No ano em que a indústria imobiliária caiu, a indústria de gestão imobiliária enviou um sinal positivo. A partir de 13 de abril, além de um pequeno número de empresas como Evergrande propriedade e vida de loteria, 52 empresas listadas anunciaram os resultados anuais de 2021. De acordo com as estatísticas da vento, o repórter do Securities Daily descobriu que todas as 52 empresas materiais listadas (incluindo 50 empresas listadas em Hong Kong e 2 empresas listadas em ações A) alcançaram crescimento ano a ano na receita no ano passado, e mais de 80% alcançaram crescimento positivo no lucro líquido atribuível a seus pais.
Bai Wenxi, economista-chefe da IPG China, disse em entrevista ao Securities Daily: “a empresa imobiliária alcançou um rápido crescimento tanto na receita quanto no desempenho no ano passado, o que formou um contraste muito óbvio com o setor imobiliário. Isso está realmente relacionado às características da indústria dos dois, e o setor imobiliário tem forte anticíclico.”
Sob o pensamento de “escala é rei”, as empresas de materiais listadas aceleraram o ritmo de aquisição e fusão em 2021 e expandiram ainda mais sua área de gestão. No entanto, por trás da expansão de escala, as empresas imobiliárias têm que enfrentar as sequelas da expansão, como pressão sobre a estrutura de ativos e declínio na qualidade do lucro.
aumento duplo da receita e do lucro
empresas de materiais listadas principais são mais fortes
No geral, 52 empresas materiais listadas alcançaram uma receita total de 178960 bilhões de yuans em 2021, com uma receita média de 3,442 bilhões de yuans por empresa. Entre eles, cinco empresas imobiliárias listadas tiveram receitas operacionais de mais de 10 bilhões de yuans, e o serviço de jardim do país, com a maior receita, alcançou uma receita anual de 28,843 bilhões de yuans no ano passado, aproximando-se da marca de 30 bilhões de yuans. Ya serviço de vida, serviço de cidade verde, propriedade poli e China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ficou em segundo lugar, com uma receita de 10 bilhões de yuans a 20 bilhões de yuans no ano passado.
Em 2021, o limiar para a receita das empresas de materiais listadas para estar entre as 10 maiores, 20 maiores e 30 maiores é de cerca de 6 bilhões de yuans, 2,2 bilhões de yuans e 1,3 bilhão de yuans respectivamente. Em contraste, os limiares para as receitas top 10, top 20 e top 30 das empresas de material listadas em 2020 são de cerca de 4,6 bilhões de yuans, 1,8 bilhão de yuans e 1,1 bilhão de yuans, respectivamente.A escala de receita de cada escalão de empresas de material listadas aumentou significativamente em 2021.
Hejing Youhuo foi a empresa de materiais listada com o crescimento de receita mais rápido no ano passado, com uma taxa de crescimento anual de 114,57%; Os serviços de investimento industrial alemães e Country Garden Services ocuparam o segundo e terceiro lugar, com uma taxa de crescimento homóloga de 98,01% e 84,89%, respectivamente. Todas as 52 empresas listadas alcançaram um crescimento positivo da receita em 2021, com uma taxa média de crescimento da receita de 42,89%, cerca de 8 pontos percentuais superior à de 2020.
O alto aumento na receita vem principalmente do aumento na área da tubulação. A Country Garden Services disse que o crescimento se deve principalmente ao aumento da área de gestão cobrada dos serviços de gestão imobiliária do grupo e ao aumento abrangente da renda empresarial dos serviços comunitários de valor agregado, serviços urbanos e serviços de operação comercial. Hejing Youhuu explicou ainda que o crescimento da receita se deveu principalmente à estratégia ativa do grupo de expansão externa e M&A de receita, resultando em um aumento significativo na área total de construção sob gestão.
“Em 2021, a empresa imobiliária continuou sua tendência de crescimento, o que prova que a indústria está em estágio de crescente concentração, e ainda há muito espaço para desenvolvimento.” Chen Sheng, presidente do instituto de pesquisa de dados imobiliários da China, disse ao repórter do Securities Daily.
Em termos de desempenho, o serviço de jardim do país ganhou o “rei do lucro” com um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 4,033 bilhões em 2021.Além disso, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do serviço ya life, China Resources Vientiane vida, serviço rongchuang, serviço Shimao e serviço Jinke excedeu RMB 1 bilhão em 2021. 52 empresas imobiliárias listadas ganharam 23,15 bilhões de yuans no total, com um lucro médio de 445 milhões de yuans por empresa.
Em 2021, 43 empresas imobiliárias cotadas tiveram lucro líquido positivo atribuível à sua empresa-mãe e alcançaram crescimento homólogo, representando mais de 80%. As empresas de crescimento mais rápido incluem Guorui imobiliário, HUAFA serviços imobiliários, Jinmao serviços, etc., com uma taxa de crescimento anual de mais de 130%. Os serviços Rongchuang, China Resources Vientiane vida e o lucro líquido de hejingyouhuu para sua mãe aumentou em mais de 100% ano a ano, e a taxa de crescimento mediana dessas 52 empresas imobiliárias listadas foi de 44,57%.
