A quantidade de abandono é de 780 milhões de yuans! Com o halo do “rei super de captação de fundos” no ano, os estoques de chip da placa de inovação científica apareceram uma cena rara na história de uma ação.
Na noite de 17 de abril, a Nexium micro (688052 EH) divulgou os resultados da emissão. O número de ações abandonadas por investidores on-line atingiu 3,38 milhões, representando 38,76% do número de ações emitidas on-line e 13,38% do valor total desta emissão. A quantidade de ações abandonadas atingiu um impressionante 780 milhões de yuans. De acordo com as regras de subscrição, o número de ações abandonadas foi subscrito pelo subscritor principal Everbright Securities Company Limited(601788) na íntegra.
Para Everbright Securities Company Limited(601788) , além de tomar 780 milhões de yuans de saldo de compra abandonado, ele também vai tirar 100 milhões de yuans para investimento de acompanhamento estratégico, e as ações serão bloqueadas por dois anos. Em outras palavras, Everbright Securities Company Limited(601788) só tirou 880 milhões de yuans nesta nova ação. A relação P/E da emissão da NSM é tão alta quanto 107,48 vezes, enquanto o PE da indústria é de apenas 50,67 vezes. Se quebrar, Everbright Securities Company Limited(601788) pode enfrentar enormes perdas flutuantes.
Na noite de 18 de abril, China National Offshore Oil Co., Ltd. (doravante referida como “CNOOC”), como o maior IPO de ações este ano, também sofreu com o abandono de compras on-line e off-line, com um montante de cerca de 243 milhões de yuans.
A Nasion micro e o CNOOC são apenas casos representativos do recente mercado de IPO. Quebrar e abandonar compras tornaram-se o novo normal no mercado de capitais.
Até 18 de abril, um total de 99 novas ações foram listadas em 2022, das quais 57 caíram abaixo do preço de emissão, com um rácio de quebra de 57,6%.
A partir de 18 de abril, a proporção média de abandono de ações emitidas para serem listadas foi de 8,93%, o que é significativamente superior ao das empresas listadas anteriormente.
cabelo quebrado também pode ser “infeccioso”
Na verdade, houve uma maré estourada no final de outubro de 2021. Nos oito dias de negociação de 22 de outubro a 2 de novembro, 19 novas ações do conselho de ciência e inovação e gema foram listadas e negociadas, incluindo 4 do conselho de ciência e inovação e 5 da gema. Um total de 9 ações quebrou no primeiro dia de listagem, com uma taxa de quebra de 47,37%.
Desde este ano, a proporção de cabelos quebrados aumentou ainda mais. De acordo com os dados, um total de 99 novas ações foram listadas nas três bolsas de Pequim, Xangai e Shenzhen este ano. Até o fechamento em 18 de abril, 57 delas haviam caído abaixo do preço de emissão, e o rácio de quebra atingiu 57,6%. Houve 26 ações que quebraram no primeiro dia de listagem, todas elas no conselho de ciência e inovação e na gema.
Em 18 de abril, um total de 33 novas ações foram listadas no conselho de ciência e inovação em 2022, das quais 25 haviam quebrado, enquanto 42 novas ações foram listadas na gema, das quais 23 ficaram abaixo do preço de emissão.
“Parte da razão é a influência emocional. Quebrar o cabelo pode ser contagioso, e abandonar a compra também pode ser contagioso.” Wang Jiyue, ex-patrocinador da Huatai unida, disse que a cotação geral é normal. Este período é principalmente devido ao mercado ruim. O mercado geral está para baixo em todo o primeiro trimestre, e a estabilidade do mercado geral será melhorada.
