Uma visão recente da indústria: a reunião do Comité das Finanças de Março apontou para a necessidade de manter a economia a funcionar dentro de um intervalo razoável e manter o mercado de capitais a funcionar sem problemas. Além disso, a reunião analisou questões relevantes: no que diz respeito ao funcionamento macroeconómico, a política monetária deve tomar a iniciativa de responder e os novos empréstimos devem manter um crescimento moderado; No que diz respeito às empresas imobiliárias, devemos estudar e apresentar soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos, e propor medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento. Acreditamos que isso é propício para a estabilidade da qualidade dos ativos no setor bancário. Além disso, acreditamos que o setor bancário ainda deve mostrar bom desempenho este ano, e mantemos a classificação do setor “melhor que o grande mercado”. A empresa promoveu pela primeira vez Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) (qualidade dos ativos melhorada, valor subavaliado alta margem de segurança), Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) (qualidade dos ativos melhorada, escala aumentada rapidamente), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (o negócio de varejo da empresa promoveu a recuperação gradual do spread das taxas de juros e a taxa de inadimplência permaneceu em um nível baixo), Industrial Bank Co.Ltd(601166) (gestão de riqueza, banco de investimento e crédito verde foram impulsionados em muitos aspectos) e Ping An Bank Co.Ltd(000001) (controle de risco do negócio de varejo melhorou e o negócio de gestão de riqueza cresceu rapidamente).
O LPR permaneceu inalterado em abril. Em abril, a LPR de um ano foi de 3,7% e a LPR de mais de cinco anos foi de 4,6%, mantendo-se a mesma de março. Acreditamos que considerando o aumento da taxa de juros dos EUA em março e o MLF não ajustado em abril, é normal que o LPR não tenha mudado desta vez. Acreditamos que o declínio subsequente da LPR ainda depende se os Estados Unidos continuam a aumentar as taxas de juros e da recuperação econômica da China após a epidemia.
Q1 a proporção de bancos com posições de fundos aumentou. De acordo com as nossas estatísticas, entre as posições de todas as instituições, o valor de mercado dos bancos representa 4,03% do valor de mercado das posições institucionais, um aumento de 1,09 pontos percentuais em relação ao final de 2021. A proporção de posições detidas pelas instituições de quase todos os bancos aumentou em certa medida, e o valor de mercado dos bancos detidos pelas instituições do primeiro trimestre em 2022 representou 9,55% do valor de mercado circulante dos bancos.
Acreditamos que isso prova plenamente que as instituições reconhecem a lógica do crescimento estável e são otimistas em relação aos fundamentos dos bancos.
Revisão de desempenho recente: de 15 de abril a 22 de abril, o setor bancário caiu 2,95%, superando os 300 de Xangai e Shenzhen em 1,24 pontos percentuais. Entre eles, os bancos estatais aumentaram 0,64%, os bancos acionários diminuíram 5,21%, os bancos comerciais urbanos diminuíram 1,06% e os bancos comerciais rurais diminuíram 3,42%.
Em termos de ações individuais, os maiores ganhos e perdas foram: Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) up 2,52%, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) up 1,68%, and Agricultural Bank Of China Limited(601288) up 0,65%. O aumento e a queda foram listados da seguinte forma: Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) diminuíram 5,21%, Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) diminuíram 5,43%, e China Merchants Bank Co.Ltd(600036) diminuíram 9,25%.
Dica de risco: a solvência da empresa diminuiu e a qualidade dos ativos deteriorou-se significativamente; Grandes mudanças ocorreram nas políticas regulatórias financeiras.
