Recentemente, um cliente postou uma mensagem de texto Caitong Securities Co.Ltd(601108) enviada a ele “sem abandono de compartilhamentos”. A mensagem de texto dizia: “se suas novas ações ganharam o lote e os fundos da conta forem suficientes, a sociedade de valores mobiliários congelará os fundos de acordo com as regulamentações nacionais e não desistirá das ações”, e disse que “o pagamento de novas ações vencedoras do lote é uma obrigação dos acionistas”. Após a fermentação da opinião pública, Caitong Securities Co.Ltd(601108) respondeu rapidamente que a mensagem curta era uma mensagem de aviso de risco enviada por um departamento de negócios para os clientes, e algumas das palavras e expressões não eram rigorosas e completas. Posteriormente, a empresa também explicará aos clientes.
Por que uma mensagem de texto causa grande controvérsia? Como é um comportamento normal do mercado para os investidores se candidatarem a novas ações, eles devem ser baseados no princípio da igualdade e voluntariedade. Após ganhar a loteria, os investidores podem optar por pagar ou abandonar a compra de acordo com seu próprio senso de independência. As medidas para a administração da emissão e subscrição de valores mobiliários estipulam claramente: “Os investidores offline e online pagarão os fundos de subscrição integralmente e atempadamente após receberem a distribuição. Se os investidores online não pagarem integralmente após terem ganho a lotaria três vezes seguidas no prazo de 12 meses, não participarão na subscrição de novas acções no prazo de 6 meses.”
Em outras palavras, desde que os investidores estejam dispostos a suportar as consequências de “não participar na subscrição de novas ações dentro de 6 meses”, eles podem optar por desistir da subscrição. A alegação na mensagem de texto de que “o pagamento para ganhar a loteria de novas ações é uma obrigação dos acionistas” é tendenciosa e obviamente enganosa. Felizmente, as empresas de valores mobiliários perceberam esse problema e esclareceram-no para o mercado e clientes a tempo.
Tais mensagens curtas estão diretamente relacionadas com a recente quebra de novas ações, o que leva ao aumento do abandono de compra por parte dos investidores. Recentemente, houve uma grande diferenciação no novo mercado, alguns investidores até gritaram “ganhar o lote é como ganhar a faca” e “ganhar o lote é como envenenar”, e a taxa de abandono de novas ações está aumentando dia a dia. De acordo com estatísticas de mídia, o número de novas ações emitidas no primeiro dia de listagem no final do ano passado representou menos de 15% das novas ações no mês atual, ultrapassou 20% em janeiro e atingiu 35% em março. A partir do dia 15, quase 60% das novas ações foram quebradas no primeiro dia de listagem em abril.
De acordo com o último anúncio dos resultados da emissão, a empresa foi abandonada por investidores on-line por 778 milhões de yuans, representando 13,38% do tamanho total da emissão, e a proporção de ações abandonadas atingiu uma nova alta nos últimos dez anos.
O abandono de demasiadas compras afectará, sem dúvida, os interesses das sociedades de valores mobiliários. No caso da desaceleração global do mercado este ano, o desempenho de alguns departamentos de negócio está sob grande pressão, o que é compreensível. No entanto, penso que ainda existem muitos problemas expostos. Como prestadora de serviços, as empresas de valores mobiliários devem primeiro considerar problemas no interesse dos clientes. Se eles puxarem a bandeira assim, eles só serão abandonados pelos clientes. A verdade de “pele não existe, como Mao vai anexar” é muito simples. Perante o mesmo problema, outras empresas de valores mobiliários são, sem dúvida, mais sábias. Em 12 de abril, uma empresa de valores mobiliários tomou a iniciativa de alertar os investidores antes da listagem de seis novas ações, como a CNOOC e a tecnologia Zhongyi, dizendo que poderia abandonar a compra de quatro delas, alegando que “o preço de emissão é muito alto e muito elevado”.
A normalização da nova emissão de ações é resultado do mecanismo de mercado no link de emissão, mas há também fatores contribuídos por algumas empresas de valores mobiliários em busca de altas taxas de recomendação. O autor acredita que, embora o caso de Caitong Securities Co.Ltd(601108) não envolva o conflito de interesses dos clientes entre o banco de investimento interno da empresa e o departamento de negócios, ele nos inspira de um lado: se o patrocinador pode apresentar avaliação e preços profissionais e razoáveis para novas ações, e conduzir uma investigação aprofundada e compreensão das expectativas e acessibilidade dos investidores, pode reduzir a incidência de quebra de novas ações? Será aliviada a contradição entre empresas de valores mobiliários e novos clientes? Este problema merece uma séria consideração por todas as sociedades de valores mobiliários.
