Actualmente, o primeiro relatório trimestral de fundos públicos entrou num período intensivo de divulgação. Desde este ano, diante do ajuste de choque do mercado de ações A, que operações os fundos públicos, enquanto investidores institucionais profissionais, têm realizado? No final, quais ações foram adicionadas para comprar? Quais ações foram mantidas por cinco trimestres consecutivos? Quais foram reduzidos? Qual é a lógica de investimento por trás disso? Neste sentido, este jornal analisa e analisa em detalhe as posições dos fundos públicos divulgadas no primeiro relatório trimestral e escava as oportunidades de investimento para os leitores.
1252 acções individuais foram adicionadas ao fundo no primeiro trimestre
411 apenas para novos participantes
De acordo com os dados, a partir do fechamento em 22 de abril de 2057 As ações A eram detidas pelo fundo público no final do primeiro trimestre deste ano. Do ponto de vista do valor total de mercado das participações, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) e outras cinco ações classificadas entre as cinco primeiras no valor de mercado das ações detidas pelo fundo público no final do primeiro trimestre, com o valor de mercado das posições superiores a 50 bilhões de yuans.
Em termos da proporção de ações negociáveis detidas, 476 ações fortemente detidas pelo fundo de oferta pública no final do primeiro trimestre representavam 5% ou mais, das quais 6 ações, incluindo Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Sg Micro Corp(300661) , Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) , Huali Industrial Group Company Limited(300979) , etc., detidas pelo fundo excederam 30%.
A este respeito, Hu Bo, o gerente do fundo de investimento de inteligência financeira do paipaipai.com, que foi entrevistado pelo repórter do Securities Daily, disse que o fundo público ainda é o detentor do investimento de valor como um todo, e o fundo público tem vantagens óbvias de pesquisa, de modo que as posições pesadas dos fundos públicos muitas vezes representam o campo e a direção do investimento de valor.
Do ponto de vista da mudança de posição, 1252 ações individuais obtiveram posições adicionais de fundos públicos no primeiro trimestre. Em termos de ações recém-adquiridas, 411 ações individuais foram recém-adquiridas por fundos públicos, entre as quais, o número de ações recém-adquiridas de 5 ações individuais, incluindo Jingke energy, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Anhui Hengyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(600971) , Shenzhen Jufei Optoelectronics Co.Ltd(300303) , Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , ultrapassou 30 milhões no primeiro trimestre; Em termos de ações adicionais, 841 ações individuais eram ações adicionais, entre as quais o número de ações adicionais detidas por fundos de ações individuais, tais como China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) e assim por diante excedeu 300 milhões de ações no primeiro trimestre.
Do ponto de vista da indústria shenwanyi, os fundos públicos nas três principais indústrias bancárias, metais não ferrosos e decoração de edifícios aumentaram suas posições mais no primeiro trimestre, com 2,396 bilhões de ações, 1,627 bilhões de ações e 1,405 bilhões de ações respectivamente.
Como investidor institucional profissional, os fundos públicos também mantêm uma posição relativamente estável em algumas posições pesadas.
O repórter analisou ainda e descobriu que entre as posições pesadas divulgadas do fundo público no final do primeiro trimestre deste ano, 1019 ações foram continuamente mantidas pelo fundo público no final dos últimos cinco trimestres, e as ações de grande valor de mercado foram favorecidas pelo fundo. Entre elas, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) , Agricultural Bank Of China Limited(601288) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Petrochina Company Limited(601857) .
Em termos de desempenho, às 16:00 do dia 22 de abril, 121 das 1019 empresas acima haviam anunciado pela primeira vez o desempenho do primeiro trimestre de 2022, e os lucros líquidos de 84 empresas atribuíveis aos acionistas da empresa-mãe durante o período de relato aumentaram ano a ano, representando quase 70%.
In terms of market performance, from April to the end of April 22, the closing of April 22, the end of April, the end of April, the end of April 22, the end of April. Since April, the end of April, and the closing of April 22. Among the above 1019 stocks, 353535out of 353535out of 353535among 353535353535among 353535among 353535out of 359 of the above 1019, among which 35353535out of 353535out of 35353535out of 35353535353535353535out of 3535353535of the above 1019 stocks, 353535of 35out of 359 of the above 1019 stocks, beating the Shanghai index over the same period period (down 5.08.08.08% 5.08%), accounting for 34.54%, accounting for 34.54%, among which, 185out of which 185out of which 185of which 185shares have realized during the period, among which 185out of 185among which 185among which 185among which 185shares have gained during the period, and 19%, strong performance.
