A “Comunicação relativa a continuar a apoiar o desenvolvimento saudável das sociedades cotadas” (ou seja, “12 artigos sobre o apoio ao desenvolvimento das sociedades cotadas”, a seguir designada por “12 artigos”), emitida conjuntamente pela CSRC, pela SASAC e por toda a Federação da Indústria e Comércio da China, deixou claro a melhoria dos mecanismos institucionais conducentes à participação dos investidores institucionais a longo prazo no mercado de capitais e a incentivar e apoiar as instituições de segurança social, de pensões, de confiança, de seguros e financeiras a afectarem mais fundos aos activos de capital, Aumentar o investimento no mercado de capitais, especialmente o investimento em ações de empresas cotadas de alta qualidade. Na opinião de muitos especialistas, os fundos de longo prazo são o lastro do mercado de capitais e políticas recentes frequentemente orientam os investidores institucionais de longo prazo a desempenhar um papel maior no mercado de capitais, o que ajuda a promover o funcionamento estável do mercado. Considerando-se a partir de políticas, fundamentos, valorização e outras dimensões, a alocação atual de ativos patrimoniais de alta qualidade tornou-se o consenso das principais instituições.
fundos de longo prazo ajudam a estabilizar o mercado de capitais e Zhiyuan
Sobre a política de incentivar o investimento de longo prazo por investidores institucionais, Huang Hua, chefe do grupo de estratégia multi-ativos do China Europe Fund, acredita que esta é uma boa notícia para o mercado de capitais e a indústria de gerenciamento de ativos. Para o mercado de capitais, incentivar o capital a longo prazo a entrar no mercado é propício para melhorar a função de descoberta de valor do mercado de capitais e reduzir as perturbações do mercado causadas por vários ruídos de curto prazo. Ao mesmo tempo, como lastro do mercado, os fundos de longo prazo ajudam a controlar as flutuações do mercado e ajudam o mercado de capitais a estabilizar e crescer.
Yang Xiaosong, gerente geral do fundo Nanfang, tem uma visão semelhante. Em sua opinião, os investidores institucionais de longo prazo não só têm desempenho relativamente melhor do retorno do investimento, mas também têm as características de ciclo de investimento longo e estilo de investimento estável. O aumento da proporção de investidores institucionais de longo prazo em ações ajudará a orientar a transformação do estilo de investimento de mercado para valorizar o investimento, reduzir a volatilidade do mercado e promover a construção de um mercado de capitais resiliente, de longo prazo e saudável.
Várias instituições também estão constantemente orientando fundos de longo prazo para o mercado. A confiança de Yunnan revelou que, nos últimos anos, o ritmo geral de transformação da indústria de confiança vem se acelerando, especialmente aumentando os serviços abrangentes do mercado de capitais, dando pleno jogo às vantagens de confiança e fortalecendo os serviços de alocação de ativos. A empresa continua a orientar os investidores a prestar atenção ao valor do investimento a longo prazo e tendência de desenvolvimento de ativos patrimoniais, ao mesmo tempo, continua a aumentar seu apoio e investimento em pesquisa de investimento e aumentar o índice de investimento de ativos patrimoniais ou estratégias relacionadas.
Com base no mercado atual, Han Xianwang, economista-chefe do fundo huitianfu, disse que devido ao bom desempenho do mercado de ações nos últimos anos, alguns investidores subestimaram os riscos implicados no investimento de ações, e a consciência de combinar risco e retorno não foi totalmente estabelecida. Portanto, no processo de declínio, a pressão de resgate dos produtos aumentará. No futuro, a educação dos investidores deve ser reforçada e o conceito de investimento de investimento a longo prazo e a correspondência entre risco e retorno deve ser estabelecido para se adaptar à era da grande gestão de riqueza e ativos.
adicionando ativos de capital de alta qualidade ao consenso institucional
Como importante representante dos investidores institucionais, nos últimos anos, a colocação pública e privada, a trust e outras instituições têm atraído um grande fluxo de fundos, e os ativos patrimoniais têm se tornado uma importante direção de alocação da gestão financeira dos residentes. Ao mesmo tempo, aumentar o investimento no mercado de capitais, comprar ações de alta qualidade e mantê-las por muito tempo também se tornaram o consenso das principais instituições.
