Dicas de investimento atuais:
Os preços do petróleo bruto subiram ano a ano e mês a mês, e os preços do petróleo refinado subiram: os preços médios do petróleo bruto Brent em janeiro, fevereiro e março de 2022 foram de US $ 85,6, 94,1 e 112,5 / barril, respectivamente, com uma variação de flutuação de US $ 79-128; O preço médio de 2022q1 foi de US $ 97,4 / barril, alta de 26,5% mês a mês e 59,4% ano a ano, para fechar em US $ 107,9 / barril. Em 2022q1, os preços da gasolina e diesel aumentaram 6 vezes e diminuíram 0 vezes, e os preços da gasolina e diesel aumentaram 1985 yuan / tonelada e 1915 yuan / tonelada.
A diferença de preço da desidrogenação de ácido acrílico e éster, butadieno nafta, PX nafta e propano expandiu mês a mês: em 2022q1, a diferença de preço do cracking catalítico de Cingapura foi de US $ 13,5 / barril, e a diferença de preço da refinação de petróleo aumentou US $ 0,2 / barril mês a mês. A diferença média de preço do etileno cracking da nafta em 2022q1 é de US $ 157 / T, reduzida por US $ 109 / T mês no mês; A diferença média de preço da desidrogenação de propano é de 116 dólares americanos / tonelada, com um aumento mensal de 56 dólares americanos / tonelada; A diferença de preço entre o ácido acrílico e o propileno é 8235 yuan / ton, com uma diminuição mensal de 1207 yuan / ton; A diferença de preço do acrilato de butilo foi de 7494 yuan / ton, com um aumento mensal de 194 yuan / ton; A diferença média de preço entre butadieno e nafta foi de 147 dólares americanos / tonelada, um aumento de 150 dólares americanos / tonelada mês a mês. Em termos de cadeia da indústria de poliéster, a diferença entre o preço do óleo de PX e nafta em 2022q1 foi de US $ 211 / tonelada, expandindo-se em US $ 58 / tonelada mês a mês; Pta-0,655 A diferença de preço PX é de 450 yuan / ton, com uma diminuição mensal de 248 yuan / ton; Poy-0,86 pta-0,34 A diferença média de preço MEG é de 1260 yuan / ton, estreitando 359 yuan / ton mês a mês.
A previsão de desempenho das principais empresas do setor no primeiro trimestre de 2022 é a seguinte: afetada pela geopolítica, os preços do petróleo e gás continuaram a subir no primeiro trimestre, e a diferença de preços do refino a jusante e da indústria química diminuiu: Petrochina Company Limited(601857) – o aumento do preço do petróleo libera a elasticidade de desempenho, e as vendas de gás natural devem se tornar um novo ponto de crescimento, com um lucro líquido estimado de 30,5 bilhões (YoY + 10%, QoQ + 79%) China Oilfield Services Limited(601808) – o lucro líquido é esperado para ser 300 milhões (YoY + 66%, acima de 1,4 bilhão mês a mês) devido às vantagens conjuntas da reserva de petróleo e gás da China e política de aumento da produção e o aumento contínuo dos preços do petróleo Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) – A indústria de serviços petrolíferos da China aqueceu, as despesas de capital melhoraram, o desempenho aumentou e o lucro líquido estimado é de 180 milhões (YoY + 50%, crescimento mensal de 360 milhões). As empresas de refinação e integração química beneficiaram do aumento dos preços do petróleo, mas o boom caiu com o estreitamento da diferença de preços da cadeia industrial de poliéster, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) – Zhejiang Petrochemical fase II foi gradualmente colocado em operação, e o lucro foi estável e bom, mas a diferença de preços da cadeia industrial de poliéster estreitou, e o lucro líquido estimado foi de 4,1 bilhões (YoY + 56%, QoQ + 50%) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) – beneficiando da melhoria do boom de refino de petróleo, mas a diferença de preço do filamento de poliéster é reduzida, e o lucro líquido estimado é de 1,3 bilhão (YoY + 7%, QoQ – 1%) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) – o lucro da refinação e integração química é estável, e o lucro líquido estimado é de 2,5 bilhões (YoY – 39%, QoQ – 11%) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) – a diferença de preços da cadeia da indústria de poliéster é reduzida, mas a aquisição do sierbang injeta vitalidade no crescimento da empresa, e o lucro líquido estimado é de 1,9 bilhão (YoY + 216%, QoQ – 39%) Tongkun Group Co.Ltd(601233) – Zhejiang Petrochemical tem um lucro estável, com um lucro líquido estimado de 2,2 bilhões (YoY + 28%, QoQ + 89%). Em termos de empresas petroquímicas, a prosperidade da química satélite – ácido acrílico e éster continua, e a vantagem de lucro do cracking etano é proeminente sob o pano de fundo do alto preço do petróleo, com um lucro líquido estimado de 1,7 bilhão (YoY + 122%, QoQ – 3%) Guanghui Energy Co.Ltd(600256) – beneficiando plenamente da ascensão do boom do gás natural, carvão, metanol e outros produtos de recursos, o volume de produção e vendas aumentou mês a mês, e o lucro líquido foi de 2,21 bilhões (YoY + 176%, QoQ – 1%) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) – a empresa beneficiou-se da tendência ascendente do boom do coque, com um lucro líquido de 1,75 bilhão (YoY + 1%, QoQ + 0%).
Pareceres de análise de investimento: 1) sob a perspectiva da competitividade, estabilidade dos lucros e integração do investimento em capacidade, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) . 2) Para a vantagem de custo do etano ao etileno e o benefício da cadeia da indústria do propileno, Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) . 3) A recuperação do preço do petróleo, a vantagem de custo e o crescimento a longo prazo da indústria química do carvão são recomendados Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . 4) A flexibilidade do aumento acentuado dos preços do petróleo. Ao mesmo tempo, a partir da perspectiva de reduzir os gastos de capital no exterior upstream e aumentar a segurança energética na China, sugere-se prestar atenção a Petrochina Company Limited(601857) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) , China Oilfield Services Limited(601808) , Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) , Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) , China Petroleum Engineering Corporation(600339) Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) , etc.
Dica de risco: impacto geopolítico; Flutuação de preços do petróleo e produtos químicos; Risco económico descendente; Impacto da epidemia global.
