No auge da divulgação do primeiro relatório trimestral do fundo em 2022, as tendências de investimento dos gestores de fundos estrela “top stream” no primeiro trimestre também foram expostas.
Hoje, GF, colheita, BOCOM Schroeder e outros fundos divulgaram o primeiro relatório trimestral de seus fundos em 2022, e a situação de investimento de gestores de fundos pesados como Liu Gesong, Lin Yingrui, GUI Kai e Yang Jinjin foi atualizada no primeiro trimestre deste ano.
No primeiro trimestre de 2022, os gerentes da indústria de fabricação de células solares da China responderam ativamente ao choque político da indústria de fabricação de células solares da China e à nova bolsa de valores da indústria de materiais de células solares no primeiro trimestre; Lin Yingrui baixou sua posição acionária em cerca de 10 pontos percentuais no primeiro trimestre; Guikai aumentou ligeiramente o consumo e reduziu as posições farmacêuticas; Yang Jin alocou mais estoques de recursos, como ouro no primeiro trimestre.
Liu Gesong: configurado com fotovoltaica, célula de energia,
novos materiais químicos, chips, etc.
Liu Gesong, um fundo Guangfa que uma vez dominou os três primeiros do desempenho anual da indústria e está atualmente no comando de mais de 60 bilhões de fundos, atraiu muita atenção em seu investimento.
No final de março, Liu Gesong fez uma voz em uma transmissão ao vivo, dizendo que devemos valorizar os ativos da A-share neste momento. Essa flutuação também existe na história, mas nem todos podem compreendê-la. Neste momento, devemos pensar mais sobre quais ativos foram “mortos erradamente”. De acordo com o último relatório trimestral do Guangfa Small Cap Growth Fund sob sua gestão, Liu Gesong “combina conhecimento com prática” – sua posição aumentou ligeiramente no primeiro trimestre.
Liu Gesong disse no relatório trimestral do fundo que a direção de alocação do fundo gerenciado é principalmente fotovoltaica, bateria de energia, novos materiais químicos, chips e outras indústrias de manufatura. Ele também expressou firmemente que a visão otimista sobre a manufatura high-end permanece inalterada, e a indústria de manufatura da China com “vantagem comparativa global” continuará a ampliar seu fosso.
Além disso, Liu Gesong ressaltou que, com a convocação da reunião do comitê financeiro do primeiro trimestre, o mercado tinha características de fundo óbvias de uma perspectiva de médio e longo prazo, não somos pessimistas sobre o futuro mercado de capitais
De acordo com o primeiro relatório trimestral, o small cap da gf cresceu. No final do primeiro trimestre, o valor de mercado das ações representou 94,88% do valor líquido dos ativos do fundo, e a posição acionária aumentou 2,61 pontos percentuais em comparação com 92,27% no final do ano passado.
Na perspectiva das dez primeiras ações de peso pesado no primeiro trimestre do crescimento da GF small cap, não houve mudança significativa em relação ao final do ano passado, mas o peso foi aumentado ou diminuído. Actualmente, Sg Micro Corp(300661) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , grupo Longbai, Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) , etc. tornaram-se as cinco principais acções de peso pesado.
Do ponto de vista de aumento e diminuição, no primeiro trimestre, Liu Gesong aumentou suas participações em Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) e recentemente entrou no top dez ações de peso pesado da GF small cap growth.
GUI Kai: consumo ligeiramente aumentado
posição farmacêutica reduzida
Harvest Fund, com mais de 30 bilhões de fundos em mãos, é um dos gestores de fundos envolvidos pelo setor.
GUI Kai escreveu no relatório trimestral do fundo de crescimento emergente de colheita gerido por ele que, sob a influência de múltiplos fatores, o mercado de ações A inaugurou o primeiro trimestre com o pior desempenho desde 2016, no qual o Índice Composto de Xangai caiu 10,65% e o índice de gema caiu 19,96%. Atualmente, toda uma faixa de avaliação está perto do fundo dos dois ciclos de mercado de urso em dezembro de 2018 e no final de 2012.
