Em 16 de abril, o fórum financeiro global Tsinghua Wudaokou 2022 com o tema “desenvolvimento estável e de longo alcance e assistência financeira para o desenvolvimento de alta qualidade” foi realizado em Pequim.
Na conferência de imprensa do relatório de política financeira da China 2022, Lu Lei, vice-diretor da Administração do Estado de câmbio, Xing Wei, secretário do comitê do Partido da Associação Industrial Bank Of China Limited(601988) e Guan Tao, economista-chefe do mundo Boc International (China) Co.Ltd(601696) ofereceram sugestões uma após a outra. Eles mencionaram que o atual desenvolvimento econômico da China deve prestar atenção a fatores externos, como o aumento das taxas de juros pela Reserva Federal e a escalada dos conflitos entre Rússia e Ucrânia, bem como pressões internas, como a situação epidêmica da China e controle de risco financeiro, Isso requer um maior exercício das funções básicas de alocação de recursos e gestão de riscos do sistema financeiro, e o setor bancário para desempenhar melhor o seu papel como sangue do fluxo econômico na promoção do desenvolvimento econômico de alta qualidade.
Lu Lei, vice-director da Administração Estatal de divisas:
Acelerar a aplicação da lei de estabilidade financeira
Lu Lei, vice-diretor da Administração Estadual de câmbio, disse na reunião que a China deve prestar atenção a fatores externos, como inflação global excedendo as expectativas, aumento da Reserva Federal dos EUA e a escalada do conflito entre Rússia e Ucrânia, bem como a pressão da situação epidêmica da China e controle de risco financeiro. Novas alterações na situação interna e externa colocaram novos requisitos para o trabalho financeiro, deram ainda mais espaço às funções básicas de afectação de recursos e gestão de riscos do sistema financeiro e reforçaram a capacidade de servir a economia real.
Especificamente, Lu Lei disse francamente, “a partir das mudanças na situação interna e externa desde o ano passado, precisamos prestar atenção a vários riscos e desafios”. Externamente, em primeiro lugar, a inflação global é mais alta do que o esperado e aumenta geralmente; Em segundo lugar, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou ao rápido aumento e à alta flutuação dos preços globais da energia e dos alimentos; Terceiro, o Federal Reserve provavelmente aumentará as taxas de juros rápida e acentuadamente e encolherá a tabela. Para a China, em primeiro lugar, a estirpe mutante “Omicron” aumentou a pressão da situação epidêmica importada enfrentada pela China. Em segundo lugar, a pressão da prevenção e controle de riscos financeiros no processo de transformação econômica não pode ser ignorada. Tomando como exemplo a indústria imobiliária, desde o final do ano passado, os preços da habitação comercial da China caíram, embora o número de cidades tenha diminuído, ainda está em um nível elevado.
“Perante novas situações e desafios complexos e mutáveis, deveríamos continuar a desempenhar as funções básicas de afectação de recursos e gestão de riscos do sistema financeiro e reforçar a capacidade de servir a economia real.” Lu Lei acredita que, em termos de instituições financeiras, devemos realizar melhor alocação de recursos entre períodos e gestão de riscos, compensar erros com abundância e estabilizar a economia real contra o ciclo. Primeiro, as instituições financeiras precisam orientar ativamente o fluxo de recursos financeiros para a inovação científica e tecnológica, verde e baixo carbono, fabricação avançada e outros campos, desenvolver mais produtos e serviços que atendam às necessidades da ciência e tecnologia, pequenas empresas e indústrias do nascer do sol, promover a otimização e atualização da estrutura financeira e promover o desenvolvimento econômico de alta qualidade. Em segundo lugar, as instituições financeiras devem ainda fazer um bom trabalho na gestão de riscos intertemporais, fazer uso ativo das vantagens naturais das instituições financeiras na descoberta de preços, superar o pensamento pró-cíclico, efetivamente gerenciar e regular seu próprio comportamento pró-cíclico, explorar métodos de gerenciamento de riscos intertemporais para compensar erros com abundância e desempenhar um papel maior na prevenção de riscos financeiros, especialmente grandes riscos financeiros.
