Apesar da recente profunda correção no preço das ações do setor de bebidas alcoólicas, o desempenho geral das empresas de bebidas alcoólicas listadas ainda é bonito, e os líderes da indústria introduziram planos de expansão da produção.
Na noite de 21 de abril, Shede Spirits Co.Ltd(600702) anunciou que planeja investir na construção do projeto de aumento da produção e expansão da capacidade, com um investimento total estimado de 7,05 bilhões de yuans, uma área de terra planejada de cerca de 1774 mu, e um período de construção de 5 anos. Após a conclusão, espera-se que a empresa aumente a produção anual de vinho cru em cerca de 60000 toneladas, aumente o armazenamento de energia de vinho cru em cerca de 342500 toneladas e aumente a capacidade de produção anual de koji em cerca de 50000 toneladas Shede Spirits Co.Ltd(600702) também liberou os resultados do primeiro trimestre de 2022, realizando um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 531 milhões de yuans, um aumento de 75,75% ano a ano.
Anteriormente, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) e outras empresas de bebidas alcoólicas emitiram planos de expansão da produção em graus e formas variados, com um investimento máximo de mais de 9 mil milhões. Neste contexto, algumas pessoas na indústria estão preocupadas se haverá excesso de capacidade faseada no futuro, mas alguns analistas dizem que esta rodada de expansão da produção é mais um ajuste estrutural sob o pano de fundo do declínio no volume total, e a demanda por licor high-end e sub-high-end ainda é insuficiente.
nova capacidade planejada excede em muito a capacidade existente
De acordo com o anúncio, a fim de promover continuamente a antiga estratégia de bebidas alcoólicas, baseada na análise aprofundada da indústria de bebidas alcoólicas e sua própria situação atual, Shede Spirits Co.Ltd(600702) planeja investir na construção de um projeto de aumento da produção e expansão de capacidade para melhorar a capacidade original de produção e armazenamento de bebidas alcoólicas da empresa e melhorar a qualidade do produto, de modo a garantir melhor a alta qualidade e desenvolvimento sustentável da empresa. O investimento total do projeto é esperado para ser 7053695200 yuan, a área de terra planejada é de cerca de 177411 mu, e o período de construção é esperado para ser de 5 anos. Após a conclusão, espera-se que a empresa aumente a produção anual de vinho cru em cerca de 60000 toneladas, a capacidade de armazenamento de vinho cru em cerca de 342500 toneladas e a capacidade de produção anual de koji fazendo em cerca de 50000 toneladas.
Vale ressaltar que o relatório anual de Shede Spirits Co.Ltd(600702) 2021 mostra que a capacidade de produção da série de galpão é de 1045433 quilolitros, a capacidade de produção da série Tuopai é de 3226482 quilolitros e a capacidade de produção existente da empresa é de 4271935 quilolitros. Desta vez, 60000 toneladas de capacidade de produção de vinho cru estão previstas para a expansão, o que não é um grande passo. Em termos de investimento, 7 bilhões de yuans é muito mais do que Shede Spirits Co.Ltd(600702) receita operacional 2021 de 4,969 bilhões de yuans.
O anúncio disse que a conclusão do projeto aumentará a capacidade original de produção e armazenamento de vinho da empresa, melhorará a eficiência da operação do sistema de produção da empresa e realizará a otimização e atualização completa do layout de produção existente da empresa, equipamentos de produção e instalações e funções de apoio. O projeto será investido e construído por etapas com fundos próprios da empresa combinados com financiamento bancário, o que não afetará a produção e operação normais da empresa. Depois que o projeto é colocado em operação, sob a operação normal da empresa, o lucro líquido médio anual deve chegar a 1,317 bilhões de yuans, a taxa de retorno interna após impostos é de 23,30%, e o período de retorno dinâmico do investimento é de 8,96 anos.
O desempenho do primeiro trimestre continuou a aumentar
Ao anunciar a expansão da produção, Shede Spirits Co.Ltd(600702) também divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022.
De janeiro a março deste ano, Shede Spirits Co.Ltd(600702) alcançou uma receita operacional de 1,884 bilhões de yuans, um aumento de 83,25% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 531 milhões de yuans, um aumento de 75,75% ano a ano. A empresa destacou no anúncio que a melhoria da receita se deve principalmente à promoção contínua da estratégia do vinho antigo pela empresa, ao reconhecimento adicional da qualidade do vinho velho e ao aumento do lucro líquido se deve ao aumento da receita de vendas.
Do ponto de vista da estrutura do produto, o licor de médio e alto grau contribuiu com 1,575 bilhão de receitas de vendas no primeiro trimestre, com um aumento homólogo de 90% e vendas de 88%. Em termos de canais, no primeiro trimestre, a empresa adicionou 250 novos distribuidores de produtos alcoólicos e 93 desistiram de distribuidores, existindo 2409 distribuidores no final do período analisado, um aumento de 157 em relação ao final de 2021.
Com o anúncio da expansão da produção da empresa e o lançamento do primeiro relatório trimestral, as empresas de valores mobiliários também atualizaram a previsão de desempenho de Shede Spirits Co.Ltd(600702) .
