A rápida expansão dos lucros e o ajuste contínuo do preço das ações no mercado secundário transformaram gradualmente o nível exagerado de avaliação das ações de lítio em uma vantagem.
A avaliação do mercado de ações A pode ser de até 100 vezes e menos de 10 vezes. Nesta fase, as ações de lítio estão constantemente se aproximando deste último.
Um total de 14 ações foram incluídas no índice de mina de lítio. Se você adicionar a mineração Zangger e Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) , a partir de 20 de abril, 11 empresas lançaram previsões de desempenho para o primeiro trimestre.
Excluindo os valores mais altos e mais baixos, a taxa média de crescimento do lucro líquido esperado da empresa no primeiro trimestre, incluindo Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) etc., é de 624% e a mediana é de 761%.
21st Century Capital Research Institute observou que os lucros acima em rápida expansão, combinados com o ajuste contínuo do preço das ações no mercado secundário, estão gradualmente transformando o nível de avaliação originalmente exagerado das ações de lítio em vantagens.
Basta tomar Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) como um exemplo. O lucro líquido mediano em 2021 deve ser de 4,08 bilhões de yuans, que deve chegar a 3,5 bilhões de yuans nos primeiros três meses deste ano.
Após a divulgação dos dados de previsão de desempenho, a organização de cada vendedor também aumentou sua expectativa de lucro anual uma após a outra. No entanto, o valor de avaliação por ação é de cerca de 12,26 bilhões de yuans, o que é equivalente ao menor valor de avaliação.
Este não é um exemplo. De acordo com as expectativas de lucro acima, muitas outras ações do setor são avaliadas apenas em mais de 10 vezes.
Primeiro relatório trimestral do líder da indústria a ser anunciado
A partir do anúncio da previsão de desempenho, a escala de lucro dos estoques de mineração de lítio no primeiro trimestre pode ser dividida em 3 bilhões de yuans, 2 bilhões de yuans, 1 bilhão de yuans e abaixo.
Entre eles, Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) lucro líquido estimado excedeu 3 bilhões de yuans, que foi impulsionado principalmente pelo cloreto de potássio e carbonato de lítio, o primeiro também aumentou em quase 1000 yuans / tonelada no primeiro trimestre.
Entre outras empresas, exceto Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) contando com sua subsidiária Tianyi lítio, o lucro líquido deve chegar a 1,5 bilhão de yuans, Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) e os lucros previstos de outras empresas são geralmente cerca de 1 bilhão de yuans ou menos.
Cabe ressaltar que o primeiro trimestre não é a tradicional temporada de pico de consumo das indústrias downstream, pois a melhoria da rentabilidade das Empresas no período atual é impulsionada principalmente pelo nível de preços.
Vamos começar com carbonato de lítio. No início de janeiro deste ano, o preço médio de mercado dos produtos da categoria da bateria era de cerca de 280000 yuan / ton, que se aproximou de 520000 yuan / ton no início de março, o que levou a um aumento significativo no preço médio do carbonato de lítio naquele trimestre.
De acordo com os resultados estatísticos dos metais não ferrosos de Xangai, o preço médio do carbonato de lítio doméstico da categoria da bateria foi 75000 yuan por tonelada no primeiro trimestre de 2021 e 210000 yuan no quarto trimestre de 2021. No primeiro trimestre deste ano, o preço médio tinha aumentado para 420000 yuan.
Extração de lítio de lago salgado e algumas empresas de produção “integradas”, devido à alta autossuficiência de matérias-primas e à estabilidade do lado do custo, todos os aumentos de preços acima também são convertidos no lucro líquido da empresa.
Esta lógica de crescimento também é aplicável ao hidróxido de lítio, e o desempenho do mercado nesta fase é ainda melhor do que o carbonato de lítio.
Baichuan Yingfu banco de dados, que rastreia centenas de commodities, mostra que a partir de 19 de abril, o hidróxido de lítio de grau industrial aumentou 128,98% em comparação com o início do ano, enquanto o carbonato de lítio de grau industrial aumentou 76,7% no mesmo período
hidróxido de lítio “make-up” significa que o lado do custo da bateria ternária também seguiu o aumento na jusante após o aumento no custo da bateria de fosfato de ferro de lítio, mas trouxe um aumento na margem de lucro real para as empresas de sal de lítio upstream
Embora o líder da indústria “dois gigantes da indústria de lítio” não tenha divulgado a previsão de desempenho do primeiro trimestre, referindo-se aos preços acima do produto e às mudanças de lucro das empresas pares, Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) lucros também aumentarão significativamente.