Vale ressaltar que quanto maior a escala, mais rápido o crescimento do desempenho das empresas imobiliárias, o que está em consonância com a impressão externa do proeminente efeito Matthew e a constante força dos fortes no setor imobiliário. De acordo com os dados, as 10 principais empresas de materiais listadas em termos de receita aumentaram 49,78% em média no ano passado, e seu desempenho aumentou 54,18%, significativamente mais rápido que a média do setor.
Bai Wenxi acredita que a velocidade de desenvolvimento das 10 principais empresas de materiais listadas é mais rápida, que não é apenas a incorporação do efeito de escala, mas também o resultado da crescente concentração da indústria.
qualidade do lucro a ser melhorada
empresas listadas podem precisar aumentar o músculo e reduzir o peso
Propriedade à esquerda, propriedade à direita. Nos últimos anos, as empresas imobiliárias cotadas expandiram frequentemente seu território e progrediram rapidamente em escala. De acordo com dados de gestão imobiliária Kerui, as 47 empresas imobiliárias listadas que divulgaram totalmente a área total sob gestão de 2019 a 2021 aumentaram de 2,480 bilhões de metros quadrados para 5,259 bilhões de metros quadrados, e a área média sob gestão aumentou de 527653 milhões de metros quadrados para 112 milhões de metros quadrados, com uma taxa de crescimento composto de 45,62%.
Refletido no balanço das empresas materiais listadas, até o final de 2021, o total de ativos de 52 empresas materiais listadas que divulgaram as demonstrações financeiras de 2021 atingiu cerca de 297088 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 38,36% em relação ao final de 2020, com uma tendência de expansão óbvia.
No entanto, do outro lado da “moeda”, a escala crescente também traz alguma pressão para a estrutura de ativos das empresas de materiais listados. Tomando as contas a receber como exemplo, os dados eólicos mostram que, no final de 2021, as contas a receber de 52 empresas imobiliárias listadas atingiram 67,069 bilhões de yuans, um aumento de 82% em relação ao final de 2020; Contando com 22,58% dos ativos, um aumento de cerca de 5,41 pontos percentuais em relação ao final de 2020.
O aumento acentuado das contas a receber enfraqueceu até certo ponto o belo desempenho dos lucros das empresas de materiais cotadas. Além disso, a partir de múltiplos indicadores, a qualidade do lucro das empresas de materiais cotadas precisa ser melhorada. Por exemplo, a margem de lucro bruta média de 52 empresas imobiliárias cotadas diminuiu ligeiramente 0,68 pontos percentuais em comparação com a de 2020, e a margem de lucro bruta de 28 empresas imobiliárias cotadas diminuiu em termos homólogos, representando mais da metade; Em termos de ovas, a mediana de ovas de 52 empresas imobiliárias listadas em 2021 foi de 17,88%, queda de cerca de 3,02 pontos percentuais em relação a 2020; Em termos de desempenho do fluxo de caixa, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais das cinco empresas de materiais listados que anunciaram seu status de fluxo de caixa diminuiu ano a ano em 2021.
“A qualidade do lucro das empresas imobiliárias diminuiu em 2021, o que está relacionado com a sua elevada dependência do negócio das empresas imobiliárias relacionadas. Existem dificuldades gerais na liquidez das empresas imobiliárias relacionadas. Se for transmitida para as empresas imobiliárias, levará ao rápido crescimento das contas a receber das empresas imobiliárias e ao declínio da ova.” Bo Wenxi disse.
“Para as empresas imobiliárias, os serviços básicos como segurança e limpeza são relativamente rígidos e difíceis de crescer, o que depende da expansão efetiva da escala.” Chen Sheng disse que para aumentar a lucratividade das empresas de materiais listados, é necessário expandir seu escopo de negócios e aumentar serviços adicionais, especialmente através da ciência e tecnologia capacitados serviços comunitários para melhorar a eficiência e abrir o espaço de imaginação da lucratividade.
Bai Wenxi acredita que a maneira adequada para as empresas imobiliárias listadas melhorar sua lucratividade é explorar o mercado de terceiros para reduzir sua dependência comercial de empresas imobiliárias afiliadas e melhorar sua capacidade de desenvolvimento independente e fontes de renda inovadoras.
Em 2022, as empresas imobiliárias listadas enfrentarão, sem dúvida, novos desafios. Sob o pano de fundo do rápido aumento da concentração da indústria, é imperativo expandir a escala, mas ao mesmo tempo, também vale a pena pensar em como integrar recursos, aumentar o músculo e reduzir o peso após atingir um determinado volume, e a gestão pós-investimento pode ser colocada na agenda Citic Securities Company Limited(600030) relatório de pesquisa aponta que 2022 é um ano para testar a integração pós-investimento, e empresas fortes de M & A devem parar e classificar suas marcas e equipes.
