O mercado de investimento imobiliário é relativamente estável e subvalorizado no primeiro trimestre. Os dados mais recentes mostram que o ajuste geral da posição dos fundos no primeiro trimestre foi mais óbvio, e muitos fundos adicionaram ações em áreas relacionadas ao crescimento constante, como imóveis, bancos, construção e materiais de construção.
O relatório do primeiro trimestre do fundo em 2022 entrou em um período intensivo de divulgação. Os dados mais recentes mostraram que o ajuste geral da posição do fundo foi óbvio no primeiro trimestre, e muitos fundos adicionaram ações em áreas relacionadas ao crescimento constante, como imóveis, bancos, construção e materiais de construção.
Além disso, com a ajuda do primeiro relatório trimestral do fundo, alguns gestores de fundos estrela realizaram auto-reflexão e admitiram que as ideias de investimento tinham mudado. Por exemplo, Li Xiaoxing do Yinhua Fund analisa oportunidades de investimento no mercado com quase 6000 palavras.
Área de crescimento
O mercado foi relativamente volátil no primeiro trimestre, sendo o imobiliário, a construção civil e os bancos com valor desvalorizado relacionado ao crescimento constante tornaram-se a principal linha de investimento do mercado, e os setores de crescimento como ciência e tecnologia, consumo e medicina tiveram um desempenho ruim. Combinando o primeiro relatório trimestral do fundo, verifica-se que no primeiro trimestre, muitos gestores de fundos adicionaram bancos, cadeias do setor imobiliário, etc.
Tomando como exemplo o fundo misto de prosperidade da indústria de financiamento gerido por Zou Xi, vice-gerente geral do fundo de financiamento, a estrutura do portfólio foi ajustada em certa medida no primeiro trimestre, reduzindo a alocação de fotovoltaicos, veículos de energia nova, máquinas de construção, caminhão pesado, valores mobiliários e outras indústrias, e aumentando a alocação de imóveis, bancos, carvão, construção, hotelaria e outras indústrias.
Das dez primeiras posições pesadas do fundo, China Shenhua Energy Company Limited(601088) . Além disso, o fundo adicionou Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 1517100 ações no primeiro trimestre.
Zou Xi disse que, atualmente, a combinação é dominada pela placa de ciclo, complementada pela configuração da placa de consumo, e a configuração da placa de ciência e tecnologia é relativamente baixa. Entre eles, o setor de ciclo é dominado por imóveis, bancos, carvão, máquinas de construção, materiais de construção, construção, caminhões pesados e outras indústrias, o setor de tecnologia é dominado por fotovoltaica, energia eólica e outras indústrias, e o setor de consumo é dominado por hotéis, roupas e outras indústrias.
O fundo híbrido preferido alfa oriental gerido pela Qiao Chun também adotou uma operação de ajuste de posição semelhante. Qiao Chun disse que a estratégia de investimento é baseada nas mudanças de prosperidade e prosperidade esperada entre as indústrias, levando em conta os potenciais estoques alfa com relatórios trimestrais excedendo as expectativas. No primeiro trimestre, foi implementado o sinal de ajuste do armazém emitido pela estratégia, os alimentos e bebidas previamente configurados, novas energias, eletrônicos e automóveis foram vendidos, imóveis, bancos, materiais de construção e construção foram adquiridos e as posições de medicina e agricultura foram mantidas.
reflexão sobre a retirada do valor líquido do fundo
Devido ao fraco desempenho da medicina, consumo, energia nova e outros setores, o valor líquido de muitos fundos recuou muito. No primeiro relatório trimestral do fundo, muitos gestores de fundos expressaram suas desculpas aos investidores.
Por exemplo, no primeiro relatório trimestral do fundo híbrido rico tema Yinhua, Jiao Wei, Gerente do Fundo Yinhua, refletiu: “os gerentes de fundos acreditam que eles não podem mais ser qualificados para culpar o desempenho do valor líquido no impacto de desastres naturais e incerteza externa, mas precisam realizar uma revisão profunda e fazer ajustes práticos de suas próprias ações”.
Coincidentemente, Tang Lei, gerente do fundo misto industrial vantajoso Oriental alfa, também está cheio de desculpas: “O primeiro trimestre foi particularmente difícil para os investidores em ações de crescimento. Retomamos a negociação na maioria das ações de crescimento e setores de crescimento, com uma queda média de cerca de 50% desde o pico de 2021. A diferença é que o momento do pico é diferente, o que pode ser descrito como trágico. Mesmo o setor de novos veículos de energia e energia, que mais cresceu no ano passado, também caiu mais de 40% no curto prazo. Pedimos desculpas pelo enorme recuo do valor líquido do fundo e estamos pessimistas em meados de abril. Na atmosfera do mercado, sugerimos esperar pacientemente pela reviravolta, observando o amanhecer e procurando ativamente por tendências industriais mais fortes e prosperidade da indústria. “
follow up optimistic about the equity market
No primeiro relatório trimestral do fundo, muitos gestores de fundos também expressaram claramente suas opiniões sobre o mercado de ações. A maioria dos gestores de fundos acredita que o mercado de ações A está atualmente na faixa inferior.
No primeiro relatório trimestral do fundo híbrido Yinhua Xinyi, Li Xiaoxing escreveu quase 6000 palavras sobre oportunidades de investimento no mercado. Ele disse: “De um modo geral, ele é muito otimista sobre o mercado de ações e acredita que o crescimento econômico será mais forte do que a expectativa pessimista do mercado. Esta é uma diferença significativa entre nós e algumas visões pessimistas do mercado.”
Em termos de configuração do portfólio, Li Xiaoxing disse que o portfólio ainda mantém a configuração de crescimento do consumo + crescimento científico e tecnológico. As ações de consumo escolhem alimentos e bebidas, serviços sociais e outras cadeias de dissipação epidêmica, cadeias imobiliárias de demanda doméstica, como materiais de construção de consumo e eletrodomésticos, e cadeia industrial CXO cujo desempenho manteve rápido crescimento e expectativas negativas foram incluídas na avaliação. Estoques de tecnologia escolhem veículos elétricos com cadeia de suprimentos completamente independente, apenas alguma exposição ao mercado no exterior, rápido crescimento do desempenho e historicamente baixa avaliação, indústria militar e computadores com circulação completamente interna e taxa de crescimento e avaliação correspondentes, e metais energéticos com rápido crescimento da demanda e lento aumento da oferta.
As opiniões de Zou Xi também são mais semelhantes. Ele disse que se espera que o fundo importante do mercado de ações A tenha emergido gradualmente e a transformação de estilo continue. Pelo contrário, espera-se que a melhoria do crescimento económico melhore o nível de avaliação das existências de valor. A correção de políticas do mercado imobiliário e o crescimento constante do investimento em infraestrutura melhorarão a expectativa de crescimento de lucro do setor cíclico, e indústrias relevantes, especialmente a cadeia do setor de infraestrutura imobiliária, obterão a oportunidade de investimento de aumento duplo na avaliação e lucro.