Em termos de mercados financeiros, devemos melhorar a competitividade e a capacidade de absorver riscos. Em primeiro lugar, devemos reforçar a competitividade do mercado financeiro. Expandir ainda mais a abertura do mercado financeiro, melhorar a força motriz endógena para a otimização e atualização do mercado financeiro através da reforma e abertura, aderir aos princípios de marketing, legalização e internacionalização, continuar a introduzir ativamente os padrões e normas da indústria financeira internacional, melhorar a qualidade profissional e capacidade abrangente dos profissionais financeiros e melhorar a modernização da governança corporativa das instituições financeiras. Em segundo lugar, devemos aumentar a capacidade de absorção de risco do mercado financeiro, dar pleno desempenho ao papel das finanças como “market maker” de risco na macroeconomia, dar pleno desempenho ao papel de reservatório do mercado financeiro, efetivamente hedge, absorver e transformar as contradições de risco acumuladas na operação econômica, e criar um ambiente financeiro favorável para as “seis estabilidades” e “seis garantias”.
Os departamentos de gestão financeira devem respeitar os resultados e garantir o bom e saudável funcionamento do sistema financeiro. A manutenção da estabilidade financeira, a garantia da segurança financeira e o controlo rigoroso dos riscos financeiros são deveres limitados dos serviços de supervisão financeira. Em primeiro lugar, devemos acelerar a aplicação da lei relativa à estabilidade financeira. Com base em resumir plenamente a experiência prática da estabilidade financeira no país e no estrangeiro e solicitar amplamente as opiniões e sugestões de todos os sectores da sociedade, devemos melhorar e rever o projecto de lei sobre estabilidade financeira, continuar a cooperar activamente com o legislador para promover a legislação de acompanhamento e acelerar a aplicação da lei sobre estabilidade financeira. Em segundo lugar, devemos acelerar a criação de um fundo de garantia da estabilidade financeira em conformidade com as condições nacionais da China. Para construir um país financeiro forte, a China também precisa tomar o fundo de garantia da estabilidade financeira como uma parte importante do principal fundo de reserva nacional de eliminação de risco financeiro da China e do mecanismo de estabilidade financeira a longo prazo. Devemos continuar a melhorar a gestão e a utilização dos fundos de garantia da estabilidade financeira, inovar as fontes dos fundos de garantia da estabilidade financeira, formular regras pormenorizadas para a utilização dos fundos de garantia da estabilidade financeira e formar uma rede de segurança financeira eficiente que complemente e coopere com os fundos de garantia de depósitos existentes e os fundos de garantia do sector.
Bank Of China Limited(601988) Secretário do partido da Associação da Indústria Xing Wei:
A banca promove um desenvolvimento económico de elevada qualidade
Atualmente, estamos em uma situação de grande mudança que não se vê em um século. Enfrentando múltiplas dificuldades e contradições como prevenção e controle de epidemias, conflito Rússia Ucrânia e o dilema das relações China EUA, enquanto a economia global está enfrentando estagflação, a economia chinesa também está enfrentando grandes dificuldades. No âmbito da política nacional de “estabilidade em primeiro lugar e busca de progressos na estabilidade”, enquanto sector bancário com o serviço da economia real como primeira prioridade, devemos desempenhar melhor o seu papel de sangue do fluxo económico na promoção do desenvolvimento económico de alta qualidade.
Xing Wei, secretário do comitê do Partido da Associação da Indústria, disse que deve ser reconhecido que, com a economia mudando da fase de desenvolvimento de alta velocidade para a fase de desenvolvimento de alta qualidade, a indústria bancária também encontrou alguns novos problemas ao servir a nova economia, novos modelos e novas formas de negócios.
