Evento: no dia 18 de abril, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados de investimento imobiliário nacional, construção nova e vendas no primeiro trimestre de 2022.
Comentários:
As vendas continuaram a diminuir, e a recuperação do mercado enfrentou um duplo teste de capacidade e disposição dos moradores para comprar casas. A Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados de investimento e vendas de moradias comerciais de janeiro a março de 2022. De janeiro a março de 2022, a área de vendas de moradias comerciais em todo o país foi de 310 milhões de metros quadrados, um decréscimo homólogo de 13,8% e um decréscimo mensal de 4,2%; As vendas de habitação comercial atingiram 297 milhões de yuans, queda de 22,7% ano a ano e 3,4% mês a mês. Do ponto de vista regional, as taxas cumulativas de crescimento anual das vendas nas regiões leste, central, oeste e nordeste foram – 27,7%, – 11,8%, – 16,9% e – 33,9%, respectivamente.
As vendas da indústria ainda estão no canal descendente. A recorrência da epidemia no primeiro trimestre de 2022 reduziu mais uma vez a vitalidade econômica, combinada com o ajuste estrutural de algumas indústrias, e a capacidade dos moradores de comprar casas foi afetada em certa medida. Por outro lado, a regulamentação e o controle globais das cidades de média e alta energia são menos relaxados, e a disposição dos moradores para comprar casas não é forte atualmente. No futuro, acreditamos que a recuperação das vendas da indústria ainda precisa de políticas adicionais para apoiar o fundo do mercado imobiliário, e todo o processo de recuperação será relativamente lento.
A nova construção continuou a tendência de crescimento negativo, e o progresso da conclusão foi afetado
De janeiro a março de 2022, a nova área de construção de casas na China foi de 298 milhões de metros quadrados, uma diminuição anual de 17,5% e uma diminuição mensal de 5,3%; A nova construção no setor continuou a tendência de declínio desde o segundo semestre de 2021. A principal razão é a redução da aquisição de terras no setor como um todo. Ao mesmo tempo, o progresso da nova construção do projeto tem sido adiado repetidamente sob a condição de fundos apertados das empresas imobiliárias. De janeiro a março de 2022, a área concluída das casas foi de 169 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 11,5% e uma diminuição mensal de 1,7%. Considerando o aumento contínuo na proporção de vendas futuras de casas desde 2019 e as exigências de restrições duras na entrega de casas, a taxa de crescimento nacional de conclusão pode ser baixa antes e alta depois, e gradualmente retomar com a melhoria da situação de capital da indústria.
O investimento na indústria caiu como previsto, e os fundos em vez de empresas imobiliárias continuaram a diminuir
De janeiro a março de 2022, o investimento em desenvolvimento imobiliário aumentou 0,7% em termos homólogos e diminuiu 3,0% mês a mês; No mesmo período, as taxas de crescimento homólogo da área de terra comprada e do preço de transação da terra foram – 41,0% e – 16,9%, respectivamente. A taxa de crescimento do investimento da indústria caiu como previsto.
Considerando a significativa redução do investimento industrial e aquisição de terrenos desde o segundo semestre de 2021, espera-se que a nova área de construção subsequente continue sob pressão, e o investimento industrial ainda enfrentará grande pressão descendente. De janeiro a março de 2022, as empresas de desenvolvimento imobiliário pagaram em 3,82 trilhões de yuans, uma diminuição anual de 19,6% e uma diminuição mensal de 1,9%. Actualmente, a tendência de abrandamento do lado da política não foi significativamente transmitida para o lado do mercado, as vendas da indústria ainda estão deprimidas, a supervisão dos fundos de pré-venda é sobreposta, a melhoria dos fundos do lado das vendas das empresas imobiliárias é limitada e a pressão de liquidez permanece; Do lado financeiro, o apoio financeiro das instituições financeiras à maioria das empresas imobiliárias ainda é insuficiente, pois devido ao atraso da expansão do crédito sob a superposição da epidemia, o setor como um todo ainda enfrenta grande pressão de capital.
Aconselhamento em matéria de investimento
Prevê-se que as políticas de acompanhamento sejam amigáveis e que as combinações políticas mais eficazes sejam introduzidas uma após a outra.
Esta reforma do lado da oferta reformulou, em certa medida, o modelo de negócio das empresas imobiliárias. Para aquelas empresas imobiliárias com excelente capacidade de gestão e estilo financeiro estável, elas têm maior eficiência operacional e alcançam melhoria de participação de mercado a longo prazo e espessamento de valor interno. Objetos beneficiários: (1) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , desenvolvimento ultramarino da China, China Resources Land, China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Xuhui holding e outros líderes estáveis ocupando uma grande participação de mercado da aglomeração urbana central; (2) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu imobiliário, Xiamen C&D Inc(600153) e outras empresas imobiliárias regionais de alta qualidade cultivando profundamente a aglomeração urbana central.
Aviso de risco: a recuperação das vendas não é como esperado; A regulamentação política mudou para além das expectativas.