Everbright Securities Company Limited(601788) Relatório de Pesquisa indica que o processo de nacionalização da empresa tem sido constantemente promovido, a estratégia de marca dupla “shede + Tuosai” continuou a fazer esforços, o modelo “plataforma + terminal aliança” atacou cidades e terras ocupadas, e o conceito de vinho velho tem gradualmente se enraizado no coração das pessoas. É otimista sobre a liberação contínua de marca e canal de energia potencial após a reestruturação da gestão shede, mantendo o lucro líquido mãe de RMB 1,866 / 24,83 / 3,205 bilhões em 202224, o preço atual da ação correspondente ao PE é 26 / 20 / 15 vezes, e mantendo a classificação de “compra”.
Embora a Ping An Securities tenha mantido a classificação “recomendada”, baixou sua previsão de lucro.
Segundo ele, o 22q1 da empresa fez um início bem sucedido. Sob a coordenação das quatro estratégias de estratégia de vinho velho, estratégia de marca dupla, estratégia de internacionalização e estratégia de rejuvenescimento, o desempenho da empresa alcançou um crescimento constante. Espera-se que a empresa continue a desfrutar dos dividendos secundários high-end e old wine expansão em 22 anos. Considerando que, se a situação epidêmica continuar, terá um impacto no cenário do consumo, a previsão do EPS para 20222024 é ajustada para 5,53, 7,57 e 10,15 yuan (a previsão original para 20222024 é 5,66, 8,01 e 10,68 yuan), e o PE correspondente do preço atual das ações é 26,8x, 19,6x e 14,6x, mantendo a classificação “recomendada”.
Em termos de preço das ações, Shede Spirits Co.Ltd(600702) caiu em grande choque depois de abrir alto e ir baixo esta manhã, e não mostrou nenhum desempenho óbvio sob o mercado fraco. Desde a alta de 265,5 yuan em dezembro do ano passado, o maior declínio do preço das ações em Shede Spirits Co.Ltd(600702) 5 meses está perto de diminuir pela metade.
Expansão recente da produção de bebidas alcoólicas
Recentemente, várias empresas de bebidas listadas anunciaram a expansão da produção.
Em 16 de março, Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) anunciou que a empresa planeja investir 9,102 bilhões de yuans para construir e implementar o projeto de expansão da produção original de licor e armazenamento da transformação técnica Fenjiu 2030 (fase I). Após a conclusão do projeto, espera-se que a empresa aumente a produção anual de vinho original em 51000 toneladas e o armazenamento de energia de vinho original em 134400 toneladas. Além disso, 1,058 bilhão de yuans serão investidos no projeto de reconstrução do banheiro da planta, no projeto de construção de novo galpão de armazenamento de bicicletas elétricas, no projeto de armazenamento de sorgo, no novo projeto de capacidade de produção do parque de vinhos saudáveis, no projeto de reconstrução e expansão da destilaria Baiyu, etc.
Em fevereiro deste ano, Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) anunciou que planeja investir 9,076 bilhões de yuans para implementar o projeto de centro inteligente de fabricação de cerveja e armazenamento na área de plantas do Sul, que é esperado para adicionar 18000 toneladas de vinho original de sabor Luzhou de alta qualidade e 20000 toneladas de vinho original de sabor Maotai elegante de alta qualidade, com um lucro líquido médio anual de 1,045 bilhão de yuans.
No final de janeiro, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) anunciou que tinha decidido investir 4,11 bilhões de yuans para implementar o projeto de construção fase I do licor de sabor Maotai Xishui tongminba no 14º plano de cinco anos. Após a conclusão do projeto, uma série de capacidade de produção de licor de cerca de 12000 toneladas, capacidade de produção de koji de cerca de 29400 toneladas e capacidade de armazenamento de licor de cerca de 36000 toneladas poderia ser formada. O período de construção foi de 24 meses.
Além disso, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) anunciou também que iria expandir e transformar a oficina de fabricação de koji e aumentar a capacidade original de produção de vinho.Os principais conteúdos de construção incluem oficina de fabricação de koji e instalações de apoio relevantes, que serão construídas em duas fases. O investimento total estimado do projeto é de 2,75 bilhões de yuans.
No final do ano passado, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) também usou terra para expandir a produção Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) anunciou que Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Brewing Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa, comprou o direito de uso da terra de Luzhou licor Industrial Park em Sichuan com seu próprio capital de não mais de 570 milhões de yuans para projetos de produção e construção. Anteriormente, um adicional de 1,463 bilhão de yuans foi usado para o projeto de transformação técnica da engenharia cervejeira.
Em face de uma nova rodada de expansão das empresas de bebidas alcoólicas, algumas pessoas na indústria estão preocupadas com o excesso de capacidade faseada nos próximos anos.
Shengang Securities Research Report acredita que, sob o pano de fundo do declínio na produção total e volume de vendas da indústria de bebidas alcoólicas, esta rodada de expansão não é esperado para reverter a tendência descendente da produção e vendas de toda a indústria, mas mais como um ajuste estrutural; Correspondentemente, o mercado das bebidas alcoólicas pode provocar uma concorrência mais acirrada.
A Shengang Securities disse que, nos últimos anos, a produção, a renda e os lucros das principais áreas de produção, como Guizhou e Sichuan, continuaram a crescer, e a produção de áreas de produção não principais diminuiu. Do ponto de vista do licor de Sichuan, a proporção de licor de Sichuan continuou a aumentar, e o objetivo de “uma de duas garrafas” foi alcançado. Com o influxo de mais fundos, a capacidade de produção das empresas vinícolas com recursos de área de produção de alta qualidade, alto reconhecimento de marca e produto também será melhorada.
