Desde abril, o mercado de ações permaneceu deprimido, mas alguns fundos resistiram à tendência e atingiram uma alta de todos os tempos.
De acordo com as estatísticas do vento, o valor líquido de 31 fundos de ações e fundos híbridos atingiu um recorde recorde na semana passada (Nota: excluindo os fundos recém-estabelecidos em 2022), incluindo não apenas fundos de ações ativas, mas também fundos de renda fixa + fundos, fundos QDII (investidores institucionais nacionais qualificados), etc.
Embora existam vários tipos desses fundos, do ponto de vista das posições, a maioria deles segue duas linhas principais: primeiro, ações imobiliárias sob a lógica de crescimento constante; Em segundo lugar, os estoques de energia e recursos sob a lógica da inflação e da oferta e da procura apertadas. Esta é também uma das duas principais direções de crescimento deste ano, entre elas, o índice temático do setor imobiliário CSI subiu 7,76% e o índice energético CSI 800 subiu 20,56% durante o ano.
Fundo de inovação elevado
multi armazém imobiliário e energia
Em 14 de abril, os três fundos gerenciados pela Huanghai, a saber, Wanjia macro timing Multi Strategy, Wanjia Xinli e Wanjia seleção, alcançaram um novo alto valor líquido desde sua criação. Entre eles, Wanjia macro timing multi estratégia tem um rendimento de mais de 40% durante o ano, que é o fundo de capital ativo com o maior retorno este ano.
Huang Hai é um gestor de fundos que adere ao setor imobiliário. Do ponto de vista dos relatórios regulares de posição, a posição tem sido dominada pelo imobiliário nos últimos anos, e a posição dos estoques de carvão tem aumentado desde o segundo semestre do ano passado. Até o final de 2021, os cinco principais estoques pesados de Wanjia macro timing e multi estratégia eram Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) . Além disso, o fundo também detinha muitos estoques de carvão, tais como Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) .
Em seu relatório anual, ele disse que o padrão geral do mercado de ações A em 2022 pode estar enfraquecendo, e a extensão do ajuste depende da força e velocidade de estimular a economia, porque a força descendente da economia é forte, tanto cíclica quanto estrutural. Em termos de periodicidade, a partir do pico do segundo trimestre do ano passado, o ciclo descendente percorrerá pelo menos todo o ano; A razão estrutural é que a taxa de crescimento populacional diminuiu rapidamente, e a demanda de longo prazo enfrenta contração.Superimpostas com prevenção e controle epidêmico e vários tipos de regulação, medidas convencionais de estímulo econômico podem não ser suficientes para reverter a tendência descendente.
Huang Hai acredita que as empresas com dividendos subvalorizados e estáveis serão ativos escassos no período de recessão econômica. Em geral, o investimento é cauteloso e defensivo, e continua sendo firmemente otimista sobre energia (carvão) e imobiliário beneficiando de políticas de crescimento estável.
Além dos três fundos geridos pelo Mar Amarelo, as ações imobiliárias e as ações de energia estão incluídas na lista de posições pesadas da maioria dos fundos com recordes recentes.
Por exemplo, um número de fundos gerenciados pelo gerente de fundos estrela “renda fixa +” Zhang Yifei recentemente atingiu um novo alto em patrimônio líquido, incluindo crescimento constante de pessoas Anxin, aumento de lucro equilibrado de pessoas Anxin, retorno de pessoas Anxin, etc. Tome como exemplo o crescimento constante das pessoas Anxin. Entre as dez principais ações de peso pesado em seu relatório anual, existem 4 ações imobiliárias e 3 ações de energia.
Yuan Wei, também uma subsidiária da Anxin, também tem uma série de fundos com um novo patrimônio líquido alto recentemente.Entre eles, Anxin new normal Shanghai, Hong Kong e Shenzhen selecionou Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , desenvolvimento no exterior da China, grupo de holding Xuhui e outras ações imobiliárias em ações.
múltiplos recursos energéticos Fundos QDII
também atingiu uma nova alta
Ao mesmo tempo, a oferta apertada de energia global também afetou o desempenho dos fundos QDII. Muitos fundos QDII com posições pesadas em petróleo e minerais atingiram um novo pico recentemente.
