Como uma das principais linhas mais preocupadas desde o início do ano, o setor imobiliário passa a ser tendência de callback em 12 de abril.
Na tarde de 12 de abril, as ações recuperaram fortemente, e a maioria das 31 indústrias Shenwan foram populares. No entanto, o setor imobiliário “contrariou a tendência” e caiu em mais de 2%, ficando no final. Durante o choque do mercado anterior, o setor imobiliário recuperou mais de 30% no segundo semestre de março.
A recente correção significa que esta rodada do mercado imobiliário “chegou ao fim”? Na visão das instituições, o aquecimento esperado da flexibilização de políticas é o principal motivo para a recente ascensão do setor imobiliário. A verificação de dados fundamentais é muito importante para a sustentabilidade do mercado imobiliário em excesso. Embora se espere que os fundamentos do setor recuperem lentamente a partir do segundo trimestre, a volatilidade desta rodada de mercado imobiliário em excesso aumentará em relação às rodadas anteriores.
política de aquecimento acelerado
fundamentos à espera de resposta
Os dados mostram que o índice imobiliário (Shenwan) subiu ligeiramente no início do ano, seguido pelo declínio do mercado global de ações; Depois de cair mais de 7% em 15 de março, o setor recuperou fortemente em relação a 16 de março e fechou mais de 30% em 6 de abril, o índice intradiário atingiu uma nova alta desde 19 de março de 2021.
As instituições geralmente acreditam que essa rodada de ascensão no setor imobiliário é impulsionada principalmente pela expectativa de política frouxa. A Shengang Securities acredita que o setor imobiliário está atualmente no nó temporal de “acelerar o aquecimento das políticas e aguardar a resposta dos fundamentos”.
A Anxin Securities acredita que o aumento do excesso de mercado imobiliário está intimamente relacionado ao ciclo de regulação da política. Para saber se o excesso de mercado pode continuar, a verificação de dados fundamentais é muito importante.
A Shengang Securities acredita que esta rodada de crescimento da faixa da indústria foi o mais alto desde 2020 e o sétimo maior desde 2008. Em termos de velocidade crescente, a renda anualizada do aumento atual da faixa é muito maior do que o nível médio de outros mercados de alta ascensão na história. O impulso crescente do setor vai gradualmente desacelerar no futuro, mas o mercado de curto prazo continuará.
Fonte: Shengang Securities Research Report
otimista sobre os fundamentos da indústria, estabilizado no segundo trimestre
Apesar da correção contínua nos últimos dias, a partir do fechamento de 12 de abril, 65 ações no setor imobiliário aumentaram mais de 10% este ano. Hoje, ambas Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) , Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) e Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) aumentaram mais de 200% este ano.
No caso do aquecimento das expectativas políticas, como as instituições enxergam os fundamentos do setor imobiliário?
Citic Securities Company Limited(600030) acredita que os preços das casas se ajustaram significativamente no terceiro trimestre de 2021 e estabilizaram desde o quarto trimestre do ano passado. Os casos de Zhengzhou e outras cidades mostram que o relaxamento das políticas imobiliárias tem um efeito estimulante óbvio nas transações. Espera-se que os fundamentos do setor imobiliário recuperem lentamente a partir do segundo trimestre.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) acredita que a recuperação de vendas do setor imobiliário está se aproximando gradualmente. Com o actual tom político claro e a orientação de incentivo, espera-se que o apoio das instituições financeiras a ambos os fins da oferta e da procura seja reforçado. Embora os dados de alta frequência mostrem que as vendas atuais no mercado ainda estão em declínio, com o lançamento da política, algumas cidades têm mostrado sinais de recuperação. O surto recente pode afetar a recuperação das vendas, mas a determinação do governo em impulsionar o mercado é clara.
Embora otimista quanto ao excesso de mercado imobiliário ou continuidade, a Anxin securities ressaltou que o efeito de crescimento constante e a melhoria fundamental trazida por esta rodada de relaxamento marginal do imobiliário precisam passar por múltiplos testes da epidemia, financiamento de empreendimentos imobiliários e rácio de alavancagem dos moradores, e a volatilidade desta rodada de excesso de mercado imobiliário aumentará em comparação com a rodada anterior.
foco nas oportunidades líderes da indústria
Do ponto de vista da avaliação, os dados mostram que, em 15 de março, antes do lançamento desta rodada do setor imobiliário, a razão de ganhos de preços (TTM) do índice imobiliário (Shenwan) caiu de quase 28 vezes no início de 2016 para acima de 7 vezes; A partir de 6 de abril, a atual rodada de aumento do mercado levou a valorização do setor a subir acima de 11 vezes.
Guosen Securities Co.Ltd(002736) afirmou que, do ponto de vista do valor, uma das principais razões para a ascensão do setor imobiliário nesta rodada é a saída do modelo de rápido volume de negócios. A melhoria do modelo levou ao aumento do lucro da aquisição de terrenos e ao declínio da alavancagem real. Guosen Securities Co.Ltd(002736) sugere-se que, além de prestar atenção a empresas privadas relativamente seguras, pequenas e médias empresas estatais e empresas centrais, empresas imobiliárias líderes de alta qualidade com “volume de negócios lento” e capacidade de alavancagem também podem ser preferidas.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) estima-se que as principais ações imobiliárias melhorem a qualidade da operação contínua. No processo de liquidação contínua da indústria, a ova deve estabilizar e recuperar. Três tipos de líderes do setor são recomendados no acompanhamento: primeiro, a pressão descendente sobre o desempenho em 2021 é totalmente liberada, o controle de investimento em terras é otimizado e o líder de estagflação com a capacidade de aquisição de terras potencial mais forte corresponde à elasticidade de vendas mais forte e ao espaço de melhoria da qualidade dos negócios; Em segundo lugar, o líder do cavalo branco que se beneficia da melhoria contínua do padrão de competição na maior extensão; Em terceiro lugar, é líder de empresas privadas de alta classificação e estáveis.
