Evento: em 13 de abril de 2022, os departamentos relevantes da Administração Estadual de fiscalização do mercado e da administração estadual do monopólio do tabaco responderam perguntas relacionadas à fiscalização de cigarros eletrônicos, e deram respostas claras a questões como o escopo da fiscalização industrial, período de transição, pedido de licença e plataforma de negociação.
Resumo dos conteúdos fundamentais: 1) é claramente exigido que “os materiais atomizados contenham nicotina”, ou seja, os produtos de cigarro eletrônico sem nicotina não devem ser vendidos no mercado; 2) Estabelecer um período de transição de 5 meses para implementação da política (2022 / 5 / 1-2022 / 9 / 30), durante o qual as entidades de produção e operação existentes podem normalmente realizar atividades de produção e operação; 3) A partir de 5 de maio de 2022, as empresas produtoras e marcas relacionadas à cadeia da indústria de cigarros eletrônicos com estoque (registro e declaração informativa devem ser concluídas antes de 10 de novembro de 2021) podem apresentar a intenção de solicitar licença de produção; 4) A partir de 1º de junho de 2022, os estabelecimentos de varejo de cigarros eletrônicos com estoque (registro completo e declaração informativa antes de 10 de novembro de 2021) podem solicitar licença de varejo de monopólio de tabaco; 5) Durante o período de transição, não é permitido investir em novas empresas de produção e operação de cigarros eletrônicos; Não é permitido construir novas entidades de produção de cigarros eletrónicos ou expandir temporariamente a capacidade de produção de cigarros eletrónicos; 6) A partir de 15 de junho de 2022, começaremos gradualmente a construir uma plataforma nacional unificada de gestão de comércio de cigarros eletrônicos para negociação; 7) As políticas regulamentares de apoio e as regras de implementação relacionadas com os cigarros eletrónicos serão introduzidas uma após a outra.
A proibição das vendas de zero produtos de nicotina na China tem impacto limitado na trajetória de crescimento esperada da indústria. A interpretação política afirmava claramente que “os cigarros eletrónicos sem nicotina serão incluídos na definição de cigarros eletrónicos” e não serão vendidos no mercado. Acreditamos que a principal vantagem do cigarro eletrônico reside em seu atributo de redução de danos e na substituição dos cigarros tradicionais trazidos pela nicotina, e a taxa de penetração a médio e longo prazo deve continuar aumentando. Devido ao reconhecimento gradual de seu efeito de redução de danos e atributo de substituição de fumaça, o novo mercado de tabaco representado pelo cigarro eletrônico e aquecimento não combustão continua se expandindo. De acordo com a previsão de Sullivan, a escala de vendas do mercado global de cigarros eletrônicos aumentará CAGR 25,3% de 2022 a 2026. Gigantes internacionais do tabaco aceleram o layout de novas pistas de tabaco: espera-se que a Philip Morris International pare as vendas de cigarros até 2050 e venda todo o novo tabaco; A Bat espera contribuir com £ 5 bilhões em novas receitas de tabaco em 2025 e 50 milhões de novos usuários de tabaco em 2030. No entanto, o produto zero nicotina tem apelo limitado aos fumantes tradicionais, pois parece um cigarro eletrônico, não contém nicotina e apresenta uma variedade de sabores, como sabor de frutas. A proibição da listagem e vendas de zero produtos Ni é propícia à supervisão unificada a curto prazo e tem impacto esperado limitado na trajetória de crescimento da indústria. Com a maturidade contínua do produto R & D e tecnologia de atomização, acreditamos que zero produtos de nicotina são esperados para alcançar novos avanços no campo médico.
Com a extensão do período de transição, espera-se que a indústria alcance uma transição suave, e as empresas principais do sistema de pedido de licença de ações podem se beneficiar. 1) É claro que o período de transição das políticas é de cinco meses. O departamento de administração do monopólio do tabaco do Conselho de Estado publicará em breve os documentos relevantes de acompanhamento das políticas de cigarros eletrônicos, emitirá sucessivamente políticas de apoio e regras de implementação, e estabelecerá e melhorará o sistema de políticas de apoio. Em comparação com o 1º de maio esperado anteriormente pela indústria, o período de transição é estendido para 30 de setembro, que deve proteger os interesses de todas as partes na cadeia da indústria de cigarros eletrônicos e realizar a transição suave da indústria de cigarros eletrônicos. 2) Lado do canal: a emissão do primeiro lote de licenças de varejo de cigarros eletrônicos se concentrará nas lojas de estoque registradas de cigarros eletrônicos. Acreditamos que, como um produto com alta taxa de recompra, a redução de canais terminais de curto prazo não levará à redução simultânea da demanda. Durante o período de transição, as restrições à expansão da capacidade de produção de novas empresas de produção de cigarros eletrônicos e empresas de produção de estoque podem beneficiar as excelentes marcas da China e empresas líderes com grande capacidade de produção existente.
Sugestão de investimento: a indústria inaugurou um desenvolvimento legalizado e padronizado. A escala de mercado de curto prazo pode ser perturbada pela implementação de políticas, mas espera-se que a penetração de médio e longo prazo continue a aumentar. Recomendar [SIMORE international] com excelente desempenho de custo de avaliação após correção; Sugere-se prestar atenção à [tecnologia de núcleo de neblina] cujas vantagens em marca e volume de usuários devem continuar; [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ] com extenso layout de cadeia industrial.
Dicas de risco: incerteza das políticas industriais, mudança das normas de auditoria PMTA, intensificação da concorrência industrial, etc.