Xing Wei apontou que seis grandes problemas precisam ser resolvidos. Primeiro, o campo da inclusão de serviços precisa ser aprofundado. Incluindo o problema da assimetria de informação e dificuldades de atracação de empresas “especializadas e especiais novas”. Em segundo lugar, ainda existem gargalos na inovação científica e tecnológica em serviços. Incluir padrões de acesso ao crédito bancário não correspondem às necessidades das empresas de inovação científica e tecnológica, o sistema de avaliação de valor e avaliação de risco da inovação científica e tecnológica ainda precisa ser melhorado, e o sistema de avaliação, garantia e circulação da propriedade intelectual não é perfeito. Em terceiro lugar, ainda existem deficiências ao serviço do desenvolvimento de finanças verdes, incluindo normas verdes não uniformes, incompatibilidade entre risco e rendimento, oferta desequilibrada de produtos e mercado comercial imperfeito. Em quarto lugar, ainda existem deficiências no atendimento à revitalização rural, incluindo variedade insuficiente de produtos, acesso difícil e dispendioso às informações dos clientes rurais e mecanismos de apoio imperfeitos nas áreas rurais. Em quinto lugar, a economia digital de serviços precisa de ser inovada, incluindo as deficiências da transformação digital do próprio setor bancário e a necessidade urgente de inovação do modelo de serviços. Em sexto lugar, é necessário reforçar o controlo global dos riscos.
Em vista dos problemas acima, Xing Wei apresentou sugestões. Primeiro, os próprios bancos precisam fazer um bom trabalho em serviços financeiros em torno de áreas econômicas chave e elos fracos, e fazer todos os esforços para manter a estabilidade do mercado macroeconômico. Foco na tecnologia e na auto-suficiência; Prestar muita atenção às áreas fracas e melhorar o desenvolvimento de alta qualidade; Prestar muita atenção à integração da indústria digital e fortalecer e otimizar a economia digital; Na nova situação actual, precisamos de prestar atenção ao equilíbrio entre prevenção e desenvolvimento de riscos, melhorar a adaptabilidade e sensibilidade do mercado e otimizar e melhorar ainda mais os sistemas e mecanismos relevantes.
Em segundo lugar, o departamento de gestão financeira pode formular e emitir diretrizes políticas relevantes para estimular a força motriz interna do setor bancário para apoiar o desenvolvimento de alta qualidade.
Inclui a unificação das normas financeiras, o reforço do mecanismo de incentivo financeiro, a melhoria da tolerância ao risco da supervisão, o reforço contínuo da alienação de activos não produtivos, a criação de um fundo de garantia da estabilidade financeira, etc.
Em terceiro lugar, os departamentos funcionais relevantes devem melhorar ainda mais as infra-estruturas e os meios de apoio para prestar assistência ao sector bancário a fim de melhor servir o desenvolvimento de alta qualidade da economia. Incluindo a integração e o estabelecimento de plataforma de partilha de informações, o estabelecimento de instituições profissionais de avaliação tecnológica e de negociação e a melhoria do mecanismo de compensação de risco.
Boc International (China) Co.Ltd(601696) economista chefe global Guan Tao:
Preste muita atenção e esteja vigilante contra o impacto do aperto do Fed
Boc International (China) Co.Ltd(601696) O economista chefe global Guan Tao fez uma perspectiva sobre a tendência e política da taxa de câmbio RMB em 2022 na reunião.A política de aperto da Reserva Federal é um fator importante que afeta os fluxos de ativos transfronteiriços da China e a tendência da taxa de câmbio RMB.
Especificamente, existem quatro cenários para o impacto da política de aperto do Fed na taxa de câmbio RMB e fluxos de capital transfronteiriços:
O primeiro cenário é o aperto moderado e ordenado da Reserva Federal, a desaceleração da entrada de capital estrangeiro da China e a desaceleração da apreciação do RMB. Sob a influência da escalada do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, houve uma saída faseada de capital estrangeiro do mercado após o final de fevereiro, e o retorno da taxa de câmbio RMB era óbvio.
No segundo cenário, se o aperto monetário do Fed se intensificar, a turbulência econômica e financeira local se intensifica, a saída de capital faseada da China e a taxa de câmbio do RMB flutua em ambas as direções. Comparado com a “reforma cambial 811” em 2015, a adaptabilidade das flutuações bidirecionais foi grandemente reforçada, e o descompasso das moedas privadas também foi significativamente melhorado, de modo que não haverá medo de desvalorização, que foi testada pela pressão do mercado.