A pessoa responsável pelo banco de investimento Sinolink Securities Co.Ltd(600109) informou ao repórter de notícias da interface que o mecanismo de inquérito para novas ações foi ajustado e melhorado em setembro do ano passado (para detalhes: o CSRC revisou as regras de preços da gema e cancelou o limite superior da faixa de preços de emissão). O mecanismo de inquérito totalmente orientado para o mercado está obrigado a levar os investidores a cair no jogo dinâmico de alta cotação Bo shortlist e quebrando perdas após a listagem. Este jogo dinâmico trará certas flutuações periódicas. Os investidores escolhem entrar no blog de alto preço para empurrar o preço da emissão e reduzir a nova renda. Quando a nova renda é reduzida ou mesmo perdida, os investidores reduzem a cotação e empurram a nova renda novamente.
\u3000\u3000 “Este fenômeno é mais evidente na fase em que os investidores prestam mais atenção a novos lucros de curto prazo. Em alguns mercados de capitais ultramarinos maduros, a pesquisa e precificação de novas ações também terão flutuações cíclicas semelhantes. Atualmente, o inquérito de IPO do sistema de registro está no estágio de alta entrada de preços e compressão de novos lucros. Além disso, desde este ano, fatores como mudanças no ambiente externo e epidemias repetidas levaram a grandes flutuações no mercado, e muitas novas ações quebraram sob múltiplas influências.” O oficial disse.
Dong Dengxin, diretor do Instituto de Finanças e Valores Mobiliários da Universidade de Ciência e Tecnologia de Wuhan, disse que a incerteza dos preços de IPO é a mercetização trazida pela reforma do sistema de registro, que faz com que os preços de IPO flutuem entre otimismo e pessimismo. Um resultado da reforma do sistema de registro é a normalização da quebra de novas ações no primeiro dia de listagem, o que também torna mais difícil para os investidores fazerem inovações. No passado, a era de novas ações invencíveis, lutando contra cada novo e fazendo cada novo terminou. No passado, era especulação cega, louca e louca. Agora é difícil continuar.
O investimento de acompanhamento do patrocinador é um sistema único do conselho de ciência e inovação, que exige que o patrocinador acompanhe o investimento com fundos próprios para os projetos listados recomendados. Por um lado, ele pode compactar a responsabilidade do patrocinador. Por outro lado, o modelo de patrocinador + investimento também permite que o corretor obtenha um certo espaço de renda, mas a quebra também permite que o corretor suporte uma grande perda flutuante.
A partir de 18 de abril, Haitong Securities Company Limited(600837) suas subsidiárias de investimento direto receberam um total de 9 investimentos estratégicos de acompanhamento no conselho de ciência e inovação em 2022, com um montante cumulativo de alocação de 645 milhões de yuans. Atualmente, a perda flutuante atingiu 148 milhões de yuans.
Há também muitas empresas líderes de valores mobiliários com retornos negativos do investimento de acompanhamento no conselho de ciência e inovação em 2022. Durante o ano, China International Capital Corporation Limited(601995) , Citic Securities Company Limited(600030) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) e Huatai Securities Co.Ltd(601688) investiram em 6, 5, 4 e 4 empresas listadas no conselho de ciência e inovação respectivamente, com as últimas perdas flutuantes de 53,69 milhões de yuans, 19,86 milhões de yuans, 53,31 milhões de yuans e 24,76 milhões de yuans. Atualmente, apenas China Securities Co.Ltd(601066) a estratégia e o seguro mantêm renda positiva, com um lucro flutuante de cerca de 258 milhões de yuans.
No entanto, deve-se ressaltar que as ações investidas pelas empresas de valores mobiliários precisam ser bloqueadas por 24 meses, e o lucro final também depende do funcionamento das empresas listadas e do valor do investimento de longo prazo.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) banqueiros de investimento disseram que, embora a recente quebra de IPO tenha sido formada sob a influência de muitos fatores, as empresas de valores mobiliários ainda devem fortalecer sua capacidade de preços e subscrição, examinar cuidadosamente as razões para a situação atual, e como estabilizar o preço de novas ações de IPO, precificar prudentemente e proteger os interesses dos investidores através de seus preços profissionais e capacidade de subscrição em caso de flutuações do mercado, É o assunto que todas as empresas de valores mobiliários precisam estudar em profundidade e a direção do desenvolvimento vigoroso.
por que a proporção de compras abandonadas aumentou significativamente
Antes da NSM, China Mobile e Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , o montante de recompra atingiu 760 milhões de yuans e 650 milhões de yuans. No entanto, devido ao grande número de ações emitidas por eles, a proporção real de subscrição dos subscritores principais era de apenas 1,45% e 2% respectivamente, e a quantidade de recompra e proporção de subscrição da NSM atingiu um recorde alto.
