Em 15 de abril, o índice de carvão caiu 2,53%, o maior declínio em quase um mês. No entanto, três quotas de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) ( Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) . SZ), Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) ( Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) . EH), Yunnan Yunwei Company Limited(600725) ( Yunnan Yunwei Company Limited(600725) . EH) aumentaram 7,08%.
Como o setor mais estável de rentabilidade de ações A este ano, o carvão deve ser “flameout”?
De acordo com as estatísticas anteriores de times finance, menos de 6% dos fundos de ações alcançaram retornos positivos no primeiro trimestre. No entanto, os fundos de carvão sob Cathay Pacific Fund, Wells Fargo fundo, Zhongrong fundo e China Merchants Fund tomaram um retorno de faixa de 20%, muito à frente de seus pares.
Depois de entrar em abril, o aumento do carvão ainda é feroz. Em 15 de abril, o índice de carvão subiu 34,27% este ano, enquanto o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 15,21% no mesmo período.
Este ano, o setor do carvão está vindo ferozmente. É difícil não lembrar as pessoas do “carvão louco” no terceiro trimestre do ano passado: o preço de mercado do carvão elétrico uma vez excedeu 2000 yuan / tonelada, e o preço da ação das empresas de carvão continuou aumentando.
No entanto, os tempos de finanças e economia notaram que, no momento em que o preço das ações das empresas de carvão foi iniciado, o preço dos futuros do carvão era relativamente estável, e o preço à vista também caiu.
Então, quais são as razões para o recente aumento acentuado do sector do carvão? Quanto tempo pode durar esta rodada de mercado?
Em 15 de abril, uma série de empresas de carvão listadas disse times finance que era impossível julgar o mercado de acompanhamento do carvão este ano. Muitos relatórios de pesquisa de corretagem estão otimistas de que os preços do carvão permanecerão altos no segundo trimestre.
No entanto, muitas instituições disseram vezes financiar que o desenvolvimento de energia limpa é a tendência geral e não estão otimistas sobre a tendência de longo prazo do setor de carvão.
O preço do carvão estava estável e o preço das acções aumentou acentuadamente
Como representante das existências cíclicas, a subida e descida do sector do carvão no mercado bolsista têm frequentemente um efeito de ligação com futuros do carvão e preços à vista.
Tomando como exemplo o mercado do carvão no segundo semestre do ano passado, quando o setor de carvão A-share foi lançado no final de agosto de 2021, os futuros e preços spot do carvão térmico também estão crescendo. Posteriormente, o índice CITIC atingiu o seu pico em meados de Setembro, enquanto os futuros e os preços à vista do carvão térmico continuaram a subir, atingindo o seu pico em meados de Outubro; Neste momento, o setor do carvão do mercado acionário está em um alto nível e volátil.
Com a introdução de uma série de políticas nacionais para “garantir o abastecimento” e estabilizar os preços de mercado, o sector do carvão A-share também “flameout”.
No início deste ano, o forte aumento do sector do carvão no mercado bolsista parece não ter nada a ver com o preço do carvão: quando o preço das acções das empresas carboníferas começa, o preço do carvão é relativamente estável. Atualmente, o preço de liquidação de futuros de carvão térmico está correndo para cima e para baixo em 800 yuan / ton, e o preço de mercado do carvão térmico (Q: 5500) no porto de Qinhuangdao caiu para cerca de 1000 yuan / ton.
O preço das acções das empresas carboníferas é realmente irrelevante para o preço do carvão? Quais são os factores que impulsionam esta ronda de crescimento no sector do carvão?
Em 14 de abril, Citic Securities Company Limited(600030) analista Zu guopeng apontou no relatório de pesquisa que o recente aumento do setor do carvão foi impulsionado por quatro fatores: primeiro, o preço do carvão permaneceu alto desde o início do ano, a expectativa de lucro do mercado para o setor tem aumentado continuamente e o nível de avaliação está em um nível baixo, que é a base do contínuo aumento do setor; Em segundo lugar, as expectativas de redução das reservas mínimas, crescimento constante das infra-estruturas e flexibilização das políticas imobiliárias contribuirão para melhorar a expectativa da procura e potenciar a valorização do sector; Terceiro, os preços do petróleo no exterior são o principal motor das flutuações recentes no setor; Além disso, desde o início do ano, o setor do carvão tem liderado o aumento. Atualmente, há efeito de momentum, que continua a atrair a atenção do capital.
Times Finance observou também que os preços do carvão estavam a correr a um nível elevado ano após ano no ano passado; No início deste ano, o preço do carvão era significativamente inferior ao do terceiro trimestre do ano passado, mas ainda era alto. Como pode ser visto no gráfico acima, o preço de mercado do carvão térmico (Q: 5500) no porto de Qinhuangdao caiu para cerca de 1000 yuan / tonelada, mas é quase 300 yuan maior do que no mesmo período do ano passado.
O alto preço do carvão aumentou naturalmente o nível de desempenho das empresas carboníferas.
Em 15 de abril, Zhang Guangwen, vice-gerente geral do fundo de private equity Nanchuan, disse em uma entrevista à Times Finance que o recente preço das ações das empresas de carvão é impulsionado principalmente pelo desempenho – o desempenho disparou e a avaliação é baixa, o que fornece espaço para aumento.
O aumento acentuado do desempenho também aumentou a intensidade de dividendos das empresas de carvão. Quando o atual ambiente de mercado é volátil, os dividendos também se tornaram o padrão de consideração para os investidores escolherem o alvo.