Do ponto de vista dos setores, o carvão que beneficia da subida dos preços da energia, o imobiliário que beneficia da expectativa de crescimento estável e o financiamento tornaram-se os setores com melhor desempenho desde o início do ano; A indústria militar, que sofreu com a queda no consumo, incluindo eletrônicos, automóveis, alimentos e bebidas e apetite por risco de mercado, teve o pior desempenho desde o início do ano.
Em tal ambiente de mercado, a estrutura de posição do fundo de indústria emergente de colheita gerido pela Guikai mudou pouco no primeiro trimestre, aumentando ligeiramente o consumo e reduzindo a posição farmacêutica. Atualmente, a proporção dos principais setores do fundo é ciência e tecnologia, manufatura, medicina e consumo.
GUI Kai também disse que o fundo se concentra em empresas de crescimento vantajosas em linha com a reestruturação econômica de longo prazo da China e transformação industrial e atualização. Portanto, sempre fomos cautelosos sobre temas de curto prazo ou direções incertas de longo prazo. Embora haja pressão sobre o desempenho dos fundos de curto prazo, ainda acreditamos que o tempo pode provar o valor de excelentes empresas.
From the top ten heavy warehouse stocks at the end of the quarter of harvest emerging industries, the top ten heavy warehouse stocks at the end of the quarter of harvest emerging industries, the top ten heavy warehouse stocks at the end of the quarter of harvest emerging industries, the current heavy warehouse is 3 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 85 newly entered the top ten heavyweight stocks, Sangfor Technologies Inc(300454) , Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) withdrew from the top ten heavyweight stocks.
Lin Yingrui: posições pesadas em ações de aviação e bancos
GF fundo Lin Yingrui é considerado pelo mercado como uma “escola de valor profundo”, e sua direção de alocação, ideias e pensamento têm atraído a atenção da indústria.
Do ponto de vista do valor GF do fundo administrado por Lin Yingrui liderando o primeiro relatório trimestral de 2022, Lin Yingrui reduziu sua posição acionária no primeiro trimestre e ativamente ajustou sua posição e trocou ações. Ele escreveu no relatório trimestral que “no primeiro trimestre, a estrutura do fundo era relativamente estável”.
Da posição de fundo líder de valor GF gerido por Lin Yingrui, a posição neutra operou no final do primeiro trimestre, e o valor do mercado de ações representou 83,88% do valor líquido dos ativos do fundo, comparado com 94,08% no final do ano passado, com uma queda de cerca de 10 pontos percentuais.
Do ponto de vista das dez maiores ações de peso pesado da GF cujo valor estava à frente do final do primeiro trimestre, ele se concentrou em mais ações de aviação, como Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines, China Express Airlines Co.Ltd(002928) e algumas ações bancárias, como Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , etc.
Comparado com o final do ano passado, ele reduziu ligeiramente suas participações de Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , e Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Trina Solar power substituiu Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , e adicionou suas dez primeiras posições pesadas no primeiro trimestre.
Os pensamentos de Lin Yingrui sobre o mercado no primeiro trimestre também valem a pena ver: no primeiro trimestre de 2022, o mercado flutuou acentuadamente, dando um preço pessimista para a pressão descendente sobre a economia chinesa e o aperto da liquidez no exterior.
Do ponto de vista do estilo, o estilo de valor supera o estilo de crescimento, e há pouca diferença entre o estilo de tamanho e o valor de mercado.
Os participantes do mercado responderam muito a dados econômicos de alta frequência, políticas de liquidez no exterior, geopolítica regional e mudanças na situação epidêmica da China: por um lado, o declínio do mercado representa expectativas pessimistas, por outro lado, é também a liberação de riscos em certa medida.