Recentemente, a proporção de abandono de novas ações aumentou significativamente.
De acordo com as estatísticas do repórter de notícias interface, 19 ações foram emitidas para listagem a partir de 18 de abril. Além da gigante CNOOC, há cinco empresas a serem listadas cujos investidores individuais abandonaram mais de 1 milhão de ações, a saber, NSM, Jingwei Hengrun, Zhongyi tecnologia, Fengyi tecnologia e saiweidian. O número de ações abandonadas são 3380000 ações, 3260000 ações, 199000 ações, 1830000 ações e 1,66 milhão de ações respectivamente, A proporção de ações recompradas no número de emissão online foi de 38,76%, 33,73%, 28,74%, 22,57% e 21,8%, respectivamente.
Nos últimos três meses, a taxa média de abandono das ações listadas foi de 2,05%, e a partir de 18 de abril, a taxa média de abandono das ações emitidas a serem listadas foi de 8,93%.
Pelas razões para abandonar a compra, muitos participantes do mercado acreditam que a principal razão é que o preço das novas ações é alto e há muitas pausas. Além disso, o sentimento atual do mercado é relativamente baixo, o que leva os investidores a desistir do pagamento após ganhar a loteria.
A partir de 18 de abril, 36 empresas do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica haviam completado a oferta durante o ano, com uma relação p/E média de 88,77 vezes, enquanto a relação p/E média do setor foi de apenas 40,89 vezes. Durante o ano, a relação p/E média de 43 novas ações da gema foi de 52,69 vezes e a relação P/E média do setor foi de 37,65 vezes.
De acordo com os dados, de março a abril deste ano, cinco empresas, incluindo Shouyao holding-u, Geling shentong-u, Weijie chuangxin-u, Haichuang pharmaceutical-u e Puyuan jingdian-u, desembarcaram no conselho de ciência e inovação. Essas empresas não obtiveram lucro antes de listar, e os investidores optam por abandonar suas compras por preocupações com a lucratividade futura da empresa.
Um funcionário disse ao repórter de notícias da interface que um grande número de investidores individuais participou da inovação, e “nenhuma diferença” inovação. Eles realizaram “inovação de um clique” ou inovação automática através de vários softwares e métodos, ignorando a pesquisa e seleção de ações e o julgamento do preço da assinatura. O verdadeiro pensamento dos investidores é quando ganham a loteria e precisam pagar, o que levou alguns investidores a desistir de sua assinatura na fase de pagamento, Aumentou a taxa de abandono da OPI.
Os investidores individuais estão menos interessados em novas ações, e o interesse dos investidores institucionais está diminuindo gradualmente.
Tomando como exemplo o conselho de ciência e inovação, o número médio de objetos de pesquisa de assinatura off-line participantes do conselho de ciência e inovação foi de 370 em 2021 e 278 nos primeiros quatro meses de 2022, indicando que o entusiasmo e a motivação dos investidores institucionais para a inovação no IPO estão diminuindo gradualmente.
Um gestor de fundos públicos disse que havia um problema de cotações altas na emissão de novas ações, por isso quebrou assim que foi listada, e um grande número de investidores abandonou a compra. “Isso também é um meio de marketing, ou seja, quando o preço das novas ações é relativamente alto, a taxa de entusiasmo dos investidores para participar é baixa, o que pode afetar o preço de emissão de novas ações no próximo passo, e a emissão a alto preço será reduzida.”