Por exemplo, em 13 de abril, o GF Dow Jones US oil RMB atingiu um novo alto patrimônio líquido. Este é um fundo de índice que acompanha o índice de desenvolvimento e produção de petróleo Dow Jones US. Mais de 70% dos componentes ponderados são distribuídos na indústria de exploração e produção upstream, tornando-o mais sensível aos preços do petróleo; Além disso, o índice é compilado através da ponderação do valor de mercado da livre circulação.
Além disso, o petróleo global da Hua’an S & P e os recursos naturais globais da BOC S & P atingiram um novo alto valor líquido em 14 de abril. Ao contrário dos outros dois fundos petrolíferos, as posições globais de recursos naturais da BOC S & P concentram-se em ações de mineração, com posições pesadas no Grupo Fortescue Metals, Vale, Rio Tinto, etc.
Em contexto de alta inflação, essas ações de mineração ganharam bem este ano, por exemplo, o preço das ações da Vale subiu mais de 40% este ano. O Deutsche Bank prevê que cinco grandes mineradoras (BHP Billiton, Anglo American Resources, Glencore, vale e Rio Tinto) anunciarão dividendos e dividendos em caixa de até US$ 24 bilhões, e pode haver mais no final deste ano.
como ir no futuro
Pode-se dizer que posições pesadas em ações imobiliárias e recursos energéticos são os dois trunfos do fundo recorde deste ano. Olhando para o futuro, pode o mercado nessas duas direções continuar?
Para o investimento em ações imobiliárias, Wanjia Fund acredita que está agora em um período de ouro de “virar a pedra”. É necessário capturar com precisão empresas imobiliárias de alta qualidade através de pesquisa aprofundada sobre os fundamentos das empresas imobiliárias e fazer layout quando a avaliação é incorretamente morta.
Wanjia Fund disse que continuará otimista sobre as oportunidades de alocação do setor imobiliário e se concentrará nas seguintes linhas principais no futuro: primeiro, as principais empresas imobiliárias com baixo risco de crédito, canais de financiamento suaves e alta segurança; Em segundo lugar, empresas centrais regionais, empresas estatais ou empresas privadas líderes regionais com alta segurança financeira e fluxo de caixa relativamente estável; Terceiro, traçar ativamente negócios “imobiliário +” e empresas imobiliárias cujo valor precisa ser reavaliado; Em quarto lugar, o setor imobiliário pós-ciclo com forte certeza de renda e concentração acelerada, bem como a recente mitigação do risco de crédito e reversão elástica de empreendimentos imobiliários relacionados.
Olhando para a tendência dos estoques de energia e recursos em 2022, Chen Xuelin, gerente do fundo global de recursos naturais BOC S & P, disse em seu relatório anual que, como a OPEP + revisou sua previsão excessivamente pessimista de oferta e demanda em 2022, os estoques de energia recuperaram com os preços do petróleo, e as principais instituições de energia também começaram a revisar os dados de depósitos de petróleo bruto, mostrando que a força da recuperação econômica mundial excedeu a previsão anterior. Os fundamentos dos estoques de energia apoiarão este setor a atingir um novo pico em 2022.
Além disso, a crise macroeconômica da China faz com que o mercado espere que o Banco Central da China continue a aumentar a flexibilização. Chen Xuelin acredita que isso será melhor do que a demanda por metais comuns, e a guerra ucraniana russa também fará o mercado de alguns metais fácil de subir e difícil de cair. A maior pressão sobre os metais preciosos em 2022 é a ameaça de aumento da taxa de juros por parte do Federal Reserve. Embora se preveja que a ameaça da inflação diminua gradualmente, sob as dúvidas do mercado, os metais preciosos ainda devem flutuar na faixa. Além da demanda por aversão ao risco, com a clareza do número de aumentos de juros por parte do Federal Reserve, pode-se ver que o setor de metais preciosos está saindo de uma nova direção.