Vale ressaltar que, desde o quarto trimestre do ano passado, houve padrões de comportamento que não são consistentes com os dos últimos dois ou três anos, como tentar discutir a estabilidade de longo prazo de algumas indústrias cíclicas e dar mais peso de preços às chances de reversão em vez das chances de vitória de indústrias problemáticas. Independentemente do certo e do errado, a própria ocorrência desses comportamentos representa a mudança gradual do modelo de preços de mercado de mais simplificação para diversificação. Acreditamos que o mercado de preços diversificado é mais saudável e vibrante.
Yang Jinjin: aumento da posição dos stocks de recursos no primeiro trimestre
Yang Jinjin da BOCOM Schroeder é um excelente gestor de fundos de “nova geração” que surgiu nos últimos dois anos. Ele é conhecido pelo mercado como um especialista em “desenho de linha”. Sob o choque do primeiro trimestre, ele também respondeu mudando posições e ações.
No primeiro relatório trimestral do fundo de tendência do Banco de comunicações gerenciado por Yang Jinjin, ele escreveu que o ajuste geral do mercado no primeiro trimestre de 2022 foi profundo, com as posições pesadas de instituições como pista de corrida e consumo liderando o declínio, enquanto os setores como imobiliário e produtos de recursos mostraram desempenho relativamente forte, e a diferenciação do mercado se intensificou ainda mais no processo de declínio.
Yang Jinjin também disse que, de uma perspectiva positiva e esperançosa, após o ajuste do mercado no primeiro trimestre, embora os fundamentos tenham se deteriorado, o nível de avaliação do mercado também reflete plenamente as mudanças na economia e expectativas. Em outras palavras, após um declínio acentuado, a avaliação global do mercado é razoável ou baixa. Específico para a tendência ascendente e ações individuais, seu desempenho de custo e espaço são ainda mais abertos.
A correcção global do mercado no primeiro trimestre proporcionou um melhor solo para a selecção das existências a um nível de avaliação adequado. A médio e longo prazo, a principal força motriz do crescimento empresarial é a busca de excelente empreendedorismo e organizações empresariais com capacidade evolutiva.A flutuação do ambiente muitas vezes cria melhores oportunidades para o crescimento empresarial e seleção de ações.
No geral, a posição de tendência do BOCOM gerenciado por Yang Jinjin manteve um nível neutro. De acordo com o primeiro relatório trimestral, o Banco de Comunicações deu prioridade à tendência: no final do primeiro trimestre, o valor de mercado das ações representou 71,39% do valor líquido dos ativos do fundo, e a posição acionária diminuiu ligeiramente 4,59 pontos percentuais contra 75,98% no final do ano passado.
No final do primeiro trimestre, ele detinha Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) , etc.
De acordo com os dados do relatório do quarto trimestre de 2021, cinco das dez principais ações de peso pesado são recém-chegadas, a saber Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , e Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , que também aumentam as posições, mostrando que mais ações de recursos aproveitaram as oportunidades de mercado no primeiro trimestre.
não pessimista sobre o futuro mercado de capitais
Neste ambiente de mercado complexo e mutável, vale a pena ler as opiniões dos gestores de fundos de alto fluxo, e eles podem encontrar a direção do futuro no nevoeiro.
Liu Gesong do fundo Guangfa escreveu no crescimento da média e pequena capitalização de Guangfa que, no primeiro trimestre de 2022, a epidemia nas principais cidades da China ocorreu repetidamente, e o conflito no exterior entre a Rússia e a Ucrânia teve um grande impacto adverso no ambiente internacional. Ao mesmo tempo, a Reserva Federal entrou no ciclo de aumento das taxas de juros. Afetado pelos múltiplos efeitos negativos acima mencionados, o mercado de ações A flutuava violentamente.
Atualmente, duas importantes mudanças esperadas a curto prazo que afetam o mercado de capitais incluem: uma é a expectativa pessimista de crescimento econômico no primeiro semestre do ano causada pelo impacto da epidemia e fraca demanda imobiliária; a outra é a mudança da atitude dos investidores estrangeiros em relação ao mercado de capitais da China causada pelas mudanças geopolíticas causadas pela guerra ucraniana russa. As duas mudanças acima têm um grande impacto negativo na microestrutura de curto prazo do mercado de ações A.
