Evento: Recentemente, o Conselho de Eletricidade da China liberou o consumo de energia de janeiro a março de 2022, o Escritório Nacional de Estatísticas liberou a produção de energia de janeiro a março, e o Escritório Nacional de Estatísticas liberou o anúncio do índice PMI em março.
De janeiro a março de 2022, a demanda total de eletricidade de toda a sociedade foi de 2042,3 bilhões de kwh, com um aumento anual de 5,0% e uma taxa de crescimento composta de 14% em dois anos. De acordo com os dados da União de eletricidade da China, por indústria, o consumo de energia da indústria primária foi de 24,1 bilhões de kwh, um aumento anual de 12,6%; O consumo de energia da indústria secundária foi de 1321,4 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 3,0%. De janeiro a março, o consumo de energia industrial nacional foi de 1298 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 3,1%; O consumo de eletricidade da indústria terciária foi de 355,1 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 6,2%; O consumo doméstico de eletricidade dos moradores urbanos e rurais foi de 341,7 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 11,8%. Em termos de províncias, Tibete, Jiangxi, Anhui, Hubei e Hainan ficaram entre os cinco primeiros, com taxas de crescimento de 21,2%, 12,7%, 11,7%, 11,5% e 10,5%, respectivamente. A taxa de crescimento do consumo de energia de toda a sociedade nas 12 províncias restantes excedeu a média nacional. Em termos de regiões, o consumo de eletricidade de toda a sociedade nas regiões Leste, Médio, Oeste e Nordeste foi de 925, 3971, 600,4 e 119,9 bilhões de kwh respectivamente, com taxas de crescimento de 4,8%, 9,1%, 3,1% e 3,6%, respectivamente.
Afetada pela suspensão da epidemia e pelo aumento da temperatura, a taxa de crescimento do consumo de energia em toda a sociedade desacelerou em março, com um total de 694,4 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 3,5%. Segundo dados da administração nacional de energia, por indústria, o consumo de energia da indústria primária foi de 7,8 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 12,3%; O consumo de eletricidade da indústria secundária foi de 479 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 2,3%; O consumo de eletricidade da indústria terciária foi de 106,3 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 4,0%; O consumo doméstico de eletricidade dos moradores urbanos e rurais foi de 101,3 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 8,8%. Em termos de regiões, as taxas de crescimento homólogo do consumo de energia nas regiões Leste, Médio, Oeste e Nordeste foram de 2,2%, 6,0%, 4,7% e 0,9%, respectivamente, mais lentas que as de janeiro a fevereiro.
Em março, o índice de produção abrangente do PMI foi de 48,8%, queda de 2,4% mês a mês, e o nível de prosperidade da produção e operação da empresa diminuiu. De acordo com os dados do National Bureau of Statistics, o PMI do Índice de Gerentes de Compras de Manufatura da China em março foi de 49,5%, queda de 0,7% mês a mês, menor do que o ponto crítico, e o nível de prosperidade geral da indústria de manufatura caiu um pouco; O índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 48,4%, queda de 3,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e a prosperidade da indústria não manufatureira caiu para a faixa de contração. Por setor, o índice de atividade empresarial da construção foi de 58,1%, aumento de 0,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 46,7%, uma queda de 3,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Do ponto de vista das condições da indústria, o índice de atividade empresarial das telecomunicações, rádio e televisão, serviços de transmissão por satélite, serviços monetários e financeiros, seguros e outras indústrias encontra-se na faixa de maior crescimento de mais de 55,0%; O índice de atividade empresarial de transporte ferroviário, transporte aéreo, alojamento, restauração, imobiliário, leasing e serviços empresariais, serviços residentes, cultura, esportes e entretenimento é inferior ao ponto crítico. Os três índices são inferiores ao ponto crítico, indicando que o nível geral de prosperidade econômica da China diminuiu. O impacto da epidemia na produção, importação e comércio de exportação e o aumento dos preços das commodities pressionaram a economia chinesa.
De janeiro a março de 2022, a geração nacional de energia foi de 1992,2 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 3,1%; Em março, a geração de energia foi de 670,2 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 0,2%. De acordo com os dados da Secretaria Nacional de Estatística, em março, a energia térmica mudou de cima para baixo, com uma diminuição homóloga de 5,7%. A taxa de crescimento da energia nuclear desacelerou, com um aumento homólogo de 2,2%. A taxa de crescimento da energia hidrelétrica, eólica e Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) geração de energia acelerou em graus variados ou mudou de baixo para cima, com um aumento homólogo de 19,8%, 23,8% e 16,8%, respectivamente.
Sugestão de investimento: a subida do preço da electricidade no mercado é sobreposta ao aumento limitado e queda do preço do carvão como um todo, a estabilidade dos lucros da energia térmica é reforçada e o desempenho deve recuperar este ano. Alvos recomendados: Huadian Power International Corporation Limited(600027) (a + H), alvos relacionados: China Resources Power (H), Gd Power Development Co.Ltd(600795) . A integração da água, do cenário e das energias renováveis tornar-se-á uma importante força motriz para o desenvolvimento de novas energias e espera-se que traga a segunda curva de crescimento para as empresas hidrelétricas. Sob o objetivo de “carbono duplo”, a nova indústria de energia tem amplas perspectivas de desenvolvimento, e as empresas de alta qualidade expandirão rapidamente. Targets recomendados: Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , targets relacionados: China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Longyuan Power. Após o aumento da diferença de preço entre pico e vale, espera-se que os operadores de bombeamento e armazenagem obtenham retornos excedentes através do mercado à vista. O assunto relevante: Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) (após a conclusão da reorganização). Após a implementação do mecanismo de partilha de tempo, a economia do armazenamento de energia será significativamente melhorada e a escala do mercado deverá expandir-se.
Dicas de risco: flutuações macroeconômicas, a melhoria da situação epidêmica é menor do que o esperado, o aumento dos preços do carvão é mais do que o esperado, a demanda por eletricidade está diminuindo e a política de proteção ambiental riscos.
