A indústria automotiva em Jilin e Xangai retomou o trabalho mais do que o esperado, e a margem da cadeia da indústria de eletrônicos automotivos melhorou. No mês passado (3.17-4.17), os preços dos automóveis subiram + a epidemia parou a produção, a oferta e a demanda da indústria automotiva foram fracas, e as empresas relacionadas à cadeia da indústria de eletrônicos automotivos continuaram a diminuir. De acordo com as notícias de Shanghai Securities News, Saic Motor Corporation Limited(600104) 4.18 iniciará o teste de pressão da retomada do trabalho e da produção; Tesla e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) respectivas fábricas em Xangai também seguirão a política de prevenção de epidemias de Xangai. Em 11 de abril, a China FAW na província de Jilin também começou totalmente a retomar o trabalho, e o primeiro lote de 47 empresas de peças estão retornando ao trabalho de maneira ordenada. A retomada do trabalho nas indústrias automotivas de Jilin e Xangai excedeu as expectativas, o que aumentou muito a confiança do mercado e soou o chifre de recuperação. A análise é a seguinte:
1) o mercado não está preocupado apenas com o fechamento de empresas de automóveis, mas também preocupado com o impacto do derramamento epidêmico no apoio às empresas da cadeia industrial no Delta do Rio Yangtze. Acreditamos que o maior fator limitante reside no bloqueio da logística, na restauração ordenada da logística suave e na escassez da cadeia industrial será bem melhorada. 2) A produção de automóveis em Jilin e Xangai, as áreas mais atingidas da epidemia, responde por cerca de 20% do país. A produção foi suspensa por menos de um mês. O estágio atual tem um impacto direto na produção total de automóveis de todo o ano de menos de 2%, enquanto o declínio mensal de empresas de eletrônicos automotivos relevantes atingiu 20%. O pessimismo do mercado será gradualmente reparado com a retomada da produção.
Dê prioridade a garantir a retomada do trabalho e da produção na indústria de semicondutores, e a empresa tem a resiliência anti-epidêmica completa Recentemente, o Ministério da indústria e da tecnologia da informação enviou um grupo de trabalho a Xangai para concentrar recursos e dar prioridade a garantir a retomada do trabalho e da produção em indústrias-chave tais como circuitos integrados.
De acordo com a pesquisa da cadeia industrial, as empresas de semicondutores de Xangai mostraram forte resiliência nesta rodada de epidemia. de acordo com a cadeia industrial, 1) fábricas de bolachas: Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , grupo de Huahong e outras fábricas de fundição de bolachas em Xangai adotam gestão totalmente fechada, e o grupo de Huahong tem 6000 funcionários estacionados na fábrica para garantir a produção normal. 2) Seal e plantas de teste: a maioria das plantas de selo e teste em Xangai são empresas estrangeiras financiadas / Taiwan. Atualmente, não há uma empresa listada A-share. Algumas plantas de selo e teste foram afetadas nesta rodada de epidemia, e a logística pobre tem um certo impacto no transporte de plantas de selo e teste. 3) Empresa de design de chips: O pessoal de P & D que trabalha em casa não afeta o progresso geral de P & D, e há muitos problemas logísticos enfrentados pelos planos de entrega de chips, que tem pouco impacto geral. 4) Empresas de equipamentos e materiais: National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai e outras empresas de materiais e equipamentos de semicondutores têm suas principais fábricas em Xangai. Atualmente, todos os funcionários estão estacionados na fábrica, e sua produção básica e operação são relativamente normais, o que não foi muito afetado pela epidemia.
O setor eletrônico recuou para o fundo da história e tem sido otimista em relação à eletrônica automotiva + substituição doméstica. Atualmente, o mercado tem sido excessivamente pessimista em relação ao setor eletrônico. Desde o início do ano, o setor eletrônico CS caiu 32,10%, ficando em primeiro lugar na lista de declínio. Em termos do nível de água estimado, o atual setor eletrônico TTM PE é de apenas 31,01 vezes, o que está próximo da posição inferior no início de 19. Do ponto de vista da prosperidade, os telefones celulares caíram para o fundo, e espera-se que seja adiado para a recuperação do segundo trimestre devido ao impacto da epidemia; Devido aos danos causados pela epidemia, a retomada do trabalho e da produção trouxe a tendência de recuperação. Estamos otimistas em relação à eletrônica automotiva + alternativas domésticas, que também produziram respostas brilhantes no primeiro trimestre.
Aviso de risco: flutuação da demanda causada pelo ambiente periférico; O risco da epidemia durar mais do que o esperado.