Uma fonte de colocação privada disse ao repórter de notícias de interface que, após a implementação dos novos regulamentos de inquérito, a avaliação de emissão de algumas empresas listadas aumentou, o que em certa medida comprimiu o novo espaço de lucro e engrossou o espaço de avaliação das empresas listadas, “Na verdade, jogar novo é sempre um equilíbrio dinâmico de interesses. Essencialmente, é uma questão de como cortar o bolo. Cortar mais pontos para jogar novos investidores ou cortar mais pontos para empresas listadas. Não há certo ou errado, apenas como distribuir os interesses.”
“Quer se trate de orientação regulatória ou expectativa do investidor, o novo espaço de lucro é comprimido e o novo rendimento é reduzido. Com essa expectativa, a expectativa tem a função de auto-realização. Quanto mais essa expectativa é, mais forte é o resultado. Finalmente, o espaço de lucro global desapareceu. Isso não pode dizer que o mercado está pior do que antes, ou o entusiasmo de todos é baixo. A razão essencial é o problema do método de corte de bolo.” Fontes de private equity disseram.
Para a parte que os investidores individuais renunciam à subscrição, de acordo com as regras existentes, o subscritor principal deve subscrever integralmente. A partir de 18 de abril, o subscritor principal tinha subscrito 57,25 milhões de ações abandonadas pelos investidores, com uma quantia de subscrição de 3,06 bilhões de yuans. Os cinco primeiros no montante de subscrição foram nasion micro, n Jingwei, tecnologia Zhongyi, CNOOC e tecnologia Fengyi. O subscritor principal subscreveu 780 milhões de yuans, 390 milhões de yuans, 320 milhões de yuans, 240 milhões de yuans e 140 milhões de yuans respectivamente.
O elevado abandono das compras irá exercer pressão sobre as sociedades de valores mobiliários A pessoa responsável pelo banco de investimento Sinolink Securities Co.Ltd(600109) disse que o abandono de investidores mais elevados trará de fato maior pressão financeira para as empresas de valores mobiliários, mas é apenas um fenômeno faseado. Do ponto de vista do novo sistema de subscrição de ações, os novos investidores online devem realizar pesquisas de valor e julgamento antes de participar na subscrição online, em vez de tomar decisões apenas no período de pagamento. Atualmente, devido à nova baixa taxa de vitória, a situação pós decisão dos investidores precisa ser ajustada por um período de tempo.
\u3000\u3000 “Com base na situação atual, o aumento da taxa de abandono do IPO não só permite que as empresas de valores mobiliários enfrentem a pressão diretamente, mas também exige que as empresas de valores mobiliários se concentrem em explorar as reais razões por trás disso. O mais fundamental é controlar rigorosamente o porto de controle de qualidade e recomendar empresas de alta qualidade com excelente qualidade e negócios qualificados para serem listadas; em segundo lugar, as empresas de valores mobiliários devem manter pesquisas e prudência suficientes na precificação de novas ações. Embora o precificação de novas ações seja gerado no processo de inquérito por investidores de mercado, mas, em última análise O preço ainda está concluído no âmbito da negociação conjunta do emitente e do subscritor principal; Finalmente, além da banca de investimento, as empresas de valores mobiliários também devem prestar atenção suficiente em como fazer um bom trabalho na educação dos investidores e fortalecer o serviço ao investidor no negócio de corretagem, e como combinar o serviço ao investidor com os requisitos do conceito de educação ao investidor no sistema de registro. ” O oficial disse.
Wang Jiyue disse que as instituições financeiras têm forte força financeira, e o abandono da compra tem pouco impacto nas empresas de valores mobiliários. “NSM e Everbright Securities Company Limited(601788) são apenas uma questão de sorte no sentimento atual do mercado. Quem sabe se é uma bênção ou uma maldição. Se subir em 20%, ganhará 100 milhões a mais. De fato, NSM é bom. Seu preço de oferta é 10% menor do que o ‘limite inferior da faixa de 4 dígitos’, e pode ganhar uma soma como Hemai.”