Até agora, entre as 18 empresas de carvão listadas que divulgaram o relatório anual de 2021, China Shenhua Energy Company Limited(601088) planeja distribuir 50,4 bilhões de yuans em dinheiro, e a taxa de dividendos (dividendos anuais totais / lucro líquido após retornar à mãe) é tão alta quanto 100,4%. Além disso, a taxa de dividendos de energia Yankuang ( Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) SH / 01171 HK), Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) SH), Henan Dayou Energy Co.Ltd(600403) 2021 também excedeu 60%.
Recentemente, muitas empresas de carvão divulgaram a previsão de desempenho do primeiro trimestre, que é tão atraente quanto o desempenho anual em 2021. Entre elas, Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) ( Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) EH), Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) ( Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) SZ), energia Yankuang, China Coal Energy Company Limited(601898) ( China Coal Energy Company Limited(601898) EH), Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) ( Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) SZ), Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) e outras empresas, a taxa de crescimento homólogo do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 e o primeiro trimestre de 2022 excedeu 100%.
O desempenho também está diretamente relacionado com o preço das ações. Desde este ano, os preços das ações das empresas acima subiram 57,95%, 39,38%, 57,67%, 58,03%, 81,98% e 99,64%, respectivamente, não só superando o mercado, mas também liderando todo o setor de carvão.
Quanto tempo pode o sector do carvão subir
Com o maior declínio do mês em 15 de abril, essa onda de mercado chegará ao fim, e o setor de carvão pode continuar dominando o segundo trimestre?
De acordo com a lógica de “desempenho impulsionando o preço das ações”, a tendência do setor do carvão no segundo trimestre pode depender de se há uma correção no preço do carvão.
Relatório de pesquisa de títulos de capital apontou que o preço médio da associação de longo prazo no primeiro trimestre excedeu 720 yuan / ton, ainda maior do que 590 yuan / ton no mesmo período do ano passado; A fórmula de preços de 675 preço de referência + preço flutuante será implementada a partir de 1º de maio, e o centro de preços do carvão deve permanecer alto no segundo trimestre.
Citic Securities Company Limited(600030) guoguopeng previu no relatório de pesquisa acima que o preço do carvão térmico pode enfraquecer ligeiramente devido à baixa temporada de abril a maio, mas o preço médio no segundo trimestre ainda será maior do que o nível médio do ano passado, e o preço médio nos trimestres subsequentes pode subir trimestre a trimestre, e o preço médio de todo o ano deve subir em 10% ~ 12% ano a ano; O preço do carvão de coque deve aumentar cerca de 10% no terceiro trimestre. Combinado com a baixa base de preços no primeiro semestre do ano passado, o aumento anual do preço do carvão é esperado para ser de 20 ~ 25%.
Em 15 de abril, times finance chamou uma série de empresas de carvão listadas e disse que era impossível julgar como o preço do carvão mudaria no segundo trimestre.
Entre eles, a equipe do Departamento de Valores Mobiliários de energia Yankuang disse vezes finanças e economia que a empresa presta muita atenção à introdução de políticas de acompanhamento. No entanto, como uma empresa de carvão no leste da China, a proporção de associação a longo prazo para garantia e fornecimento não é grande.
Como uma empresa líder de carvão elétrico Shanxi, Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ( Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) . SH) disse sucessivamente na plataforma interativa que os preços do carvão da empresa são basicamente preços cooperativos de longo prazo e flutuam em conformidade de acordo com os preços de mercado; Após 1 de maio, o preço de associação de longo prazo implementará os novos regulamentos da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma.
Por quanto tempo os preços do carvão podem permanecer altos determinará diretamente o desempenho e o preço das ações das empresas de carvão. No entanto, muitas instituições disseram vezes finanças que não estão otimistas sobre a tendência de longo prazo do setor de carvão.
Em 15 de abril, o diretor de investimentos de uma empresa de investimento no sul da China disse às vezes finanças e economia que, no contexto do enfraquecimento do mercado de ações deste ano, o setor de carvão com bom desempenho e grandes dividendos é naturalmente bem recebido pelos fundos; No entanto, a longo prazo, o carvão ainda é uma indústria do pôr do sol, e a demanda diminuirá com o desenvolvimento de energia limpa.
Zhang Guangwen acredita que não há espaço para o crescimento total do setor de carvão e será gradualmente substituído por energia limpa no futuro; O atual aumento do setor carbonífero é o resultado deste ano ou do período especial da epidemia de covid-19, que não pode ser considerado como a lógica do desenvolvimento a médio e longo prazo do setor carbonífero, e a valorização da própria indústria não será reajustada.
Em 13 de abril, um relatório de pesquisa sobre futuros do CITIC também expressou opiniões semelhantes. Analistas futuros do CITIC preveem que a demanda de carvão da China atingirá o pico durante o Décimo Período de Plano Quinquenal: especificamente, a demanda por carvão elétrico atingirá o pico em 2027, com um pico de cerca de 2,55 bilhões de toneladas; O consumo de carvão químico pode não atingir o horário de pico antes do 15º plano quinquenal, mas também mostrará uma tendência de crescimento baixa.
“Do ponto de vista da capacidade instalada e da taxa de crescimento da nova capacidade instalada, embora a energia térmica ainda ocupe a posição principal, sua posição central diminuiu gradualmente, e o desenvolvimento de nova energia tem sido em um período de alta velocidade, e a taxa de crescimento do desenvolvimento é maior do que a da energia térmica. Portanto, a energia verde substituirá a energia térmica no estágio histórico.” O relatório de pesquisa acima avaliou o posicionamento futuro do carvão e energia térmica.
