revisão: desde novembro de 2021, o estilo de julgamento mudou para a direção de crescimento estável, como o imobiliário financeiro, e o imobiliário de empresas estatais tem sido a primeira direção. Até agora, o retorno excedente tem sido significativo. O relatório semanal de 13 de março de 2022 julgou que “o tempo mais pânico passou, e o mercado inaugurará uma janela de reparo faseada”.
Perspectivas: o mercado faseado ainda está no estado de consolidação de choque de índice e jogo de capital. O impacto da cadeia de suprimentos pode ser mitigado e as oportunidades de investimento após a situação epidêmica é melhorada serão organizadas
phased market is still in the state of index shock consolidation and capital stock game 1) a redução RRR foi implementada conforme programado, mas o intervalo não excedeu as expectativas 4 em 15 de abril, o banco central anunciou a redução dos requisitos de reserva e liberou cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. No entanto, o mercado já era esperado anteriormente e é relativamente limitado em termos de gama, pelo que o seu impacto no mercado é relativamente limitado 2) no curto prazo, a preferência de risco de mercado ainda é fraca, e as características do jogo do estoque de capital são óbvias por um lado, na perspectiva do novo capital, a escala de emissão de vários produtos financeiros caiu acentuadamente, a nova escala de emissão de fundos parciais de ações diminuiu 82% ano a ano no primeiro trimestre, e o incremento de instituições de renda absoluta como seguros e colocação privada também foi limitado; Por outro lado, do ponto de vista das posições de capital, de acordo com nosso monitoramento de alta frequência, embora a redução da posição de feedback negativo no primeiro trimestre tenha diminuído, as posições da maioria das instituições ainda são baixas, e o poder de aumento da posição acionária de curto prazo também é limitado 3) do ponto de vista do apetite pelo risco, o segundo trimestre ainda é um período turbulento no exterior, incluindo o aumento da inflação, a expectativa do Federal Reserve de aumentar as taxas de juros e encolher tabelas, o aumento das taxas de juros dos títulos dos EUA, a flutuação das ações dos EUA, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia e outros fatores externos continuarão a ser perturbados. Ao mesmo tempo, também foi suprimido pela epidemia chinesa
vale a pena notar que com a promoção da garantia de fornecimento e retomada da produção, o impacto da cadeia de fornecimento pode ser gradualmente aliviado 4 em 15 de abril, o Ministério da indústria e tecnologia da informação, o Ministério dos transportes e o Banco Popular da China emitiram conjuntamente uma voz para transmitir o espírito da reunião especial sobre a garantia de logística suave e cadeia de suprimentos industrial estável presidida pelo vice-primeiro-ministro Liu He do Conselho de Estado. Espera-se que o arrasto da epidemia na cadeia de suprimentos e na economia diminua. Ao mesmo tempo, na noite de 16 de abril, a Comissão Municipal de Xangai de economia e tecnologia da informação emitiu as diretrizes para a prevenção e controle da situação epidêmica das empresas industriais que retornam ao trabalho e à produção, exigindo promoção forte, ordenada e eficaz das empresas que retornam ao trabalho e à produção, de modo a garantir a segurança e estabilidade da cadeia industrial e da cadeia de suprimentos. Entre eles, o primeiro lote de empresas a retomar a produção inclui muitas empresas de suporte à operação e suporte econômico, além de indústrias-chave, como fabricação de automóveis, circuito integrado, fabricação de equipamentos e biomedicina. Espera-se que a pressão do impacto da cadeia de suprimentos nos setores automotivo, nova energia, semicondutores e outros setores seja aliviada.
estrutura, com foco em três direções 1) layout melhoria epidêmica + reparo da cadeia de suprimentos: por um lado, se a situação epidêmica na China for melhorada no futuro, os setores seriamente afetados pela epidemia, tais como alimentos e bebidas, comércio e varejo . Por outro lado, como a China promove a retoma da produção e o trabalho para garantir uma logística suave e uma cadeia de fornecimento estável da cadeia industrial, espera-se que a supressão das preocupações da cadeia de abastecimento em automóveis, novas energias, semicondutores e outros setores também seja aliviada 2) alta prosperidade no primeiro trimestre: desempenho trimestral excedendo as expectativas se tornará um importante suporte para o desempenho do setor. Atualmente, entre as ações que divulgam o primeiro relatório trimestral com antecedência e ganham com antecedência, fotovoltaica, química, farmacêutica e outras taxas de divulgação são altas, e a probabilidade geral de exceder as expectativas é alta 3) difusão e transbordamento do setor imobiliário: após o aumento contínuo de imobiliário, a alocação e desempenho de custos dos setores relacionados com “crescimento estável”, que são semelhantes ao atributo estilo do imobiliário, se beneficiam do aumento esperado de relaxamento da política, e o aumento é relativamente atrasado, são proeminentes. Ao mesmo tempo, o mercado global ainda está em uma bagunça de alta volatilidade e baixo apetite de risco. Materiais de construção, construção, bancos, empresas de valores mobiliários e outros setores têm tanto segurança quanto política orientada.
estratégia de investimento: foco nas três direções acima em etapas. A médio e longo prazo, continuaremos otimistas sobre as cinco principais direções da inovação científica e tecnológica 1) energia nova (veículos de energia nova, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) tecnologia de informação e comunicação de nova geração (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (medicamentos inovadores, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) indústria militar (equipamentos de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, ônibus espacial, etc.).
dicas de risco: foco no retorno inesperado do capital global para os Estados Unidos e no jogo entre a China e os Estados Unidos.
