A política de pontos duplos sempre foi uma motivação importante para promover o desenvolvimento de alta velocidade de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) na China. No entanto, com o crescimento substancial da produção e vendas de novos veículos de energia, o padrão de oferta e demanda foi quebrado, e o preço comercial de pontos caiu.
Em 2021, a integral positiva gerada pelo mercado como um todo é três vezes a integral negativa, e o preço de negociação da integral caiu abaixo de 1000 yuans por minuto. No pico de 2020, o preço de negociação de pontos era tão alto quanto 4000 yuan por minuto. A indústria espera que, se a política atual for implementada, o preço dos créditos de carbono possa ser reduzido para 200 yuans no futuro.
Insiders apontaram para o escritório de capital da Red Star que a receita comercial de pontos é a maior receita adicional das empresas de veículos de energia nova além de subsídios.A redução deste bolo é uma das razões para o aumento de preços de veículos de energia novos. O efeito regulatório da política de crédito duplo está falhando, e departamentos governamentais relevantes estão considerando iniciar a revisão. Um número de especialistas da indústria sugeriu a criação de um pool de pontos para regular a oferta de pontos de mercado e estabilizar o preço de pontos a longo prazoP align = “center” pontos oferta e demanda são seriamente desequilibrados p align = “center” oferta e demanda rácio atinge 3:1
De acordo com as estatísticas da Associação da Indústria Automóvel da China, em 2021, a produção e as vendas de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) na China atingiram 3,545 milhões e 3,521 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,6 vezes, ficando em primeiro lugar no mundo por sete anos consecutivos, com uma participação de mercado de 13,4%, 8 pontos percentuais a mais do que em 2020.
A chamada política de ponto duplo refere-se às medidas para a gestão paralela do consumo médio de combustível e novos pontos de veículos de energia de empresas de veículos de passageiros implementadas na China em 1 de abril de 2018. A integral positiva do CAFC (integral do consumo médio de combustível da empresa) é levada adiante ou transferida para empresas afiliadas, e a integral positiva do nev (integral do veículo de energia nova) pode ser livremente negociada para compensar a integral negativa do nev e CAFC.
No entanto, a escassez de pontos tornou-se uma coisa do passado.
De acordo com o anúncio de pontos duplos de empresas de automóveis de passageiros em 2021 recentemente divulgado pelo Ministério da indústria e tecnologia da informação, em 2021, a indústria automóvel da China gerou um total de 155349 milhões de pontos positivos de consumo de combustível, um aumento homólogo de 255,7%; Foram gerados 6,1366 milhões de pontos negativos de consumo de combustível, com uma diminuição homóloga de 47,6%; Em termos de novos pontos de veículos energéticos, gerou pontos positivos de 6,7672 milhões, um aumento homólogo de 54,9%; O escore negativo foi de 810000, uma diminuição homóloga de 24%.
Em outras palavras, em 2021, a integral positiva do consumo de combustível e a integral positiva da nova energia totalizarão 22,3 milhões, enquanto a integral negativa do consumo de combustível e a integral negativa da nova energia totalizarão 6,95 milhões, e a integral positiva é três vezes a integral negativa. Entre eles, a oferta do consumo global de combustível integral do mercado é de 2,5 vezes a demanda, e a oferta de nova energia integral é de 8 vezes a demanda.
insiders da indústria apontaram para o escritório da capital Red Star que o excesso de oferta de pontos é causado pelo crescimento explosivo de novos veículos de energia. Ao mesmo tempo, o crescimento de veículos a combustível não é óbvio, e o consumo de combustível também diminuiu
Os pontos de consumo de combustível e novos pontos de energia das empresas afiliadas são calculados após a fusão interna. 32 empresas incluindo BAIC, FAW, BMW (importado), Dongfeng, Geely, Chery, Mercedes Benz (importado) e Jaguar Land Rover (importado) precisam comprar novos pontos positivos de energia totalizando 2410000 yuan. 40 empresas sem pontos negativos de consumo de combustível tais como Byd Company Limited(002594) , Tesla e assim por diante podem negociar novos pontos positivos de energia totalizando 5640000 yuan, Além disso, uma vez que os pontos positivos da nova energia após 2020 podem ser transferidos para o próximo ano de acordo com a proporção de 50% na premissa de atender aos requisitos, haverá mais novos pontos energéticos no mercado em 2021P align = “centro” do mercado do vendedor para o mercado do comprador p align = “centro” ponto de queda do preço
A mudança da oferta e demanda faz com que o ponto de negociação mude do mercado do vendedor para o mercado do comprador.
De acordo com o relatório de pesquisa divulgado pelos títulos Shengang, o preço unitário médio da negociação de ponto duplo em 2018 foi de Tus-Design Group Co.Ltd(300500) yuan / minuto, 8001200 yuan / minuto em 2019, 1204 yuan / minuto em 2020 e uma vez subiu para 25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) yuan / minuto em 2021.