De acordo com os dados da China Trust Industry Association, até o final de 2021, a escala de fundo de confiança na indústria de confiança era de 15,01 trilhões de yuans, e a proporção de fundo de confiança investido no mercado de valores mobiliários atingiu 22,37%, um aumento de 8,5 pontos percentuais ano a ano. Da mesma forma, a escala de fundos de investimento de private equity era de apenas 3,77 trilhões de yuans no início de 2021, e aumentou para mais de 6 trilhões de yuans em pouco mais de um ano; Em 2021, a escala de produtos de fundos de capital público aumentou em mais de 2 trilhões de yuans.
Huang Hua disse que, para a indústria de gestão de ativos, embora a volatilidade das ações seja maior do que a dos títulos, no longo prazo, o investimento de ações tem maior espaço de renda do que os títulos. Aumentar a proporção de alocação de ações ajudará a obter oportunidades de retorno de investimento de médio e longo prazo e ajudar os moradores a compartilhar melhor os frutos do crescimento econômico e do desenvolvimento de empresas de alta qualidade.
Na opinião de muitos iniciados, o valor de alocação a médio e longo prazo do mercado de ações A surgiu após ajuste preliminar. Ma Quansheng, estrategista-chefe do fundo Wells Fargo, acredita que a avaliação geral de uma ação está em um nível histórico relativamente baixo, e a lucratividade das empresas será a principal força motriz de uma ação no futuro. Do ponto de vista da avaliação, do índice de desempenho das obrigações de ações, do entusiasmo dos investidores pela entrada no mercado, da emissão de novos fundos e de outros indicadores, o mercado tem estado no histórico relativo “ponto de congelamento”. Embora o mercado de curto prazo ainda possa flutuar, não há necessidade de se preocupar demais a médio e longo prazo.
O capital absoluto continuará a subir no mercado
Muitas empresas de gestão de ativos de seguros entrevistadas acreditavam que, na perspectiva do tempo para o espaço, desta vez ou a oportunidade de contrariar a tendência.
Até o final de 2021, o saldo da utilização do fundo de seguros era de 23,2 trilhões de yuans, incluindo 2,5 trilhões de yuans investidos em ações e 0,7 trilhões de yuans investidos em fundos de ações. Além disso, o saldo dos produtos de gerenciamento de ativos de seguros de carteira emitidos e gerenciados por empresas de gerenciamento de ativos de seguros é de 3,2 trilhões de yuans, investidos principalmente em títulos, ações, etc.
Entende-se que, atualmente, a proporção de ativos patrimoniais da maioria das grandes e médias instituições de seguros é de cerca de 10%, o que ainda está longe do limite superior da proporção estipulada pela supervisão. De experiência passada, para os fundos de seguros que buscam retorno absoluto, eles geralmente procuram ativamente oportunidades de investimento após a queda do mercado, especialmente aumentando a proporção de alocação de chips vermelhos e azuis de alta pontuação.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) A equipe não bancária acredita que ainda há espaço para aumentar as posições dos fundos de seguros no futuro em combinação com demonstrações regulatórias anteriores.
“A avaliação geral do mercado A-share caiu para um nível razoável, e as flutuações do mercado realmente fornecem melhores oportunidades de compra e espaço de renda.
A pessoa responsável pelos ativos de vida disse que no atual mercado de ações A, que experimentou um declínio acentuado, as avaliações de muitas ações estão na faixa mais baixa da história, e seu valor de investimento de longo prazo foi destacado. Os fundos de seguros podem operar contra a tendência e aumentar o investimento, o que é de grande importância para a estabilização do mercado de capitais.
Com efeito, a fim de apoiar o desenvolvimento saudável e a longo prazo do mercado de capitais, as autoridades reguladoras reservaram espaço aos fundos de seguros para aumentar a proporção de investimentos de capital próprio. Em julho de 2020, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China emitiu o aviso sobre questões relacionadas à otimização da supervisão da alocação de ativos patrimoniais das companhias de seguros, cujo núcleo é implementar supervisão diferenciada de classificação do investimento patrimonial das companhias de seguros. Entre eles, o espaço de operação independente de grandes instituições de seguros de alta qualidade com enorme capital se tornará maior, e a flexibilidade e flexibilidade de alocação de ativos patrimoniais será reforçada, que pode representar até 45% do total de ativos no final do último trimestre, acima de 30% no passado.
De fato, a proporção de capital de seguros investido pelos investidores no mercado acionário total aumentou constantemente de 10% para o final do trimestre, embora seja fácil ignorar a proporção de capital de seguros investido pelos investidores no mercado acionário total.
