No primeiro trimestre de 2022, a diferenciação do mercado foi incisiva e vividamente refletida nos produtos ETF.
de acordo com dados estatísticos de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Research Report, dos 599 fundos ETF listados e negociados antes de 2022 em todo o mercado, apenas 59 obtiveram retornos positivos no primeiro trimestre, representando menos de 10%. Entre eles, o farelo de soja Huaxia ETF, que mais aumentou, aumentou 30,22% no primeiro trimestre, liderando a cidade.
Em contrapartida, o desempenho global do tema do setor TMT foi fraco. Mais de uma dúzia de produtos caíram mais de – 25% no primeiro trimestre, com uma diferença head to tail de mais de 60%.
desde abril, com o choque gradual e estabilização do mercado, alguns fundos têm sinais de retorno, mas a diferenciação ainda é significativa As estatísticas do centro de pesquisa do fundo Huicheng mostram que desde esta semana, fundos de leitura inferior têm fluido para o mercado através de ETFs de ações. As estatísticas mostram que a participação de circulação de ETFs de ações aumentou 11,842 bilhões nos primeiros quatro dias de negociação desta semana. De acordo com o preço médio de transação de cada dia, ETFs de ações receberam um influxo de 16,347 bilhões de yuans.
diminuição do preço ETF no primeiro trimestre
Chunjiang pato de aquecimento de água profeta, ETF pode ser dito para ser um dos produtos mais sensíveis no mercado de ações. Arrastado pelo declínio contínuo de ações no primeiro trimestre, a maioria dos produtos ETF em todo o mercado caiu e a escala também diminuiu.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) estatísticas mostram que, no final do primeiro trimestre, o número total de fundos ETF em todo o mercado era de 650, um aumento de 36 em relação ao final de 2021; A escala de gestão total (valor estimado) foi 104731 bilhões de yuans, uma diminuição mensal de 79,65 bilhões de yuans. No primeiro trimestre, 19 empresas de fundos emitiram 39 fundos ETF em todo o mercado, e o número de novos fundos ETF permaneceu alto, mas a escala total de captação de fundos foi de apenas 12,06 bilhões de yuans, queda de 79,2% mês após mês.
Em termos de escala, entre os diferentes tipos de fundos ETF, o número e escala de ações ETF ainda ocupam uma vantagem absoluta. No final do primeiro trimestre, a escala total de 551 ETFs de ações era de 862,7 bilhões de yuans, representando mais de 80% de todos os fundos ETF; Qdii-etf (incluindo Hong Kong stock connect ETF) ficou em segundo lugar, com 65 fundos totalizando 135,62 bilhões de yuans, representando 10,0% e 13,0%, respectivamente; O número e escala do ETF de obrigações e ETF de commodities são relativamente baixos, com uma escala total de cerca de 20 bilhões de yuans.
vale a pena notar que a escala do e-fund zhonggai Internet ETF, Huaxia Hengsheng Internet ETF e Huaxia Kechuang 50ETF no primeiro trimestre aumentou em 2,358 bilhões de yuans, 4,538 bilhões de yuans e 1,932 bilhões de yuans respectivamente para 35,011 bilhões de yuans, 23,367 bilhões de yuans e 22,621 bilhões de yuans, indicando que os fundos estão ansiosos para o desempenho futuro desses produtos
No entanto, em termos de desempenho, exceto ETF de commodities, o retorno médio de outros fundos de ETF no primeiro trimestre foi negativo; Os declínios médios das ações ETF e qdii-etf foram – 14,9% e – 14,0% respectivamente, o declínio médio do Bond ETF foi – 0,11%, e o aumento médio do commodity ETF foi de 8,44%. Entre os diferentes tipos de fundos ETF de ações, os ETF smartbeta e outros ETF são relativamente resistentes ao declínio, com declínios médios de – 7,21% e – 10,72% para diferentes metas; O índice de base ampla ETF e o ETF temático da indústria caíram profundamente, caindo 15,63% e 16,08%, respectivamente, no primeiro trimestre.
a diferenciação continuou no segundo trimestre, e a linha principal de crescimento estável permaneceu distinto
No mercado fraco, os fundos ainda têm a ação de leitura inferior. As estatísticas mostram que a escala do Huaxia Hang Seng Internet ETF subiu 4,538 bilhões de yuans no primeiro trimestre, e a escala mais recente excedeu 20 bilhões de yuans; Além disso, a escala de fundos ETF rastreando o índice do mercado de ações de Hong Kong ou o índice de ações da China, como Huaxia Hang Seng ETF, Huaxia Hang Seng tecnologia ETF e e-fund China Stock ETF Internet, também aumentou em mais de 2 bilhões de yuans.
Além disso, as metas de estilo de capitalização de mercado de pequeno e médio porte, como a gema de fundo eletrônico ETF, huaanchuang 50ETF e Huaxia Science and Technology Innovation Board 50ETF, bem como a infraestrutura GF ETF relacionada ao tema do crescimento constante, também alcançaram crescimento em escala significativa. Em contraste, os fundos ETF com um declínio acentuado em escala são principalmente grandes metas de estilo de capitalização de mercado, e algumas metas líderes em indústrias subdivididas têm um declínio significativo em escala.