Rendimento comercial integral tornou-se uma importante fonte de renda para novas empresas de veículos de energia. Weilai automóvel (09866 HK / NiO. EUA) vendeu cerca de 200000 novos pontos de veículos de energia em 2021, com uma receita de 517 milhões de yuan, equivalente a 2585 yuan por ponto; Automóvel ideal (02015 HK / Li. EUA) vendeu cerca de 70000 novos pontos de veículos de energia em 2021, com uma receita de 200 milhões de yuans, equivalente a 2857 yuans por minuto.
No entanto, com o crescimento substancial do novo mercado de veículos de energia, o preço de negociação de pontos foi significativamente reduzido no início de 2022. Dong Yudong, CEO da Grande Muralha Euler, disse uma vez: “o preço de negociação de pontos positivos este ano pode cair para 500 ~ 800 yuan / minuto.”
Além disso, de acordo com a previsão da Associação da Indústria Automobilística da China, o volume de vendas de carros Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) deve exceder 5 milhões em 2022, e o preço de negociação de pontos positivos pode cair para 200 yuan / minuto
Isso levou diretamente a um declínio acentuado na renda de algumas empresas de automóveis, especialmente alguns modelos especialmente produzidos para ganhar novos pontos de energia, que não são apenas não lucrativos, mas até mesmo perder um vendendo um. Por exemplo gatos pretos e brancos Euler anteriormente descontinuados perderam 6 Jiangnan Mould & Plastic Technology Co.Ltd(000700) 0 yuans por carro em termos de valor integral e lucro
Cui Dongshu, secretário-geral da Federação, disse que desde que a pontuação de consumo de combustível retornou à faixa de pontuação positiva de 10 milhões de pontos, a pontuação de consumo de combustível também atingiu uma nova alta, 2021 novo preço de pontuação de energia deve ser inferior a 1000 yuan, ou mesmo menos de 500 yuan. Esta é também a razão pela qual as empresas de automóveis querem aumentar o preço de veículos de energia nova. Os novos pontos de energia podem ter um lucro de 10000 yuan, mas agora é um lucro de 1000 yuan. A diferença precisa ser compensada pelo aumento de preço p align = “center” metade dos pontos de consumo de combustível de seis grupos de automóveis são positivos p align = “center” grandes grupos alcançam o equilíbrio do ponto de consumo de combustível
Insiders disseram ao escritório de capital da Red Star que anteriormente, os principais OEMs não haviam realizado a transformação de eletrificação e não lançaram vários novos veículos de energia, então eles eram um grande número de pontos de terceirização. Em 2020, o preço máximo de negociação de pontos duplos subiu para quase 4000 yuans por minuto, devorando os lucros das empresas de automóveis e forçando a principal fábrica de motores a acelerar a transformação de eletrificação.
Red Star capital Bureau observou que entre os seis principais grupos de automóveis, FAW Group, Dongfeng Group (00489 HK) e BAIC grupo têm escores globais negativos de consumo de combustível em 2021, e o resto têm escores gerais positivos de consumo de combustível.
Em 2021, a pontuação de consumo de combustível do Grupo FAW é de – 250000 e a nova pontuação de energia é de 50000. A principal fonte de sua pontuação negativa de consumo de combustível é FAW Volkswagen, e a pontuação negativa de consumo de combustível é de – 570000.
A pontuação de consumo de combustível do Dongfeng Group é de – 250000 em 2021, até – 119000 em 2020 e 20000 em novas energias.
A pontuação de consumo de combustível do grupo BAIC em 2021 é de – 400000 e a nova pontuação de energia é de 30000.
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) SZ) A pontuação de consumo de combustível do grupo foi de 20000 em 2021, até – 1,41 milhão em 2020, e a nova pontuação de energia aumentou de 30000 em 2020 para 110000.
Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) SH) a pontuação de consumo de combustível em 2021 é de 650000 e a nova pontuação de energia é de 290000. Isto deve-se principalmente à contribuição dos carros de passageiros GAC. Em termos de pontos de consumo de combustível, os carros de passageiros GAC contribuíram com 870000; Em termos de novos pontos de energia, os carros de passageiros GAC contribuíram com 440000.
Saic Motor Corporation Limited(600104) ( Saic Motor Corporation Limited(600104) SH) em 2021, a pontuação de consumo de combustível foi de 1,75 milhão e a nova pontuação de energia foi de 310000. O principal contribuinte foi SAIC GM Wuling, que trouxe 2330000 pontuação de consumo de combustível e 120000 nova pontuação de energia.
Red Star capital Bureau observou que quase metade dos novos modelos de energia classificados entre os melhores nas vendas da China em 2021 eram veículos pequenos e micro elétricos construídos por empresas de automóveis por pontos duplos.