\u3000\u3000 “Na situação atual do mercado, a pressão de resgate de fundos é grande, e a liquidez de ações individuais com posições concentradas de fundos pode ser relativamente baixa. Quando o fundo é resgatado, isso pode levar à venda passiva do fundo, e o impacto sobre essas ações individuais relevantes pode exceder as ações individuais em que o fundo está menos envolvido no investimento. Portanto, do ponto de vista da liquidez, o desempenho de mercado de curto prazo de posições pesadas de fundos públicos pode flutuar muito, mas na perspectiva de prolongar o ciclo uma vez que o preço extremo de posições pesadas de fundos públicos relevantes ocorre devido a fatores de liquidez, pode ser um bom momento para os investidores.” Hu Bo disse.
Vale ressaltar que, desde abril, 363 ações foram aumentadas por fundos northbound, 213 ações foram aumentadas por financiadores, 56 ações foram aumentadas por fundos northbound e financiadores, e alimentos e bebidas e defesa nacional e indústria militar são as principais áreas de posições conjuntas, com 6 e 5 respectivamente.
Em termos de avaliação, a partir do fechamento de 22 de abril, a mais recente relação P/E dinâmica de uma ação foi de 15,74 vezes (método global). Entre as 56 ações acima, a mais recente relação P/E dinâmica de 21 ações foi inferior a 15,74 vezes, e as últimas relações P/E dinâmicas de 9 ações, incluindo Chongqing Rural Commercial Bank Co.Ltd(601077) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Chinese Universe Publishing And Media Group Co.Ltd(600373) , Xinfengming Group Co.Ltd(603225) foram inferiores a 10 vezes.
Ma Cheng, presidente da juze investment, disse em entrevista ao repórter do Securities Daily que dos principais setores de alocação de empresas de fundos no final do primeiro trimestre deste ano, uma característica comum é que o desempenho deste setor é relativamente excelente, e a avaliação geral é relativamente baixa e a margem de segurança é alta. Com os esforços contínuos das políticas monetárias e fiscais, espera-se que o mercado global seja inicialmente reparado.
99 acções individuais são detidas conjuntamente por fundos, segurança social e outras instituições
De acordo com os dados, no fechamento de 22 de abril, entre todas as 2057 empresas com posições pesadas em fundos públicos, um total de 99 empresas aparecia na lista dos 10 principais acionistas circulantes de fundo previdenciário, capital de seguros, QFII e fundo de pensão.
A partir da posição do fundo de segurança social, até o final do primeiro trimestre de 2022, havia sido detido pelo fundo de segurança social um total de 54 ações. Entre elas, Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Cgn Power Co.Ltd(003816) , Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co.Ltd(000629) 3 acções individuais obtiveram mais de 100 milhões de acções do fundo de segurança social, atingindo 351342900 acções, 167515200 acções e 165 milhões de acções respectivamente.
Do ponto de vista das posições de capital de seguros, no final do primeiro trimestre de 2022, um total de 10 ações havia obtido posições de capital de seguros entre todas as posições pesadas dos fundos públicos. Entre eles, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) obteve mais de 100 milhões de ações de capital de seguros, atingindo 406792300 ações; Três acções individuais, incluindo Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) , Iflytek Co.Ltd(002230) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) etc., obtiveram mais de 10 milhões de acções de capital de seguros, que são 197787 milhões de acções, 17,804 milhões de acções e 176986 milhões de acções respectivamente.
Até o final do primeiro trimestre de 2022, um total de 47 ações em todas as posições pesadas de fundos públicos tinham sido detidas pela QFII. Entre eles, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) obteve mais de 1 bilhão de ações detidas pelo QFII, atingindo 139272100 ações Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) e Zijin Mining Group Company Limited(601899) obtiveram mais de 100 milhões de ações da QFII, 149332400 ações e 14872900 ações respectivamente.
Em termos de fundos de pensões, até ao final do primeiro trimestre de 2022, um total de 11 ações tinham sido detidas pelos fundos de pensões entre as posições pesadas de todos os fundos públicos. Entre eles, Cts International Logistics Corporation Limited(603128) e Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) obtiveram mais de 10 milhões de ações em fundos de pensão, 370868 milhões de ações e 119858 milhões de ações respectivamente; O número de acções detidas por 8 fundos de pensões, incluindo Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) , Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) , Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Inventronics (Hangzhou) Inc(300582) , Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) , Guangdong Tecsun Science & Technology Co.Ltd(002908) , etc., também excedeu 1 milhão.
Liu Youhua, vice-diretor do Departamento de Pesquisa de Patrimônio do paipai.com, disse ao Securities Daily: “fundos de segurança social, fundos de seguros, QFII e fundos de pensão prestam grande atenção à pesquisa fundamental e se concentram no valor do crescimento a longo prazo das empresas. Portanto, eles muitas vezes escolhem indústrias nascentes com ciclo de negócios, grande espaço de crescimento e apoio político, e então escolhem empresas líderes com vantagens competitivas para investir na indústria.”