Referindo-se aos dados operacionais de Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 1-fevereiro, a receita operacional atingiu cerca de 3,6 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de cerca de 260%, e o lucro líquido após dedução de sem fins lucrativos é de cerca de 1,8 bilhão de yuans, com um aumento ano a ano de 1000%.
Tianqi Lithium Corporation(002466) embora nenhum dado específico seja dado, a receita comercial aumentou significativamente, incluindo a receita de concentrado de lítio aumentou cerca de 366% ano a ano, e a receita de compostos de lítio e seus derivados (sais de lítio tais como carbonato de lítio e hidróxido de lítio) aumentou cerca de 492% ano a ano.
As duas empresas têm características próprias. A vantagem de Ganfeng está em sua grande capacidade de produção, e sua capacidade de produção de hidróxido de lítio ocupa o primeiro lugar no mundo. A vantagem de Tianqi está em sua alta taxa de auto-suficiência de matérias-primas. As características da produção “integrada” são notáveis, e a margem de lucro será maior em teoria.
Quando o mistério é revelado no final do mês, não descarta a possibilidade de que os lucros líquidos das duas empresas acima atinjam o nível de 2 bilhões de yuans.
sal de lítio caiu “sazonalmente” e é difícil mudar a tendência de crescimento no segundo trimestre
Desde que o crescimento do lucro das empresas acima beneficia principalmente do aumento contínuo do preço médio do sal de lítio em cada trimestre, também é inseparável do preço do lítio ao prever a tendência do lucro da indústria no segundo trimestre.
No entanto, em termos de mercado desde abril, o preço do sal de lítio diminuiu significativamente.
Tanto os metais não ferrosos de Xangai quanto o banco de dados de commodities de Baichuan Yingfu mostraram que o preço de mercado do carbonato de lítio caiu significativamente por volta de 10 de abril.
Os dados de Baichuan Yingfu mostram que em 10 de março, o preço do carbonato de lítio de grau de bateria na China atingiu 517400 yuan / ton, que permaneceu em um nível alto por cerca de um mês, e começou a diminuir significativamente em 11 de abril. Em 20 de abril, o preço médio de mercado do produto caiu para 475000 yuan / tonelada
Pelo contrário, o hidróxido de lítio também experimentou uma tendência lateral em março, mas subiu ligeiramente em 10 de abril.
Recentemente, houve algumas citações de “lista solta” de carbonato de lítio da categoria sub bateria de lítio no mercado spot de sal de lítio da China, que caíram para cerca de 450000 yuan / ton.
A este respeito, um feedback corporativo de material de bateria de energia disse: “o preço de fonte que sabemos é ainda menor”.
Deve-se salientar que o mercado de sal de lítio da China ainda não formou um preço de mercado à vista unificado, e a cotação vem principalmente das instituições de informação de commodities de terceiros acima mencionadas. Além disso, existem algumas transações de varejo no link comercial, e a cotação geral do mercado é relativamente caótica.
Para o recente declínio nos preços do sal de lítio, este jornal informou em 13 de abril que foi afetado principalmente pela relação oferta-demanda de curto prazo da indústria. Agora, a produção de carbonato de lítio da China “atingiu o fundo” em março, sobreposto com o impacto enfraquecimento de fatores incontroláveis no leste da China.
Ao mesmo tempo, considerando as mudanças de oferta da própria indústria, o preço do sal de lítio é difícil de executar bem no segundo trimestre de cada ano, e haverá um declínio “sazonal” na maioria dos anos.
Quanto aos dois sinais de pico dos preços das commodities de “mudança substancial na relação oferta-demanda a médio e longo prazo” e “ruptura do mecanismo de transmissão a montante e a jusante dentro da cadeia industrial”, atualmente, a relação oferta-demanda a médio e longo prazo não mudou, e o sal de lítio de alto preço está na fase de transmissão a jusante. É necessário observar mais os dados de produção e comercialização de novos veículos energéticos em abril e pode determinar se a cadeia de transmissão de custos é suave.
21st Century Capital Research Institute acredita que, embora o preço do sal de lítio tenha caído recentemente, a gama ainda é limitada em comparação com a base alta de 500000 yuan / ton.
Além disso, considerando que a mineradora australiana plibara realizará o primeiro leilão de concentrado de lítio do ano na última semana de abril, o preço de transação pode ser significativamente maior do que o preço do terceiro leilão em 2021, o que trará suporte de custo óbvio para as plantas de sal de lítio da China, e há pouca possibilidade de que o preço do sal de lítio cairá acentuadamente no segundo trimestre.