No terceiro cenário, se o Fed apertar mais do que o esperado, perfura a bolha de ativos, desencadeia uma recessão econômica e a taxa de câmbio do RMB enfraquece novamente. Powell insistiu que aumentar as taxas de juros não desencadearia uma “aterragem dura”, que pode ser baseada em julgamento profissional e não profissional. Recentemente, houve um spread de taxa de juros invertido entre a China e os Estados Unidos no mercado, e até mesmo a inversão de taxa de juros de longo e curto prazo nos próprios Estados Unidos. Deve-se notar que, atualmente, a economia e as finanças da China estão mais integradas na globalização. Em caso de turbulência financeira global e recessão econômica, pode ser difícil para a China sobreviver, e a taxa de câmbio RMB estará sob pressão novamente.
No quarto cenário, se a política monetária do Fed retornar à flexibilização, a taxa de câmbio do RMB pode ser mais forte, dependendo se a China pode manter a vanguarda da recuperação econômica. Se a China pode continuar a manter a posição de liderança de recuperação econômica no mundo, a China pode repetir a situação de 2009 a 2013. influxos de capital, a China tornou-se um paraíso para o capital internacional, e a taxa de câmbio RMB será mais forte. A premissa é se podemos fazer bom uso do espaço de política monetária normal e manter a posição de liderança de recuperação econômica no mundo. Portanto, o quarto cenário realmente depende de se podemos fazer a nossa própria coisa bem.
“Através da descrição dos quatro cenários acima, descobrimos que passamos a primeira etapa do aperto do Fed relativamente suavemente, mas ainda precisamos prestar muita atenção e vigilância ao futuro, porque o desenvolvimento e mudança da situação não são lineares, mas podem ser não lineares.” Guan Tao ressaltou que as políticas relevantes em 2022 também devem prestar atenção às mudanças na situação.
Em primeiro lugar, continuaremos a aprofundar progressivamente a reforma da taxa de câmbio orientada para o mercado. Incluindo a melhoria do sistema cambial, o reforço da gestão das expectativas, a orientação das empresas para melhorar ainda mais a gestão do risco cambial e uma melhor adaptação ao aumento da flexibilidade cambial.
Em segundo lugar, continuar a promover de forma constante e prudente a internacionalização do RMB, incluindo o aprofundamento da cooperação em moeda estrangeira e o desenvolvimento do mercado offshore de RMB; Realizar a abertura piloto de alto nível do comércio transfronteiriço; Reforçar o apoio à construção do centro offshore RMB em Hong Kong.
Terceiro, prevenir e resolver o risco de choques externos. Fortaleceremos o teste, julgamento e macro Gestão Prudencial do mercado cambial, fortaleceremos a prevenção e controle de riscos em áreas-chave de câmbio e manteremos o funcionamento estável do mercado cambial.
Em quarto lugar, aprofundar a reforma e a abertura no domínio do câmbio. Incluindo a abertura da conta de capital, a construção do mercado cambial, a reforma da gestão cambial, o aprofundamento da reforma facilitadora das formas tradicionais de comércio, a promoção do desenvolvimento padronizado e inovador de novas formas de comércio exterior e a otimização dos serviços cambiais, especialmente para pequenas e médias empresas.
Em quinto lugar, melhorar a micro supervisão do mercado cambial. Melhorar os métodos de auditoria de autenticidade do negócio de câmbio bancário e melhorar as práticas de micro supervisão do mercado de câmbio. Devemos reflectir plenamente a neutralidade das políticas regulamentares e aderir à coerência, estabilidade e previsibilidade das normas de aplicação da lei micro regulamentares do mercado externo através de ciclos, ou seja, a neutralidade política da regulação cambial.
Em sexto lugar, melhorar o funcionamento e a gestão das reservas cambiais. Garantiremos a segurança, liquidez, preservação do valor e valorização dos ativos de reserva cambial, promoveremos a construção de capacidade de investimento profissional, capacidade de operação e gestão científica e tecnológica e capacidade de governança institucional orientada para o mercado.
Sétimo, consolidar o trabalho básico de gestão cambial. O trabalho legislativo deste ano deve ser promovido, especialmente a revisão dos regulamentos sobre a administração de divisas, melhorar ainda mais as estatísticas da balança de pagamentos, aumentar a investigação sobre temas-chave cambiais e aprofundar a construção do “controlo externo digital” e do “controlo externo seguro”.
