativa do patrimônio líquido.
Os novos produtos da indústria reduziram muito o impulso
Afetado pelo declínio de ações, o impulso de novos produtos na indústria foi muito reduzido este ano, e a pressão gerencial das empresas de fundos sobre produtos antigos e novos continuou a aumentar. Algumas pessoas na comunidade de oferta pública admitiram que a prioridade máxima é otimizar a estrutura dos produtos de estoque e suspender o novo desenvolvimento.
"A empresa tem várias aprovações em mãos e títulos de capital. Não emite novos produtos desde abril. É apenas a estratégia de vendas da empresa. É normal que o mercado faça negócios." Ao se comunicar com o repórter das notícias econômicas diárias, uma pessoa relevante de uma empresa de fundos públicos de Xangai disse que a chamada holding empresarial é fortalecer o desempenho de produtos antigos e não quer continuar a desenvolver novos produtos homogêneos.
No entanto, há muitas discussões sobre a qualidade dos produtos de estoque na indústria. Afinal, em termos de seleção ativa de estoque, há uma falta de trilha de investimento estável e eficaz no último semestre do ano. A pessoa admitiu que cada empresa tem um mini fundo de não menos de 50 milhões de yuans, especialmente produtos de capital, "liquidação ou tratamento estratégico da empresa do mini fundo".
Note-se que existe um grande número de mini-fundos no mercado atual, embora alguns tenham sido estabelecidos há menos de 3 anos e não tenham atingido as condições de avaliação da escala e detentor, a maioria deles ainda enfrenta o problema do crescimento em escala fraca. Entre eles, houve uma situação em que os funcionários internos da empresa do fundo estão exclusivamente "de guarda", e o "radical livre" é mutável e o "radical autônomo".
As estatísticas mostram que, ao final da divulgação do relatório anual em 2021, o número de produtos de fundos existentes em todo o mercado ultrapassou 15000 (contando todas as ações), das quais 8443 são detidas por funcionários internos da sociedade do fundo. Entre os detentores de 82 fundos, a proporção de funcionários internos da empresa do fundo é de 50% ou mais, e os outros 21 são todos detidos por pessoal próprio da empresa, com uma proporção de 100%. A maioria deles são fundos estabelecidos desde 2020, e a escala da maioria dos produtos caiu para cerca de 100000 yuans, produtos de casca quase vazia. Se China Securities Co.Ltd(601066) Wenyu dingkai C, a escala atingiu 10100 yuan no final do ano passado; Mais de dez, como Ping An Yuanfeng dívida de médio e curto prazo C e BOC nova potência C têm uma escala de menos de 10000 yuans.
Embora as estatísticas da escala do padrão de liquidação sejam baseadas em todas as ações do fundo, o repórter das notícias econômicas diárias descobriu que entre os fundos comprados exclusivamente pelos funcionários internos de apenas 21 empresas de fundos, a escala total não é inferior a 100 milhões de yuans, e alguns foram menos de 50 milhões de yuans. Por exemplo, a escala total de Ping An Dinghong foi de 08 milhões de yuans no relatório anual do ano passado, e todas as suas ações da classe C são mantidas pelos funcionários da empresa de fundo; Além disso, situações semelhantes também ocorreram em Soochow Anxiang e Soochow alfa.
No entanto, a maioria dos chamados "fundos próprios" são produtos de renda fixa. Anteriormente, havia mais compras exclusivas por empresas de fundos, mas é raro que produtos de capital sejam ignorados. As estatísticas mostram que, olhando para 2020 e 2019, não houve caso de funcionários de empresas de fundos relevantes possuírem seus próprios produtos patrimoniais, representando 100%. Esse fenômeno pode estar relacionado ao modo de auto-compra aberto por muitas empresas no ano passado. No que diz respeito ao fundo de salvamento, tem pouco efeito. O repórter observou que, embora a proporção de pessoas segurando produtos acima da escala de 50 milhões de yuans tenha aumentado, a escala do fundo também diminuiu em comparação com a anterior.
Alguns analistas acreditam que a bênção institucional reflete a adesão à crença de investimento de longo prazo, enquanto o apetite de risco das pessoas básicas sob o mercado fraco continua a diminuir. Se o desempenho da superposição continuar a diminuir, o comportamento de auto-compra pode não retardar o processo de miniaturização de produtos relevantes.
scale disturbance fund company profit
Felizmente, o mecanismo de mercado de sobrevivência dos mais aptos continua a forçar as empresas de fundos a otimizar suas ações. Como mencionado acima, a alienação de mini fundo pode promover a otimização da linha de produtos do gerente e efeito de marketing contínuo. Além disso, a escala é também o principal fator que perturba os lucros da empresa e as despesas de investimento e pesquisa.
Zhang Meng, analista da consultoria de investimento Tianxiang, disse que, de um modo geral, os lucros dos fundos públicos principais no mercado tendem a ser maiores, porque a escala dos fundos públicos principais é maior, o que pode naturalmente gerar mais lucros sob determinado desempenho.
Zhang Meng acredita que a enorme escala de fundos públicos principais também pode apoiar melhores equipes de pesquisa de investimento e despesas de pesquisa de investimento, que muitas vezes desempenha um papel positivo no desempenho. Sob o mesmo nível de escala do fundo, o fundo com melhor desempenho criará mais lucros do fundo.
No entanto, em termos do atual ambiente de mercado, ambos os lados das ações e obrigações enfrentam muitas incertezas, enquanto a dificuldade de investimento aumenta, ele também continua a testar a capacidade de gestão ativa das empresas de fundos.
Em 11 de abril, os mercados de ações de Xangai e Shenzhen caíram coletivamente, e mais de 4000 empresas listadas caíram. De acordo com a análise do Great Wall Fund, o fator mais direto e primário que afeta a tendência de uma ação é no nível macro. Ao mesmo tempo, alguns fatores macro são transmitidos para a economia real, que suprimiu temporariamente os fundamentos de algumas indústrias e empresas, e exacerbou ainda mais as tristes expectativas dos investidores.
Em 11 de abril, o spread da taxa de juros das obrigações do Tesouro dos EUA de 10 anos da China mostrou uma virada para baixo pela primeira vez desde 2010. Li Xun, gerente de investimentos do Departamento de renda fixa do Fundo da Grande Muralha, disse que foi principalmente devido à diferença na orientação da política monetária entre a China e os Estados Unidos - a fim de conter a inflação crescente, o Federal Reserve continuou a revisar o caminho de aperto, enquanto a pressão sobre o crescimento estável da China aumentou, e a política monetária continuou a afrouxar.
O Great Wall Fund disse que, no caso de não haver melhoria significativa nos fatores macro, a probabilidade de mercado será dominada pela consolidação de choque, mas, ao mesmo tempo, não devemos ignorar as oportunidades trazidas pelo desenvolvimento contínuo de uma política de crescimento estável e o notável desempenho fundamental de algumas empresas listadas. Continuaremos a compreender a linha principal do equilíbrio e a prestar muita atenção à evolução das políticas.