Verifica-se que entre as posições pesadas de todos os fundos públicos, um total de 99 ações atraiu a atenção de mais de um dos quatro investidores institucionais (Fundo de Previdência Social, capital de seguros, QFII ou fundo de pensão), e possuem uma pilha de ações de tecnologia; Desempenho geralmente excelente; A maioria das instituições está otimista sobre as três características.
Primeiro, do ponto de vista da distribuição industrial, as 99 empresas geralmente reconhecidas pelos investidores institucionais estão distribuídas principalmente nas três principais indústrias de medicina e biologia, indústria química básica e informática, e o número de empresas envolvidas são 16, 12 e 9 respectivamente. Percebe-se que a indústria da computação e a indústria farmacêutica e biológica com alto conteúdo científico e tecnológico ainda são foco de investidores institucionais.
Yuan Huaming, gerente geral do investimento Huahui Chuangfu, disse ao repórter do Securities Daily: “Em primeiro lugar, no contexto de epidemias repetidas, aumento dos preços globais de commodities e ajuste da cadeia de suprimentos, as indústrias químicas, farmacêuticas, biológicas e de informática continuaram seu desempenho boom por algum tempo. O desempenho fundamental constante fez com que essas indústrias recebessem mais atenção no complexo ambiente de mercado deste ano. Em segundo lugar, espera-se que o crescimento constante se torne a principal linha do mercado A-share no futuro, e as indústrias acima também se beneficiem de políticas Direcção.”
Em segundo lugar, entre as 99 empresas acima reconhecidas por investidores institucionais, 71 empresas alcançaram crescimento homólogo no lucro líquido no primeiro trimestre de 2022, representando mais de 70%.
De acordo com os dados, em 22 de abril, entre as 99 empresas geralmente reconhecidas por investidores institucionais, 81 empresas receberam classificações positivas como “comprar” ou “sobrepeso” nos últimos 30 dias. Entre elas, 8 empresas, incluindo Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) (27 vezes), Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (24 vezes), Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) (23 vezes), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (21 vezes) e China Mobile (20 vezes), receberam 20 ou mais classificações positivas.
redução de fundos no primeiro trimestre de 789 empresas
centralizado quatro indústrias
Com a divulgação gradual do primeiro relatório trimestral do fundo público em 2022, seu arranjo de tropas no primeiro trimestre foi revelado.
De acordo com os dados, a partir do fechamento de 22 de abril, no primeiro trimestre deste ano, 789 empresas listadas em ações A foram reduzidas por fundos públicos, totalizando 12,632 bilhões de ações, das quais 24 empresas foram reduzidas por fundos públicos em mais de 100 milhões de ações.
A este respeito, Long Hao, presidente da Jinding assets, disse ao repórter do Securities Daily, “Afetado pela fragilidade do mercado, o setor de trilhas populares caiu de forma generalizada no ano passado. Impulsionados pelo ranking dos rendimentos de investimento na indústria, os principais gestores de fundos públicos escolherão ações individuais com baixo risco fundamental, extremamente baixa valorização e grande espaço de crescimento, e a redução ativa ou passiva dos fundos públicos terá um “efeito pastoreio” no mercado secundário “Não pode ser ignorado, mas vemos que com a introdução contínua de políticas de manutenção da estabilidade financeira em um futuro próximo, alguns setores populares podem se recuperar após o fundo, especialmente o desempenho brilhante dos setores populares, sobreposto ao declínio de algumas ações de alto preço, há obviamente melhores oportunidades de investimento.”
O repórter analisou ainda e descobriu que, após a operação de redução, entre as 24 empresas acima mencionadas com mais de 100 milhões de ações reduzidas por fundos públicos, Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) , Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) , Cgn Power Co.Ltd(003816) , Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) e outras quatro empresas eram detidas por menos de 20 fundos, respectivamente.
Do ponto de vista da indústria, o número de ações reduzido pelos fundos nas quatro principais indústrias de nível Shenwan, como eletrônica, equipamentos de energia, mídia, medicina e biologia no primeiro trimestre foi de mais de 700 milhões de ações, reduzindo 1,85 bilhão de ações, 946 milhões de ações, 804 milhões de ações e 764 milhões de ações respectivamente.
Desde abril, o desempenho dos quatro principais índices da indústria acima tem sido ruim, todos com desempenho inferior ao Índice Composto de Xangai (um declínio cumulativo de 5,08% no mês). O declínio cumulativo do índice da indústria de equipamentos de energia atingiu 17,49%, ficando na vanguarda da lista de declínio da indústria shenwanyi. O declínio cumulativo do índice da indústria farmacêutica e biológica atingiu 13,04%, o declínio cumulativo do índice da indústria eletrônica atingiu 12,54% e o declínio cumulativo do índice da indústria de mídia foi de 12,38%.