Wuling Hongguang Mini EV ficou em primeiro lugar, com um volume de vendas de 390000 em 2021 e um avanço cumulativo de 550000 desde sua listagem em 2020.Wuling Hongguang Mini EV fez grandes contribuições para deduzir Saic Motor Corporation Limited(600104) pontos duplos internos.
A formiga cereja, que ocupa o sétimo lugar, vendeu 75000 veículos em 2021; Changan Benben e-star, que ocupa o oitavo lugar, vendeu 75000 veículos em 2021; O 10º classificado gato preto Euler vendeu 69000 veículos em 2021.
Cui Dongshu apontou que, devido ao desempenho relativamente pobre dos pontos de consumo de combustível em 2021, são principalmente marcas de joint venture. As economias de consumo de combustível da marca joint venture nos últimos anos ainda são boas, o que tem enfraquecido significativamente nos últimos anos, principalmente devido ao baixo desempenho de novas energias. No entanto, em 2021, a joint venture pode alcançar o equilíbrio dos pontos de consumo de combustível dentro do escopo de seu grande grupo. Embora o efeito de novos pontos de energia compensando pontos de combustível ainda não seja significativo em 2021, isso realmente alcança nosso objetivo combinado de condução de pontos duplos, e promove a redução do consumo de combustível de veículos a combustível através de novos veículos de energia em 2021P align = “centro” política de pontos duplos está prestes a ser revista p align = “centro” a indústria sugere estabelecer ” pool de pontos “
A política de pontos duplos destina-se a substituir o subsídio de compra gradualmente retirado: quando o subsídio de compra de novos veículos energéticos é completamente retirado, novas empresas de energia podem obter rendimentos através de pontos de venda. Ao mesmo tempo, a política de pontos duplos pode também impedir que as empresas automóveis tradicionais produzam demasiados modelos de consumo elevado de combustível.
No entanto, o sério excesso de oferta de pontos positivos em 2021 inevitavelmente levará a uma queda acentuada no preço de negociação de pontos, que se desvia da intenção original da política.
Wang Chuanfu, presidente do Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) , SZ), salientou que é sugerido estudar o estabelecimento de pool de integração com referência ao mecanismo de regulação da reserva de grãos da agricultura, de modo a ajustar o equilíbrio entre oferta e demanda, aumentar a previsibilidade do preço de integração e garantir o funcionamento eficaz da política de dupla integração. “A relação entre a oferta e demanda de pontos é afetada por múltiplos fatores, como a produção e consumo de combustível de várias empresas automotivas da indústria, o que é imprevisível, o que levará ao excesso de oferta de pontos em alguns anos e o excesso de oferta de pontos em alguns anos. Ao estabelecer o sistema de gestão do pool de pontos, quando a oferta de pontos excede a demanda, os pontos excedentes podem ser colocados no pool de pontos, e quando a oferta é menor que a demanda, os pontos podem ser retirados para uso, de modo a ajustar o equilíbrio de oferta e demanda do mercado de pontos em cada ano e garantir o equilíbrio de oferta e demanda O funcionamento eficaz da política de pontos duplos.”
Fang Yunzhou, fundador da Nezha automobile, também sugeriu nas duas sessões nacionais deste ano que “o país forma um pool de pontos para manter um equilíbrio estável dos preços de pontos”. Ele acredita que é muito necessário estabilizar o preço de negociação de pontos. É necessário garantir que o preço dos pontos é mais de 2000 yuan / minuto. Estudar ainda mais a política de ponto duplo para torná-lo alcançar o equilíbrio da oferta e demanda do mercado sem reduzir o valor integral de um único veículo nova energia.
Na verdade, departamentos governamentais relevantes começaram a tomar medidas.
No final de 2021, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação realizou um simpósio de trabalho com departamentos e gabinetes relevantes do Ministério das Finanças, do Ministério do Comércio, da Administração Geral das Alfândegas e da Administração Estadual de fiscalização do mercado, afirmando que era necessário definir científica e razoavelmente os requisitos para a proporção de pontos nos anos subsequentes, explorar o estabelecimento de um mecanismo flexível e iniciará a revisão das medidas com departamentos e gabinetes relevantes.
Xin Guobin, vice-ministro do Ministério da indústria e tecnologia da informação, disse recentemente: “o Ministério da indústria e tecnologia da informação está fortalecendo a pesquisa sistemática sobre os problemas enfrentados na nova etapa do desenvolvimento industrial, irá revisar e melhorar o método de gerenciamento de pontos duplos, explorar o estabelecimento de um mecanismo de ajuste flexível e esclarecer os requisitos para a proporção de pontos nos anos subsequentes.
Insiders preveem que da perspectiva das regras de geração e negociação de pontos duplos, o ajuste subsequente pode ser aumentar os requisitos para a proporção de novos pontos de energia, reduzir o número de pontos que podem ser obtidos por um único veículo, ou reduzir o valor-alvo do consumo de combustível, para que mais empresas possam gerar pontos negativos de consumo de combustível
