Análise de mercado esta semana:
O índice de aço CITIC fechou em 174983 pontos, queda de 8,62%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 4,43pct, ocupando o 29º lugar entre os 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
A produção das siderurgias aumentou pouco e o consumo aparente melhorou significativamente. Esta semana, a taxa de utilização da capacidade de alto-forno e produção de aço na China não mudou muito. A taxa de utilização da capacidade de fabricação de ferro de 247 usinas de aço na China foi de 86,4%, com uma relação mês a mês de -0,1pct e uma relação ano a ano de -2,4pct. A produção semanal de cinco principais variedades de aço na China foi de 9,944 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de +0,6% e uma relação ano a ano de -6,3%. Esta semana, o bloqueio material causado pela epidemia em algumas áreas de Hebei e Shanxi permaneceu. Com os lucros caindo novamente, a taxa de recuperação da oferta de aço abrandou significativamente; Em termos de inventário, o inventário social semanal de grandes variedades de aço na sexta-feira foi de 16,185 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de – 1,9% e uma relação ano a ano de – 6%. O armazém social inaugurou novamente uma óbvia desfocagem. O inventário semanal de grandes variedades de aço na sexta-feira foi de 6,844 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de – 0,1% e uma relação ano a ano de + 0,9%. O consumo aparente de aço após o resumo dos dados de produção e inventário total foi de 10,26 milhões de toneladas esta semana, com um aumento mensal de + 3,1% e uma diminuição ano a ano de – 11,1%. De acordo com o calibre do calendário lunar, a faixa de declínio do consumo semanal de aço roscado reduziu para 17,7% ano a ano. Na sexta-feira, o consumo aparente de grandes variedades de aço recuperou para o alto valor após o ano lunar, e há sinais de melhoria na demanda; Esta semana, o volume médio diário de negociação de materiais de construção subiu para 173000 toneladas, um aumento mensal de + 4,2%, e o clima de negociação à vista recuperou simultaneamente; Esta semana, os preços do coque continuaram a subir, os preços do minério de ferro caíram, os preços do aço subiram e caíram, o lucro bruto spot do aço convencional e das matérias-primas ficou para trás por três semanas, e o lucro bruto caiu novamente. O lucro do forno elétrico operado em um nível baixo ano a ano devido ao forte preço da sucata de aço, eletricidade e materiais auxiliares. Espera-se que o aumento na produção das usinas de aço em maio será limitado, e a demanda após o impacto da epidemia deve gradualmente retomar sob a política;
A política de redução da produção foi emitida, e a expectativa de lucro das usinas siderúrgicas foi ascendente. Esta semana, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse que “em 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o Ministério do Meio Ambiente Ecológico e o Escritório Nacional de Estatísticas continuarão a reduzir a produção nacional de aço bruto”, Ele também propõe “manter-se em destacar os pontos-chave, distinguir a situação, manter a pressão, evitar “tamanho único para todos”, concentrar-se na redução da produção de aço bruto em áreas-chave de prevenção e controle da poluição do ar, como Beijing Tianjin Hebei e suas áreas circundantes, o Delta do rio Yangtze e Fenwei planície, e concentrar-se em reduzir a produção de aço bruto com baixo desempenho de proteção ambiental, alto consumo de energia e nível relativamente atrasado de equipamentos tecnológicos “. Como a produção nacional de aço bruto no primeiro trimestre diminuiu 27,66 milhões de toneladas ano a ano devido a fatores como a produção limitada na estação de aquecimento, a meta anual pode ser alcançada pelo controle horizontal da produção de aço bruto nos meses subsequentes, o que tem pouco impacto no ritmo de produção atual das siderúrgicas, mas o espaço ascendente da produção no futuro é limitado. Por um lado, a produção das siderurgias para além das duas principais normas de redução mencionadas na política supramencionada pode aumentar a produção nacional; por outro lado, a fixação do limite máximo anual de produção de aço bruto limita ainda mais o espaço ascendente na extremidade da matéria-prima e contribui para uma melhoria adicional do lucro por tonelada de aço; Continuamos a prestar atenção à liberação de saída e elasticidade de desempenho de empresas siderúrgicas nas regiões Sul e Central e Ocidental com vantagens regionais;
As vantagens de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável aparecem, e o alto aumento no investimento em infraestrutura impulsiona a melhoria da demanda de tubos. Atualmente, as vantagens de avaliação das metas de processamento de aço inoxidável aparecem.O modelo de negócios de definir a produção por vendas e características de alto crescimento tornaram-se a base para gerar lucros estáveis e ascendentes, e as características das barreiras técnicas das trilhas de processamento também podem efetivamente apoiar o prêmio de avaliação; Além disso, os projectos relacionados com a reconstrução da rede urbana de tubagens podem tornar-se uma parte importante dos projectos de infra-estruturas, e os objectivos conexos de abastecimento de água e drenagem e gasodutos também deverão beneficiar da elevada tendência de crescimento do investimento em infra-estruturas.
Estratégia de investimento. A situação de oferta e demanda de curto prazo da indústria melhorou gradualmente. Após a política de redução da produção de aço bruto é emitida, a expectativa de lucro das usinas de aço deve aumentar ainda mais. Sob a orientação de superposição e crescimento constante, a situação do investimento em infraestrutura e indústria imobiliária continua a melhorar, e o valor de alocação da placa de aço em depressão de avaliação é proeminente. Sugere-se prestar atenção a Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) e Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , meta de elasticidade material longa com alta taxa de dividendos Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , e líder da indústria Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ; Continuar a recomendar Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , que tem as características de barreiras técnicas e alto crescimento; Além disso, Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) que se beneficiou significativamente da transformação da rede de tubos urbanos também merece atenção a longo prazo.
Dica de risco: a política de regulação da produção da China excedeu as expectativas, a demanda a jusante foi menor do que o esperado e os preços das matérias-primas subiram mais do que o esperado.