Com a convocação da reunião do comitê financeiro no primeiro trimestre, o mercado mostrou características de fundo óbvias. De uma perspectiva de médio e longo prazo, não somos pessimistas em relação ao futuro mercado de capitais. O declínio do mercado no primeiro trimestre foi uma resposta à superposição de múltiplos fatores negativos, que refletiu plenamente a maioria das expectativas negativas da perspectiva do desenvolvimento industrial e investimento de médio e longo prazo, existem muitas indústrias com valor de investimento no atual mercado de ações A.
Do ponto de vista do ciclo de lucro empresarial, acreditamos que a vantagem comparativa da China indústria de fabricação representada pela indústria fotovoltaica entrará em um estágio de crescimento de alta velocidade de três anos no terceiro trimestre. As células fotovoltaicas de nova tecnologia de algumas empresas líderes integradas serão colocadas em operação uma após a outra, o problema da placa curta na cadeia da indústria será gradualmente resolvido e a demanda por segurança energética global será melhorada. Estas são a base para o rápido crescimento da indústria no futuro. Do ponto de vista do desempenho de custos, após o ajuste no primeiro trimestre, o nível de avaliação de muitas indústrias voltou à posição no final de 2018. Julgamos que o mercado pode inaugurar um mercado estrutural a partir do segundo trimestre.
Estamos firmemente otimistas sobre a indústria de manufatura high-end. Na última década, a complexidade dos produtos de fabricação da China tem aumentado, e o efeito de aglomeração da cadeia industrial também continuou a aparecer. Além do baixo custo do trabalho, o grande número de engenheiros e a completude do sistema industrial são as vantagens competitivas da indústria de fabricação da China, o que significa que a indústria de fabricação tem vantagens comparativas abrangentes na capacidade de inovação, custo abrangente, capacidade de organização e capacidade de resposta. Uma vez estabelecido, esta vantagem sistemática é difícil de ser derrubada. Portanto, a indústria de fabricação da China com “vantagem comparativa global” continuará a ampliar seu fosso.
No primeiro relatório trimestral do fundo de otimização de tendências BOCOM, Schroeder Yang Jinjin escreveu que, olhando para a frente para o segundo trimestre de 2022, a direção do mercado concentra-se principalmente em duas direções: por um lado, com a crescente pressão descendente sobre a economia e a forte expectativa sem precedentes de relaxamento de políticas, sob o efeito de rotação de placas, os fundos têm uma forte expectativa de mudar de posições pesadas institucionais altas para valores de mercado tradicionais subestimados e de baixa atenção, como imóveis Construção de capital e ciclo, etc.
Por outro lado, a combinação de fundamentos e preços das ações no primeiro trimestre fez com que a maioria das empresas tivesse uma vantagem de preço na avaliação. Mesmo para o pressuposto mais pessimista da economia futura, ainda podemos encontrar oportunidades de 5% a 10%. Com a sua própria prosperidade estrutural industrial e lógica individual, ainda podemos alcançar crescimento. Quanto pior for o ambiente, mais escasso será o crescimento, e podemos obter melhores benefícios após o saque. Assim como a recessão económica em 20132014 e 2018, ainda existem oportunidades de investimento para muitos stocks de crescimento individuais.
Para o fundo, participaremos adequadamente do primeiro para cobrir o risco de flutuações macroeconômicas e controlar o recuo. Ao mesmo tempo, também se concentrará em encontrar estoques de crescimento individuais que possam cruzar a macroeconomia e o mercado. A correcção global do mercado no primeiro trimestre proporcionou um melhor solo para a selecção das existências a um nível de avaliação adequado. A médio e longo prazo, a principal força motriz do crescimento empresarial é a busca de excelente empreendedorismo e organizações empresariais com capacidade evolutiva.A flutuação do ambiente muitas vezes cria melhores oportunidades para o crescimento empresarial e seleção de ações.