Em termos de fluxo de capital, os quatro subsetores do índice de mercado, ETF de commodities, ETF de obrigações e índice de Xangai, Hong Kong e Shenzhen mostraram saída líquida de capital global no primeiro trimestre, dos quais a saída líquida de capital do setor de índice de mercado foi tão alta quanto 17,015 bilhões de yuans; Além disso, outros setores de ações realizaram entrada líquida de capital. A entrada líquida de capital do setor qdii-etf no primeiro trimestre foi de 45,928 bilhões de yuans, muito superior à de outros setores. A entrada líquida de capital do índice de pequeno e médio porte, TMT e manufatura midstream também excedeu 10 bilhões de yuans.
desde abril, à medida que o mercado gradualmente treme e estabiliza, oportunidades estruturais estão surgindo, alguns fundos têm sinais de retorno, e a diferenciação do mercado ainda é significativa
Estatísticas do Fundo Huicheng mostram que os ETFs no carvão, turismo e outras indústrias aumentaram significativamente, e sinais de entrada de capital também foram revelados
Q2 configuração de direção exploração
Para o desempenho do mercado no segundo trimestre e além, as instituições geralmente acreditam que o crescimento constante ainda é o tema ao longo do ano. As oportunidades de investimento para o crescimento devem esperar e ver o desempenho do mercado depois de realmente estabilizado. Eles estão relativamente otimistas sobre agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, alimentos e bebidas e imóveis financeiros. Há também oportunidades periódicas no campo do ciclo.
O Departamento de Pesquisa do Fundo Yinhua acredita que é relativamente otimista sobre agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, alimentos e bebidas e imóveis financeiros, e há oportunidades faseadas no campo do ciclo. As opiniões específicas são as seguintes:
agricultura, silvicultura, pecuária e pesca
No curto prazo, a probabilidade de callback da placa é o ajuste normal após o super aumento, e a tendência ascendente geral pode não ter terminado. De acordo com dados relevantes, o estoque de porcas férteis diminuiu 1,2% mês a mês em março, mostrando um estado acelerado de industrialização, e o mercado passou a ter feedback positivo sobre a industrialização da capacidade produtiva. Olhando para a frente para o segundo trimestre, o Departamento de Pesquisa do Fundo Yinhua acredita que, em termos de preço, o preço do porco deve permanecer deprimido no segundo trimestre e pode se recuperar no final do segundo trimestre; Em termos de capacidade de produção, nas circunstâncias do aumento dos custos das matérias-primas e da descida dos preços dos suínos, a direcção da capacidade de produção não mudará. Espera-se que a tendência de desregulamentação da capacidade seja o principal suporte do preço das ações, e continue otimista em relação ao desempenho futuro do setor suíno.
imóveis
A reunião do Comitê de Estabilidade Financeira tem uma voz positiva para o setor imobiliário, a expectativa do mercado de flexibilizar ainda mais o final de financiamento do setor imobiliário aumentou, e a normalização reparação de políticas deve começar. Ao mesmo tempo, espera-se que a indústria permaneça limpa, a concentração da indústria aumentará novamente, e a valorização das principais empresas imobiliárias deve continuar a reparar oportunidades.
Do ponto de vista da elasticidade, se a política de relaxamento imobiliário é grande, a lógica pode se espalhar para algumas empresas privadas de alta qualidade.
banco
Crescimento estável sobreposto à divulgação de desempenho do primeiro relatório trimestral, a proporção de renda não juros de bancos regionais como o Delta do Rio Yangtze é menor que a dos bancos nacionais como um todo, sendo menos afetada pela flutuação do mercado de capitais, o que pode conduzir a receita relativa faseada do setor.
carvão
Fundamentos recentemente afetados pela epidemia e a baixa temporada sazonal está se aproximando, a relação de anel de consumo diário e ano a ano do lado da demanda caíram em certa medida, e o preço de mercado do carvão térmico foi corrigido. Nesta fase, a oferta e a procura de carvão ainda se encontram em um equilíbrio relativamente estreito: o preço do carvão é um jogo entre os fundamentos e as políticas. Em geral, o preço de referência sobe, a proporção de cooperação a longo prazo aumenta e a estabilidade dos lucros das grandes empresas carboníferas é forte. O sector do carvão tem a oportunidade de realizar a transformação, que também está em consonância com a actual orientação política das empresas carboníferas. Desde este ano, os preços do carvão tiveram um desempenho melhor do que o esperado, mas os preços da energia no exterior permaneceram altos, crescimento constante, relaxamento das políticas imobiliárias e outras expectativas políticas podem flutuar no curto prazo, e a expectativa anual ainda é boa.
novos veículos energéticos
Atualmente, a prosperidade dos veículos elétricos permanece alta, e a avaliação atual é baixa após ajuste drástico. Em termos de fornecimento, a atual rodada de epidemia tem um grande impacto na cadeia de suprimentos. A logística e produção de vários grandes clusters de cadeia da indústria de veículos elétricos foram muito afetados. Uma proporção considerável de fábricas de automóveis anunciou o desligamento. Outras fábricas de automóveis estão enfrentando o problema de estoque insuficiente de peças, então eles precisam revisar a previsão de vendas da China em abril e no segundo trimestre. Em termos de procura, em geral, a segunda ronda de subida dos preços tem pouco impacto no lado da procura. A médio e longo prazo, a extensão dos danos aos balanços dos residentes causados por epidemias repetidas ainda precisa ser observada.