A única razão pela qual o gestor do fundo deve tentar distinguir entre o aumento ou diminuição das acções-alvo detidas pelo fundo público e a diminuição das acções-alvo detidas pelo gestor do fundo é que o gestor do fundo deve tentar evitar ser superestimado como uma das razões importantes para a tomada de decisão de redução das acções-alvo detidas pelo fundo público, Estes objectivos podem entrar num longo período de ajustamento. Para metas com excelentes fundamentos ou sem superestimação óbvia, uma vez totalmente ajustadas, pode ser uma boa oportunidade de layout.
Vale ressaltar que a maioria dos gestores de fundos de alto fluxo está cheia de confiança e altas expectativas para o futuro mercado de ações A. Eles geralmente acreditam que não são pessimistas sobre o mercado de capitais futuro. A avaliação global de uma ação entrou em uma faixa relativamente baixa, e pode haver um mercado estrutural no início do segundo trimestre.
O gerente de fundos da GF Liu Gesong disse que, de uma perspectiva de médio e longo prazo, não somos pessimistas sobre o futuro mercado de capitais. Considerando do ponto de vista do desenvolvimento industrial e do investimento de médio e longo prazo, existem muitas indústrias com valor de investimento no atual mercado A-share. Espero que os investidores de fundos possam ser pacientes. Do ponto de vista do desempenho de custos, após o ajuste no primeiro trimestre, o nível de avaliação de muitas indústrias voltou à posição no final de 2018. Julgamos que o mercado pode inaugurar um mercado estrutural a partir do segundo trimestre.
“Após o ajuste, o mercado não é pessimista sobre o futuro.” Zhou Weiwen, gerente de fundos da China Europa, disse.
“Quando as ações caem, podemos precisar de algum tempo e contenção para nos acalmarmos.” O gerente de fundos Zhang Kun disse. Para o futuro, Zhang Kun acredita que, embora o mercado de curto prazo enfrente muitas dificuldades, também fornece preços bastante atraentes para investidores de longo prazo. Ele acredita que o fluxo de caixa livre acumulado pelas empresas todos os dias será refletido na acumulação de seu valor, e o crescente valor da empresa eventualmente será projetado no crescimento de seu valor de mercado.
Para o investimento futuro de ações, Zhou Weiwen acredita que, no futuro, procuraremos dois tipos de oportunidades de investimento ao longo da linha principal de “alfa para boas indústrias e beta para indústrias com reversão de dificuldades”: o primeiro tipo são indústrias com contínua boa prosperidade nos próximos anos; A segunda categoria é a indústria de inversão do dilema. Os preços das ações dessas indústrias são baixos e a operação de curto prazo é incerta. No entanto, na perspectiva de cerca de dois anos, a operação de probabilidade retornará ao normal.
Fu Pengbo, gerente do fundo Ruiyuan, disse que no processo de ajuste dinâmico da carteira, a empresa fará uma avaliação mais prudente da avaliação da empresa e certeza de crescimento, a fim de controlar a flutuação do patrimônio líquido. Combinado com o relatório anual das empresas cotadas em 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022, continuaremos a explorar novas oportunidades de investimento, eliminar empresas cujas condições operacionais e expectativas não atendam e aumentar a alocação quando a meta alternativa for “morta” pelo mercado.
Na visão de Li Xiaoxing, Gerente de Fundo Yinhua, o desempenho do setor de consumo desviou-se no primeiro trimestre sob as múltiplas pressões de economia, epidemia e custo, mas olhando para a frente para todo o ano de 2022, estaremos mais otimistas sobre a margem do setor de consumo.
Liu Yanchun, gerente do Jingshun Great Wall Fund, disse que, atualmente, o nível geral de avaliação do mercado de ações A caiu significativamente. Comparado com o crescimento, lucratividade e nível de avaliação de excelentes empresas globais, muitas empresas listadas de alta qualidade na China têm sido muito atraentes nesta fase. À medida que o ambiente externo retorna ao normal, os preços das ações eventualmente subirão para um nível razoável.
No relatório trimestral do fundo misto médico e saúde da UE da China gerido por Glenn, ele disse: “no primeiro trimestre deste ano, os pontos quentes dentro do setor farmacêutico giram rapidamente. Nós ainda vamos aderir à orientação para o investimento do valor de investimento de longo prazo das empresas e dividir os riscos em perdas permanentes e ajustes temporários. O núcleo do controle de risco é evitar perdas permanentes tanto quanto possível, o que nos exige selecionar cuidadosamente as empresas e manter as empresas de melhor qualidade.”