A mudança da tendência do lucro das empresas é principalmente afetada por dois fatores: volume e preço.
Em termos de volume, o volume total de produção e vendas das empresas de sal de lítio no segundo trimestre deve aumentar significativamente mês a mês, como o projeto de carbonato de lítio de 20000 toneladas sob Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) e o projeto de hidróxido de lítio de 24000 toneladas de Tianqi Lithium Corporation(002466) quinana fase I na Austrália. A capacidade de produção está subindo este ano, e a produção real está aumentando gradualmente.
Em termos de preço, o preço médio de mercado do carbonato de lítio no primeiro trimestre de 2021 foi de 420000 yuan / ton Desde abril, o preço médio de mercado excedeu 490000 yuan / ton. Enquanto o preço do sal de lítio permanecer acima de 400000 yuan no segundo trimestre, o preço médio do período atual e a escala de lucro das empresas listadas devem manter o crescimento mês a mês em comparação com o primeiro trimestre.
aumento do preço da participação no lucro caiu, destacando a vantagem de avaliação
Em 14 de setembro de 2021, o índice de mina eólica de lítio atingiu o pico. Desde então, a tendência descendente unilateral continuou até meados de janeiro deste ano, e então estava em estado de choque.
A partir do fechamento de 20 de abril, o declínio mediano de 16 ações constituintes incluídas na amostra estatística foi de 30,65%. As ações individuais como Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) e Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) caíram mais de 40%, e Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) caíram quase 55%.
Por outro lado, afetado pela realização em larga escala do crescimento do desempenho das empresas acima mencionadas, o lucro por ação está aumentando rapidamente. A queda dos preços das ações e o aumento dos lucros levaram à rápida reparação da sobrevalorização das ações de lítio no ano passado.
dados eólicos mostram que depois de excluir Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) , Youngy Co.Ltd(002192) e Youngy Co.Ltd(002192) com dados ausentes, o lucro médio previsto por ação das outras 14 ações constituintes em 2022 é de 3,84 yuan, e o preço médio de fechamento (sem retomada de direitos) em 20 de abril é de 61,9 yuan, equivalente a 16,11 vezes a avaliação média
Além disso, tomando Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) como exemplo, o lucro líquido mediano da empresa no primeiro trimestre deste ano deve ser de 3,5 bilhões de yuans, e o lucro líquido mediano para todo o ano de 2021 deve ser de 4,08 bilhões de yuans, correspondendo a ganhos por ação de 0,64 yuan e 0,75 yuan respectivamente.
Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) depois de emitir a previsão de desempenho, a organização do vendedor aumentou ainda mais sua previsão de lucro para 2022 de até 1,81 yuan para 2,26 yuan para 2,67 yuan.
Tomando a mediana de 2,47 yuan e o preço de fechamento de 30,1 yuan em 20 de abril, a avaliação atual da empresa é de apenas 12,19 vezes.
Este não é um exemplo: a maioria das unidades populacionais deste sector tem uma situação semelhante.
Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , o resultado consistente da previsão de lucro da organização do vendedor eólico é de 5,18 yuan por ação, e o preço de fechamento em 20 de abril é de 60,5 yuan Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) resultados consistentes da previsão de ganhos de 3,69 yuan por ação, preço de fechamento de 42,76 yuan em 20 de abril.
Embora Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) e Tianqi Lithium Corporation(002466) não tenham divulgado a previsão de desempenho do primeiro trimestre até agora, o valor do lucro esperado de 2022 emitido pelo vendedor é geralmente mais de 10 bilhões de yuans, correspondendo a mais de 7 yuans por ação.
Se os dados de lucro do primeiro trimestre excederem a expectativa, a possibilidade de aumentar ainda mais a expectativa de lucro de todo o ano ainda não é descartada.
Naturalmente, a queda acentuada no preço do sal de lítio como cair para a linha de custos de empresas de processamento de concentrado de lítio, ou o declínio na taxa de penetração de novos veículos de energia em vez de aumentar, afetará o cumprimento das expectativas de desempenho acima
21st Century Capital Research Institute acredita que os fundamentos da indústria não se deterioraram, e o declínio “sazonal” de curto prazo do carbonato de lítio é uma flutuação normal. Por enquanto, não há sinal óbvio de declínio na prosperidade da indústria, e a tendência geral de negócios da indústria “minério de lítio + sal de lítio” ainda está em uma posição alta
Quanto ao preço das ações, não houve desempenho, o que se deve principalmente a fatores como sentimento do mercado secundário e capital, mas o declínio do nível de avaliação acabará por chegar ao fim.
